Outlier Ventures: نظرة شاملة على ترميز RWA وتأثيره الكبير

المؤلف: جاسبر دي مير، رئيس قسم الأبحاث في Outlier Ventures الترجمة: Golden Finance xiaozou

1. ملخص

الترميز لأصول العالم الحقيقي (RWA) هو ليس التأثير غير المتوقع سيكون تحويليا، بدءا من الاستثمار وإدارة الأصول إلى التصنيع والعقارات وحتى الفنون.

من المقدر أن يصل إجمالي السوق القابلة للتوجيه (TAM) لترميز RWA إلى 10 إلى 15 تريليون دولار أمريكي بحلول نهاية هذا العقد، والآن بعد أن يركز اللاعبون المؤسسيون الرئيسيون على هذه الأسواق، نعتقد أن هذا هو منطقة مقومة بأقل من قيمتها.

يمكن أن يؤدي تحويل الأصول الملموسة أو غير الملموسة إلى رموز رقمية يمكن تداولها على blockchain إلى تحسين السيولة وإمكانية الوصول وكفاءة فئات الأصول المتعددة. هناك بالفعل بعض حالات الاستخدام الناشئة لهذا الغرض، مثل السندات المرمزة. ولكن هذا مجرد قطرة في محيط مقارنة بطوفان الأصول الرقمية التي يمكن نقلها عبر السلسلة، مثل العقارات، وأرصدة الكربون، وأصول الشركات مثل المخزون والملكية الفكرية.

يهدف هذا المقال إلى مساعدة المؤسسين والمستثمرين على اكتساب فهم شامل لرموز RWA، وهو مجال نتوقع أن يكون له تأثير كبير على العديد من الصناعات خلال العقد القادم.

2. اتجاهان رئيسيان

هناك اتجاهان رئيسيان في ترميز أصول العالم الحقيقي (RWA): الرقمنة والأمولة. الأول يحول الأصول المادية إلى شكل رقمي، في حين يمنحها الأخير خصائص الأدوات المالية. يعمل الترميز القائم على بلوكتشين على تسريع التطورات المبتكرة في كلا الاتجاهين، مثل قابلية برمجة التوكنات.

3. الوقت المناسب

يمكن إرجاع الاهتمام القوي برموز RWA إلى عام 2019. ومع ذلك، نعتقد أن البيئة الحالية تختلف بشكل كبير عن الدورات السابقة. ويقوم المستثمرون المؤسسيون وصناديق التحوط ومديرو الأصول الآن بقيادة المشاركة في السوق، مما يشير إلى التحول من الدورات السابقة التي يهيمن عليها مستثمرو التجزئة. يقوم اللاعبون الناضجون في السوق اليوم بتجربة مشاريع الترميز الجديدة من خلال الاستفادة من مزايا blockchain في قابلية التوسع والأمان وقابلية التشغيل البيني. إنهم يقومون بتسويق هذه المنتجات للعملاء وإنشاء مناقشات حول البيئة التنظيمية المتغيرة.

يجري حاليًا طرح إطار تنظيمي قوي لتسهيل المشاركة المؤسسية. مثال على ذلك هو قانون وثائق التجارة الإلكترونية في المملكة المتحدة، والذي يتكامل بسلاسة مع تطبيقات blockchain لترميز RWA. يشير التآزر بين التنظيم التقدمي والتقدم التكنولوجي وآليات النقل المحسنة مثل العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs) والعملات المستقرة إلى حقبة جديدة مشرقة في مجال ترميز RWA.

4. الإمكانات غير المكتشفة

نعتقد أنه بحلول نهاية عام 2030، سيتجاوز إجمالي TAM (السوق القابلة للتوجيه) لترميز RWA بكثير التقديرات الحالية بحوالي 15 تريليون دولار أمريكي. لا تأخذ التقديرات في الاعتبار الزيادة المحتملة في قيمة الأصول بعد الترميز. يجب أن يشمل التقييم الأكثر دقة أسواقًا جديدة تسهل اكتشاف الأسعار الصحية للأصول المميزة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يتيح الترميز المزيد من اكتشاف الأسعار عن طريق تقسيم الأصول إلى عناصر مختلفة، وإنشاء أسواق سائلة منفصلة لهذه العناصر.

5. النتيجة النهائية

بدون ترميز RWA، ستقتصر قوة الحوسبة لعقود blockchain الذكية على العالم الموجود على السلسلة. من خلال الترميز، يتم جلب الأصول خارج السلسلة أو أصول العالم الحقيقي إلى عالم العقود الذكية، مما يؤدي إلى توسيع قوة الحوسبة. هذا هو "اقتصاد الحوسبة"، وفي ظل هذا النموذج الاقتصادي الجديد، تعمل تقنية Web3 على تعزيز تطوير "اقتصاد الحوسبة"، وتعزز بشكل كبير التعقيد الاقتصادي، وتخلق الثروة. يعد ترميز RWA خطوة حاسمة في إطلاق العنان لاقتصاد الحوسبة، والذي نعتقد أنه نهاية اللعبة لتقنية blockchain.