Penta Lab: Synthetix – الشركة الرائدة في مجال المشتقات اللامركزية

اسم المشروع:شبكة Synthetix

الرمز المميز: SNX

القيمة السوقية الحالية: 1.19 مليار دولار

6أشهر السوق المقدرة الرسملة: 972 مليون دولار

الاتجاه الصعودي:-18%< /p>< p>بنتانقاط الأبعاد العشرة:75

البيانات اعتبارًا من >< strong>: 20 فبراير 2024

تنزيل التقرير الكامل:pentalab.io

مسار المشتقات اللامركزيةTVL يحتل المرتبة الأولى ويحتل دخل رسوم المعاملات المرتبة الثالثة. تعمل Synthetix كطبقة سيولة لا مركزية توفر خدمات خلفية مثل السيولة لـ DEXs المبنية على نظامها البيئي، وتسمح للمستخدمين برهن وإصدار الأصول الاصطناعية في البروتوكول، مثل العملات المشفرة وأصول RWA والمؤشرات. والعطاء القانوني، الخ. يمكن لخصائص الأصول الاصطناعية أن توفر للمستخدمين المزيد من الخيارات في أنواع أصول التداول، وسيولة أعمق، ورسوم أقل، وعدم الانزلاق في المعاملات. وفقًا لبيانات Token Terminal، اعتبارًا من 20 فبراير 2024، احتلت Synthetix المرتبة الأولى في مسار المشتقات اللامركزية بقيمة TVL قدرها 715 مليون دولار أمريكي، واحتل دخل رسوم المعاملات المرتبة الثالثة بمقياس يقارب 16 مليون دولار أمريكي.

التحول البنية التحتية DeFi، Synthetix النظام البيئي أصبح أكثر نضجًا. تعمل Synthetix كمزود خدمة خلفية، مما يتيح السيولة والأطراف المقابلة المشتركة لجميع منصات الواجهة الأمامية المبنية على البنية التحتية للبروتوكول الخاص بها. تشمل منصات التداول الأمامية في النظام البيئي Kwenta وDecentrex وLyra وPolynomial وAtomic Swap وما إلى ذلك. من بينها، تمتلك Kwenta أكبر حجم من المعاملات وتساهم بأكبر قدر من الإيرادات في البروتوكول بأكمله. بعد إطلاق Synthetix Perps V2 في ديسمبر 2022، نما حجم المعاملات على منصة Kwenta بشكل هائل، محققًا نتائج متميزة تزيد عن 40 مليار دولار أمريكي من حجم المعاملات وأكثر من 30 مليون دولار أمريكي من الإيرادات في عام 2023.

V3ستتم ترقية الإصدار قريبًا، مما يفتح إمكانات النمو مرة أخرى. لقد دخل إصدار V3 الحالي مرحلة اختبار ألفا وقدم المزيد من الوظائف للمستخدمين: مثل تحقيق التعهد بضمانات متعددة بما في ذلك رموز ERC20، وتحسين مرونة التعهد وقدرات إدارة المخاطر لمزودي السيولة؛ وتحقيق التعهد عبر السلسلة تقوم الوظيفة بإنشاء نظام تداول سوق المشتقات قابل للتشغيل البيني بالكامل للمتداولين؛ وتوفر للمستخدمين سلسلة من الأدوات والموارد لبناء تطبيقاتهم الخاصة على Synthetix، بما في ذلك الوثائق والعقود والأدلة وSDK، وتبسيط عملية البناء وتحفيز الابتكار.

التقييم: وصلت قيمة TVL التي تنشرها Synthetix حاليًا على Ethereum وOptimism إلى 460 مليون دولار أمريكي و270 مليون دولار أمريكي على التوالي. ونتوقع أن تظل قيمة TVL لـ Ethereum عند 460 مليون دولار أمريكي في العام "ستة أشهر. عاد التفاؤل إلى ذروته التاريخية البالغة 330 مليون دولار أمريكي. يمكن للسلسلة الأساسية التي تم إطلاقها حديثًا أن تحقق ربحًا إضافيًا بقيمة TVL قدره 20 مليون دولار أمريكي، مما يؤدي إلى تقدير TVL لمدة ستة أشهر بقيمة 810 مليون دولار أمريكي. تبلغ نسبة القيمة السوقية الحالية إلى القيمة الإجمالية للقيمة (TVL) الأكثر صلة بالقيمة السوقية 1.7 مرة، وهو انحراف معياري واحد أعلى من المتوسط ​​منذ أغسطس 2019. على الرغم من أننا ندرك ريادة Synthetix القوية في المسار الاصطناعي واقتصادياتها النقدية الانكماشية، إلا أننا نشعر بالقلق بشأن قدرتها التنافسية طويلة الأجل مع الأصول المستدامة الأخرى DEX، وأن الاختراقات في إجمالي القيمة المضافة ونمو حجم المعاملات يجب أن تعتمد على سلاسل جديدة. ولذلك، فإننا نعطي متوسطًا لنسبة القيمة السوقية إلى القيمة الإجمالية للقيمة 1.2 ونحصل على قيمة سوقية مستهدفة لمدة ستة أشهر تبلغ 972 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 18٪ مقارنة بالقيمة السوقية الحالية.

المخاطر الرئيسية: التنمية البيئية لا ترقى إلى مستوى التوقعات، وتشتد المنافسة على المسار، ويؤدي انخفاض أسعار SNX إلى عمليات تصفية متسلسلة.