جي بي مورغان يُطلق أجراس الإنذار: عمليات بيع بيتكوين المحتملة تلوح في الأفق مع تدفق الأموال ذات التدرج الرمادي

أثار بنك الاستثمار العالمي JPMorgan مخاوف بشأن التدفق الخارجي القادم من صندوق Bitcoin الخاص بـ Grayscale، مما يشير إلى تأثير محتمل على أسعار البيتكوين في المستقبل القريب. يشير محلل البنك، نيكولاوس بانيغيرتسوغلو، إلى تدفقات خارجية متوقعة بقيمة 3 مليارات دولار من صندوق Grayscale، مما يشير إلى أنه يمكن أن يمارس "مزيدًا من الضغط على أسعار البيتكوين خلال الأسابيع المقبلة".

ديناميكيات التدفق الخارجي ذات التدرج الرمادي

شارك Panigirtzoglou من JPMorgan رؤى حول المشهد الحالي للبيتكوين على LinkedIn، مع التركيز على إطلاق صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) والتدفقات الخارجية من صندوق Bitcoin الخاص بـ Grayscale. قامت Grayscale مؤخرًا بتحويل Bitcoin Trust (GBTC) إلى Bitcoin ETF الفوري بعد الحصول على موافقة من هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC).

لاحظ Panigirtzoglou انخفاضًا بنسبة تزيد عن 10٪ في أسعار البيتكوين منذ صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية. الإطلاق، وعزا ذلك إلى ديناميكيات جني الأرباح. كان المستثمرون يتوقعون ارتفاعًا في أسعار البيتكوين قبل موافقة مؤسسة التدريب الأوروبية، ولكن حدث انخفاض بعد الموافقة. يتم تداول العملة المشفرة حاليًا بسعر 41,697 دولارًا.

تأثير التدرج الرمادي على أسعار البيتكوين

وسلط المحلل الضوء على تدفقات خارجية بقيمة 1.5 مليار دولار من صندوق GBTC التابع لـ Grayscale، مما يمثل عائقًا أمام أسعار البيتكوين. اختار المستثمرون الذين اشتروا GBTC بسعر مخفض تحسبًا لتحويلها إلى صناديق الاستثمار المتداولة، جني الأرباح الكاملة عن طريق الخروج من مساحة البيتكوين بالكامل بدلاً من التحول إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية الأرخص.

وقدّر بانيغيرتسوغلو أنه تم استثمار ما يصل إلى 3 مليارات دولار في GBTC في السوق الثانوية في عام 2023، بهدف الاستفادة من الخصم على صافي قيمة الأصول (NAV). ومع خروج 1.5 مليار دولار بالفعل، اقترح خروجًا محتملاً إضافيًا بقيمة 1.5 مليار دولار من مساحة البيتكوين من خلال جني الأرباح على GBTC، مما يزيد الضغط على أسعار البيتكوين في الأسابيع المقبلة.

التدفق الخارجي التراكمي للتدرج الرمادي

شهد صندوق Bitcoin ETF التابع لـ Grayscale تدفقًا خارجيًا قدره 50,106.59 BTC منذ 12 يناير، بإجمالي يزيد عن 2 مليار دولار.

قام Panigirtzoglou أيضًا بتحليل صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية الأخرى التي تم إطلاقها في 11 يناير، بما في ذلك صندوق Ishares Bitcoin Trust التابع لشركة Blackrock (IBIT) وصندوق Wise Origin Bitcoin Fund التابع لشركة Fidelity (FBTC). وأشار إلى تدفق جيد بقيمة 3 مليارات دولار في أربعة أيام، مما يعكس بشكل أساسي التناوب من أدوات البيتكوين الحالية والتحول من مستثمري التجزئة. المحافظ الرقمية إلى صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية الأكثر فعالية من حيث التكلفة.