صواريخ تحطم "الملاذ الآمن" في دبي

المؤلف: شي تشاوكينغ، المصدر: أخبار تينسنت "تحليل معمق"

ملاحظة المحرر: في أوائل عام 2026، تجاوزت الحرب في الشرق الأوسط الحدود الجغرافية التقليدية، وأعادت تشكيل المشهد الرأسمالي العالمي، وأعادت بناء منطق تسعير المخاطر لرأس المال العالمي بكثافة غير مسبوقة. من توقف ناقلات النفط في مضيق هرمز إلى فجوة السيولة الهائلة التي تلوح في الأفق في وول ستريت، يتسبب "تأثير الفراشة" للحرب في صدمات دراماتيكية في مختلف فئات الأصول.

يختبر التصادم المباشر بين الدورات الاقتصادية الكلية والجيوسياسة قدرة كل مشارك في السوق على الصمود.

واستجابةً لهذه الصدمة النظامية المعقدة، أطلقت تينسنت فاينانس سلسلة "الفاتورة العالمية للصراع في الشرق الأوسط". من خلال مراجعة اضطرابات سلاسل التوريد وتقلبات أسواق رأس المال، مرورًا بتغير أسعار النفط، وإعادة توجيه أموال الملاذ الآمن نحو المعادن النفيسة، وقيود السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي بين التضخم والركود، وإعادة تقييم أصول دبي كملاذ آمن إقليمي، نأمل في تحليل المشهد الاقتصادي الكلي والمنطق الكامن وراء تطور الأصول من خلال مراقبة معمقة ومستمرة. لم يكن أحد ليتخيل أن الإمارات العربية المتحدة، التي تُوصف بأنها "ملاذ آمن في الشرق الأوسط"، والتي تشهد نموًا سياحيًا متسارعًا وتجذب أعدادًا لا حصر لها من الأثرياء الصينيين والروس في السنوات الأخيرة، ستُفاجأ يومًا ما بظلال القصف الصاروخي. وفي هذا السياق، صرّح سام ليو لبرنامج "ديب دايف" على قناة تينسنت نيوز في الرابع من مارس/آذار: "قد يكون الضرر الذي تُلحقه هذه الصواريخ بثقة الأجانب في الإمارات أقوى من الدمار المادي نفسه". يُذكر أن ليو يستثمر في العقارات في أبوظبي منذ ما يقرب من عشر سنوات، ويمتلك حاليًا عشرات العقارات هناك. أدت الهجمات الصاروخية الإيرانية على مدن الإمارات، بما فيها دبي وأبوظبي، إلى تقويض صورة الإمارات الراسخة كملاذ آمن للمستثمرين، مما أثار قلقاً بالغاً. في الرابع من مارس، افتتحت بورصتا دبي وأبوظبي على انخفاض، حيث تراجعتا بنسبة 4.7% و2.9% على التوالي، وشهدت أسهم شركة إعمار، أكبر مطور عقاري في دبي، انخفاضاً أيضاً بأكثر من 4.7%. وصرح نايتونغ تشانغ، وهو خبير مالي مقيم في دبي، لبرنامج "ديب دايف" على موقع تينسنت نيوز: "بالنسبة لمدينة كدبي، التي تعتمد كلياً على السكان ورؤوس الأموال الأجنبية، تُعد ثقة المستثمرين أمراً بالغ الأهمية". وأشار إلى أن جزءاً كبيراً من معاملات العقارات في دبي خلال العام الماضي كان لعقارات قيد الإنشاء، وأن جوهر هذه المعاملات يكمن في توقعات المستثمرين للمستقبل. ويتفق سام ليو ونايتونغ تشانغ وغيرهما من خبراء القطاع المقيمين في الإمارات على أن القصف الإيراني كان مفاجئاً وأن الصراع لم ينتهِ بعد. فعلى المدى القصير، سيؤثر ذلك على ثقة المستثمرين، وعلى المدى الطويل، قد يكون له تأثير سلبي على سوق العقارات. مع ذلك، صرّحت يانغ شياو، التي تعمل لدى شركة تطوير عقاري محلية في دبي، لبرنامج "ديب دايف" على قناة تينسنت نيوز، بأن نظام شركتها، كمعظم الشركات، تأثر لفترة وجيزة في اليوم التالي للتفجير، لكن سرعان ما استعاد عافيته. وفي الرابع من مارس، استأنفت هي وزملاؤها العمل كالمعتاد. وأضافت: "لم تتأثر المعاملات بعد؛ فقد قدّم العديد من المشترين الجدد طلبات شراء في ذلك الصباح". وذكر سام ليو أن أسواق العقارات الفاخرة في دبي وأبوظبي يُتوقع أن تتأثر بشدة، مع انخفاض لا يقل عن 10%، شريطة أن يهدأ الوضع على المدى القريب. ويتأخر تأثير المخاطر الجيوسياسية على سوق العقارات بشكل ملحوظ؛ فقد لا يظهر التأثير الفعلي إلا تدريجيًا بعد شهر أو شهرين من الهجوم الصاروخي الإيراني. دبي تحت وطأة ثلاثة أيام من الحرب: الهروب من دبي مقابل 250 ألف دولار. الجلوس في المنزل ومشاهدة اعتراض الصواريخ من النافذة - هذا المشهد الذي كان يُشاهد في الأفلام أصبح الآن واقعًا في حياة الناس اليومية. هذه لمحات من حياة سام ليو، المقيم في أبوظبي منذ أكثر من عشر سنوات، في الأول والثاني من مارس. بعد أن أصدرت حكومة أبوظبي تنبيهًا، أرسل سام رسائل تهنئة وطمأنة إلى مستأجريه في الساعات الأولى من صباح الأول من مارس، محاولًا أيضًا معرفة ما إذا كانوا سيغادرون بسبب الهجمات الإيرانية. صرّح سام لبرنامج "ديب دايف" على قناة تينسنت نيوز أن الهجمات الصاروخية الإيرانية على دبي وأبوظبي كانت مفاجئة، وأن معظم المقيمين القدامى من مناطق أخرى في البلاد ما زالوا يراقبون الوضع؛ فالمغادرة لم تكن خيارهم الأول. لو انتهت الحرب قصيرة الأجل، لكان من المرجح أن يواصل الكثيرون حياتهم كالمعتاد. أما الأثرياء، فهم مختلفون؛ إذ يفضلون إنفاق المال لتجنب حتى احتمال ضئيل للغاية. بين الأول والثاني من مارس، غادر العديد من الأثرياء المقيمين في دبي أو أبوظبي على متن طائرات خاصة. علمت "ديب دايف" التابعة لشبكة "تينسنت نيوز" أن فريقًا من المديرين التنفيذيين في صندوق استثماري أوروبي استأجر طائرة لمغادرة أبوظبي مقابل ما يصل إلى 250 ألف دولار. غادر هؤلاء المديرون لأن الحرب منعتهم من مواصلة تداولاتهم في السوق الأوروبية. وتشير المعلومات المتاحة للجمهور إلى أن مدنًا إماراتية مثل دبي وأبوظبي أغلقت معظم مطاراتها بين 1 و3 مارس/آذار. لجأ بعض من لم يتمكنوا من تحمل تكلفة الطائرات الخاصة إلى استئجار سيارات إلى عُمان في محاولة للفرار من الإمارات. صرّح سام لـ"ديب دايف" التابعة لشبكة "تينسنت نيوز" بأن "هذا التفجير قد زعزع ثقة الكثيرين بالفعل"، لكن عدد المغادرين لم يكن بالارتفاع الذي وُصف. وفيما يتعلق بأسعار العقارات، فقد ظهرت بالفعل العديد من العروض في المناطق التي كان يتابعها. إحدى الفيلات التي كان قد اطلع عليها سابقًا، والتي عُرضت بسعر 16 مليون درهم (ما يعادل 32 مليون يوان صيني) في نهاية فبراير/شباط ورفض تخفيض السعر، تم تخفيض سعرها الآن بنسبة 20%. لم يغري سام بعدُ فكرة الشراء، رغم امتلاكه حاليًا ما يكفي من الأموال الاستثمارية. فهو يعتقد أن القصف الإيراني كان مفاجئًا للغاية، وأن تداعياته غير مؤكدة، لذا فهو متردد في تقديم طلب شراء - فلو حدث ذلك قبل القصف، لكان قد وقّع العقد فورًا بالأسعار الحالية. صرّح سام لبرنامج "ديب دايف" على قناة تينسنت نيوز أنه قد يفكر في الشراء إذا عُرض العقار بخصم 50%. ويرى أن أبوظبي ودبي تختلفان عن مدن الإمارات الأخرى؛ فالأولى تمتلك احتياطيات نفطية ضخمة، بينما الدورة الاقتصادية المحلية القوية للثانية كافية لمنع انخفاض أسعار العقارات إلى 50%. في الواقع، ينتظر بعض المستثمرين في دبي وأبوظبي فرصةً سانحةً لاقتناص صفقة بخصم 50%، وتنتشر منشوراتٌ حول إيجاد مثل هذه الصفقات بكثرة على وسائل التواصل الاجتماعي. يصف سوام، وهو رائد أعمال متسلسل مقيم في دبي، "الأشخاص الذين يبحثون عن مشاريع عقارية بخصم 50%" و"الأشخاص الذين يبحثون عن شقق بأسعار منخفضة" بأنهما اثنان من الأنواع الخمسة النموذجية لسكان دبي خلال الحرب. أما الأنواع الثلاثة الأخرى فتشمل أولئك الذين فروا عبر عُمان، وأولئك الذين تبادلوا النكات عبر الإنترنت، وأولئك الذين استمروا في ممارسة رياضة الغولف لمجرد التسلية. وقال محلل عقاري محلي لبرنامج "ديب دايف" على موقع "تينسنت نيوز": "من المرجح أن يكون هؤلاء في الغالب من صغار المستثمرين أو كبارهم، الذين يعتقدون أن القصف الإيراني كان حدثًا مفاجئًا ولن يؤثر على أسس التنمية الاقتصادية الحالية في الإمارات". وقد شهد عدد معاملات العقارات خلال الحرب انخفاضًا ملحوظًا بالفعل. وتشير البيانات الرسمية إلى أنه في الفترة من 1 إلى 3 مارس، أثناء القصف الإيراني في دبي، انخفض عدد معاملات وتسجيلات العقارات الجديدة والمستعملة انخفاضًا حادًا. وكما هو موضح في الرسم البياني أدناه، فبعد أن كان عدد المعاملات يتجاوز 800 معاملة يوميًا في 27 فبراير، لم تُنجز سوى 23 معاملة فقط في 1 مارس.

حافظ بعض المشترين على هدوئهم. صرّح موظف يعمل في وكالة عقارية رائدة في دبي لبرنامج "ديب دايف" على قناة تينسنت نيوز في الأول من مارس/آذار، أنه على الرغم من استمرار قصف الصواريخ الإيرانية للقواعد العسكرية الأمريكية في دبي وأماكن أخرى في ذلك اليوم، إلا أنه اصطحب مجموعتين من المستثمرين المحليين لمعاينة عقارات في وسط المدينة ومنطقة ران كريك هاربور الشهيرة. يعتقد أنه على الرغم من احتمال وجود بعض التقلبات قصيرة الأجل في معنويات المشترين، إلا أن سوق العقارات في الإمارات العربية المتحدة لا يزال في اتجاه تصاعدي على المدى الطويل.

أظهر بعض المشترين أيضًا ترددًا.

كشفت مندوبة مبيعات من شركة تطوير عقاري مقرها دبي لبرنامج "ديب دايف" على قناة تينسنت نيوز أن 10% فقط من عملائها اختاروا تأجيل دفعاتهم النهائية. ووفقًا لإجراءات شراء العقارات في دبي، يُطلب من هؤلاء العملاء الذين وقعوا عقودًا قبل التفجيرات الإيرانية دفع الرصيد المتبقي في غضون شهر أو شهرين من الموعد النهائي المتفق عليه؛ أما الآخرون فقد تابعوا كما هو مقرر.

II. سيواجه سوق العقارات المزدهر في دبي تحديات جسيمة: فإذا ما فُقدت الثقة، ستكون العقارات الفاخرة أول المتضررين. وصرح تشانغ، وهو خبير مالي في دبي، لبرنامج "ديب دايف" على قناة تينسنت نيوز: "إن السوق المدعوم بتدفق الأفراد ورؤوس الأموال الأجنبية يتأثر بسهولة بالعوامل الخارجية". وبعد الجائحة، ازداد ازدهار سوق العقارات في الإمارات العربية المتحدة: فقد اجتذبت دول مثل دبي وأبوظبي، بسياساتها المعفاة من الضرائب، وأنظمة التأشيرات الميسرة، وسلسلة من الإصلاحات الاقتصادية، تدفقًا كبيرًا من الأفراد الأثرياء، بمن فيهم على سبيل المثال لا الحصر، الروس الفارين من الصراع الروسي الأوكراني، وأقطاب العملات المشفرة، وبعض مكاتب إدارة الثروات العائلية، والعديد من المديرين التنفيذيين لصناديق التحوط الأوروبية. ويضخ هؤلاء الأفراد الأثرياء الوافدون حديثًا أموالهم في سوق العقارات المحلي. تُعدّ سهولة عملية الشراء نسبيًا في دبي وأبوظبي، وانخفاض تكاليف الحيازة (رسوم إدارة العقارات فقط)، والمزايا السياسية كالإعفاء من ضريبة الدخل، وبيئة الأعمال المُصممة على غرار المراكز المالية العالمية، عوامل رئيسية تجذب هؤلاء المستثمرين. يُمكن للمشترين إعادة بيع العقارات التي اشتروها حديثًا في السوق الثانوية بعد دفع 40% كدفعة أولى، شريطة موافقة المُطور العقاري، مما أدى إلى ارتفاع حاد في مبيعات العقارات قيد الإنشاء، حيث تتم حوالي 80% من المبيعات في السوق. في السنوات الأخيرة، أصبحت الإمارات العربية المتحدة الوجهة الأكثر جاذبية للأثرياء. يُشير تقرير صادر عن شركة الاستشارات العالمية "هينلي وشركاؤه" المتخصصة في التخطيط للإقامة والجنسية، إلى أن حوالي 9800 فرد من الأثرياء سينتقلون إلى الإمارات في عام 2025، وهو رقم قياسي. صرّح مسؤول تنفيذي يعمل لدى مجموعة شركات عائلية محلية رائدة لبرنامج "ديب دايف" على قناة "تينسنت نيوز" بأن دبي وأبوظبي أصبحتا الوجهتين الرئيسيتين لأثرياء العالم منذ عام 2021، في أعقاب جائحة كورونا. يجلب هؤلاء الأجانب الأثرياء رؤوس أموال ضخمة، مما يُعزز بشكل مباشر الاستثمار والاستهلاك المحليين، بما في ذلك في قطاعي العقارات والسلع الفاخرة. تشمل أعمال مجموعته تطوير وتشغيل العقارات السكنية والفندقية في دبي، بالإضافة إلى توزيع السلع الفاخرة. كما شهدت أسعار العقارات في دبي ارتفاعاً ملحوظاً في حجمها وقيمتها خلال السنوات الخمس الماضية، كما هو موضح في الرسم البياني التالي.

صورة من تقرير نايت فرانك

يُظهر تقرير صادر عن شركة الاستشارات العقارية نايت فرانك أن سوق العقارات السكنية في دبي قد بلغ مستوى قياسياً جديداً في عام 2025، حيث بلغ عدد المعاملات 205,400 معاملة، بزيادة قدرها 18% على أساس سنوي، وبلغ إجمالي قيمة المعاملات 544.2 مليار درهم إماراتي (ما يعادل تقريباً 2 يوان صيني لكل درهم إماراتي)، بزيادة قدرها 25% على أساس سنوي.