في هذه المقالة، سنشرح النموذج الاقتصادي لـ INJ وآلية تعديل التضخم وINJ 3.0 بالتفصيل، حتى يتمكن الجميع من فهم النموذج الاقتصادي لـ INJ بشكل أكثر تفصيلاً
باعتبارها الرمز الأصلي لسلسلة Injective العامة، فإن INJ لديها ثلاث وظائف أساسية.
أولاً، يمكن أن تعمل INJ كوسيط معاملات على السلسلة ورمز رسوم، وهو نفس وظائف ETH وSOL على سلاسلهما الخاصة، لذلك لن أخوض في التفاصيل هنا.
ثانيًا، يتم استخدام INJ لمشاركة شبكة نقاط البيع، ويمكن للمشاركين في المشاركة (بما في ذلك المحققون والمفوضون) الحصول على الدخل الموزع في شكل INJ. والتعهدالمعدلبينالصيانةالتوازن، INJأطلق
بالإضافة إلى التخزين المؤقت، يمكن لحاملي INJ أيضًا المشاركة في حوكمة السلسلة والتصويت على تعديلات معلمات السلسلة، وترقيات البروتوكول، ومقترحات الميزات الجديدة، وما إلى ذلك. ولتشجيع المزيد من الأشخاص على المشاركة في التخزين المؤقت، أطلقت Injective خطة VIP، ويمكن أن يكون لتخزين المزيد من INJ المزيد من الحوافز. ثالثًا، تتميز سلسلة INJ العامة بآلية فريدة تُعرف باسم "مزاد الحرق"، حيث تكون عملة المزاد الوحيدة هي INJ. باختصار، ستخصص سلسلة INJ العامة جزءًا من رسوم المناولة/إيرادات الشبكة أسبوعيًا، وتجمعها في صندوق جوائز. يمكن للمستخدمين المزايدة باستخدام INJ. سيحصل صاحب أعلى سعر على الأصول في صندوق الجوائز، وسيتم تدمير عملة INJ المدفوعة. يعمل مزاد الحرق و"تعديل معدل العرض الديناميكي" معًا لتشكيل آلية INJ الشاملةلتعديل التضخم.
في المقال السابق، ذكرنا بإيجاز أن تعديل معدل العرض الديناميكي + مزاد الحرق لـ INJ يُشكل آلية لتعديل التضخم. طالما أن معدل الانكماش أكبر من معدل إصدار مكافآت الكتل، يُمكن لـ INJ ككل تحقيق الانكماش.
آلية العرض الخاصة بـ INJتستعير من نموذج التضخم Cosmos وتحسنه، وتعتمد على "تعديل معدل العرض الديناميكي"، والذي يعتمد جوهره على INJالرمز
على سبيل المثال، إذا كان معدل الرهان الفعلي الحالي أقل من 60%، فإن INJ ستواصل زيادة حوافز الرهان حتى تصل إلى الحد الأقصى، مما يسمح لمزيد من حاملي العملات بالمشاركة في الرهان. سيؤدي هذا النهج إلى زيادة معدل التضخم، ولكنه سيزيد من عوائد الرهان ويجذب المزيد من الأشخاص إلى الرهان على INJ.
عندمايصل معدل التعهد الفعلي إلى 60%، يظل معدل العرض دون تغيير وتكون الشبكة في حالة توازن.
إذا كان معدل التعهد الفعلي أعلى من 60%، يكون المبدأ مشابهًا.تجدر الإشارة هنا إلى أنه كلما ارتفع معدل التعهد، كان ذلك أفضل. نظراً لضرورة الحفاظ على معدل رهن مرتفع للغاية، يجب توفير دخل مرتفع من الرهن، مما سيزيد من معدل تضخم INJ ويزيد من ضغط البيع. لذا، فإن معدل الرهن المرتفع بشكل مفرط يعادل إضعاف قيمة أصول حاملي INJ بشكل غير مباشر. في جوهره، يفرض الراهن رسوم إصدار على غير المساهمين.
حالياً، يتم تعديل معدل عرض INJ تدريجياً، ويسري مفعوله آنياً. ويتم ذلك من خلال التحكم الآلي.
الصيغة الرياضية هي دالة متقطعة، تزيد أو تنقص معدل إصدار التوكن الحالي بما يتناسب مع انحراف معدل الرهن، ولكنها دائماً محدودة بحد أقصى وحد أدنى.العرض الحالي لرمز INJالمعلماتهي كما يلي:
الحدود العليا والسفلى لمعدل العرض: الإعداد الأولي5%~10%
معدل التعهد المستهدف:60%.
عدد الكتل في السنة: حوالي 350410,000كتلة(فاصل الكتلة الحقنية <1 ثانية)
معلمات تغيير معدل العرض:في في الماضي، كان معدل التعهد ١٠٪ سنويًا. بعد ترقية INJ3.0، أصبح ٥٠٪. أي أنه إذا انحرف معدل التعهد بشكل كبير عن الهدف، فسيتم تعديل معدل إصدار الرموز بنسبة ٥٠٪ كحد أقصى سنويًا.
من خلالالتعديل التسلسليسيستقر معدل إصدار INJ في نطاق معين حول معدل التعهد المستهدف، وسيتغير المبلغ الإجمالي الفعلي لـ INJ في النهاية مع معدل الإصدار/الانكماش، أي أنه سيتم تنظيمه من خلال آليتين رئيسيتين: إصدار حافز التعهد ومزاد التدمير. في نوفمبر 2022، دمر مسؤولو Injective الخمسة ملايين توكن التي حجزها الفريق في البداية، مما عوض بشكل كبير عن الزيادة الناجمة عن التضخم.
يُعد مزاد الحرق جوهر نموذج الانكماش في INJ.
تحتوي Injective على وحدة أساسية تُسمى وحدة التبادل (وحدة مطابقة المعاملات على السلسلة). يمكن للتطبيقات اللامركزية في النظام البيئي الحصول على السيولة وتحصيل رسوم المناولة من خلال مجموعة سجل الطلبات المشتركة. بعد ترقية INJ 2.0، يمكن لتطبيقات INJ على السلسلة المساهمة بأي نسبة من الدخل للمشاركة في مزاد الحرق، كما يمكن للمستخدمين التبرع بأصول للدخول في مجموعة المزاد بأنفسهم. لذلك، ستجمع مجموعة المزاد الأسبوعية سلة من أصول التوكن المتعددة من تطبيقات لامركزية مختلفة.
سيتم بعد ذلك طرح INJ في المزاد مرة واحدة أسبوعيًا، سيقدم المستخدمون عرضًا باستخدام INJ، ويمكن لأعلى مزايد الحصول على مجموعة من الأصول في المجموعة.
سيتم تدمير INJ المدفوع من قبل الفائز نهائيًا. تتم استضافة هذه العملية وتنفيذها بواسطة Auction Moudle، ويمكن الاستعلام عن النتائج في متصفح الكتل.
كمية تدمير INJ الحالية المعروضة على منصة الحقن
هذا"المزاد الأسبوعي + التدمير"يقدم نموذجًا واضحًا لانكماش قيمة INJ. يحرق البروتوكول جزءًا من الرموز أسبوعيًا لإعادتها لحامليها. اعتبارًا من يناير 2025، دمرت شركة INJ أكثر من 6.54 مليون قطعة.
من خلال مزاد الحرق، يربط Injective أنشطة الشبكة بقيمة الرمز مباشرةً، مما يشكل ما يلي:حلقة الانكماش المغلقة:
رسم تخطيطي لحلقة الانكماش المغلقة لـ INJ
عندما يتجاوز مقدار التدمير في فترة زمنية مقدار الزيادة التي جلبتها حوافز المراهنة، سيبلغ إجمالي المعروض من INJ ما يلي: انخفاض صافٍ(انكماش). منذ عام ٢٠٢٣، شهدت Injective دورات انكماش صافٍ متعددة. على سبيل المثال، في أوائل عام ٢٠٢٣، تم إتلاف ما بين ١٠,٠٠٠ و٢٠,٠٠٠ وحدة INJ أسبوعيًا، وهو ما تجاوز زيادة التضخم في ذلك الأسبوع.
وفي النصف الأول من عام 2024، مع ترقية INJ 2.0 التي فتحت إيرادات جميع التطبيقات اللامركزية لتشكيل مجموعة صندوق المزاد، ارتفع معدل التدمير الأسبوعي لـ INJ بشكل كبير، وزاد حجم التدمير التراكمي بنسبة 274٪ في نصف عام فقط. يمكن العثور على المبالغ والرسوم البيانية المحددة في النص التالي.
باختصار، تعديل حافز الرهان الديناميكي + مزاد الحرق معًا يمنحان INJالقدرة على تعديل المبلغ الإجمالي. غالبًا ما يقارن مسؤولو الحقن والمجتمع INJ مع Ethereum بعد EIP-1559 و Bitcoin بمبلغ إجمالي ثابت.
في أبريل 2024، أقر مجتمع INJ اقتراح ترقية INJ 3.0 (IIP-392)، والذي يُعد أكبر تحسين في النموذج الاقتصادي لشركة Injective حتى الآن، مما يعزز التأثير الانكماشي بشكل كبير من INJ.
ذكرنا سابقًا أن حافز التعهد المُعدّل ديناميكيًا يُحدد معدل الإصدار، وأن مزاد الحرق يُحدد معدل التدمير. عندما يكون مبلغ التدمير مستقرًا بشكل أساسي، فإن انخفاض معدل الإصدار سيعزز الانكماش الصافي. بناءً على ذلك، فإن فكرة INJ3.0 لا تتمثل في تغيير مزاد الحرق، بل في تعديل معايير جانب العرض.
من ناحية أخرى، قام INJ3.0بتضييق نطاق معدل العرض،تدريجيًابخفضالحدود العليا والسفلىللزيادة السنوية في معدل الإصدارعلى مدى عامين. وفقًا للاقتراح، سينخفض معدل إصدار INJ من 5% إلى 10% إلى 4% إلى 7%، مع انخفاض بمقدار معين في نهاية كل ربع سنة حتى يتم الوصول إلى النطاق المستهدف في الربع الأول من عام 2026. انظر الجدول المحدد في الشكل أدناه
جدول تغير معدل عرض INJ
يوضح الشكل أدناه بوضوح منحنى معدل العرض هذا: يتضح أنه بعد تطبيق نظام INJ 3.0، انخفضت الحدود العليا والسفلى للتضخم بشكل ملحوظ، مما يُمهّد الطريق لانكماش طويل الأمد.
من ناحية أخرى، نظام INJ 3.0زاد من سرعة تعديل عائد التعهد، وزاد نطاق تعديله من 10% سنويًا إلى 50%. سيعمل النظام على زيادة أو خفض معدل التضخم بشكل أسرع، مما يضمن عودة معدل التعهد إلى هدفه البالغ 60% في وقت أقصر. من خلال التغييرين المذكورين أعلاه، يُعزز إصدار INJ 3.0 التأثير الانكماشي. ووفقًا لحسابات مؤسسة Injective، سيزداد التأثير الانكماشي الإجمالي لـ INJ بمقدار 4 مرات بعد الترقية. كما أظهر تصويت المجتمع دعمًا كبيرًا (99.99% صوتوا لصالحه)، مما يعكس الآمال الكبيرة لحاملي INJ في إصدار INJ 3.0.
منذ الربع الثاني من عام 2024، تعمل شبكة Injective وفقًا لهذه المعلمة الجديدة، وشهدت دورات انكماش صافية أطول. في الوقت نفسه، ومع توسع النظام البيئي، ينمو حجم مجموعة المزادات الأسبوعية بشكل متزامن. وفي ظل التأثير ثنائي المرحل، تتجه INJ نحو هدف "الانكماش المتسارع". بيانات تداول سوق INJ والتضخم (حتى الربع الأول من عام ٢٠٢٥)
وفقًا للبيانات في منتصف عام 2024، فإن نسبة حجم التدمير الأسبوعي لـ INJ إلى حجم إصدار حافز الرهان في ذلك الأسبوع وصلت مرة واحدة إلى أكثر من 100%محققة بذلك انكماشًا صافيًا.
فيما يلي بيانات تدمير بعض عقد الوقت الرئيسية:
نوفمبر 2022: تدمير INJ الرسمي لمرة واحدة 5 ملايين قطعة
أغسطس 2023: INJ 2.0 بعد الترقية، تجاوز الدمار التراكمي 5.7 مليون INJ. ديسمبر ٢٠٢٤: بلغ إجمالي التدمير ٦.٣٨ مليون INJ. يناير ٢٠٢٥: اكتملت الجولة ١٩٥ من المزاد الأسبوعي، وبلغ إجمالي التدمير في التاريخ حوالي ٦.٥٤ مليون INJ. يتضح أنه بالإضافة إلى ٥ ملايين رمز دمرها فريق INJ الرسمي في معاملة واحدة، تم تدمير أكثر من ١.٥ مليون INJ في المزادات الأسبوعية. بعد تحديث INJ ٣.٠، أدى انخفاض التضخم إلى زيادة تواتر دورة الانكماش الصافي. خذ بداية عام 2025 كمثال، كانت كمية INJ المدمرة في ذلك الشهر حوالي 40000، وتم إصدار حوالي 30000 خلال نفس الفترة، وانخفض العرض الصافي بنحو 10000، مما أكد التأثير المتوقع للترقية.
لقد قامت INJ بتدمير أكثر من 10000 رمز في الأسبوع مؤخرًا.
بالإضافة إلى ذلك،اعتبارًا من نهاية عام 2024، بلغ إجمالي عدد العناوين الرئيسية المشاركة في تخزين الرموز في شبكة Injective 6000 عنوان، وهو ما يمثل 42% من جميع العناوين النشطة، ويبلغ إجمالي تداول الرموز 97.72 مليون، ويبلغ إجمالي المبلغ المتعهد به 51.5 مليون INJ، بزيادة قدرها حوالي 4.8 مليون عن بداية العام، ويبلغ معدل التعهد حوالي 52%، ويبلغ دخل التعهد السنوي حوالي 15.52%، ومعدل التضخم السنوي الإجمالي مستقر عند حوالي 8% إلى 9%. يُلاحظ أن قدرة نموذج INJ الاقتصادي على تعديل التضخم لا تزال مستقرة نسبيًا.
في المستقبل، ومع استمرار نمو نظام INJ البيئي، سيزداد عدد التطبيقات اللامركزية التي تضخ الأصول في صندوق مزاد التدمير بشكل مطرد، ومن المتوقع أن تُسبب هذه التطبيقات انكماشًا قويًا لـ INJ لفترة طويلة. كما سيجذب هذا التوسع البيئي المزيد من عُقد التحقق والمتعهدين للانضمام. وفي المستقبل القريب، قد يصبح الانكماش الصافي طويل الأجل لـ INJ حقيقة واقعة.
تم الاستيلاء على حسابات X للمتداولين البارزين، ومغني الراب، وحتى كيتلين جينر للترويج للرموز المميزة، مما دفع الكثيرين إلى الاشتباه في سلسلة منظمة من الاختراقات. هل حياة رجال الكهف هي الحل؟
Kikyoقضت المحكمة العليا في المملكة المتحدة بأن رايت كذب مرارًا وتكرارًا على المحكمة وقام بتزوير وثائق على نطاق واسع لإثبات أنه ساتوشي ناكاموتو.
Weiliangألمح المؤسس المشارك لـ Friend.tech إلى مغادرة Base، مما تسبب في انخفاض الرمز المميز. بالنظر إلى هيكل الإيرادات المعيب والعلاقة المضطربة مع Base، هل يمكن أن تكون هذه بداية نهاية Friend.tech؟
Catherineتواجه كوريا الجنوبية ضغوطًا للموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية على صندوق الاستثمار المتداول للإيثريوم، وسط الاهتمام المتزايد بالعملات المشفرة. يتناقض الموقف الحذر للبلاد مع سوق العملات المشفرة النابض بالحياة، مدفوعًا بزيادة مشاركة المستثمرين وتفضيلات تداول العملات البديلة.
Weatherlyواجهت ميزة Google AI Overviews، التي تهدف إلى تبسيط نتائج البحث بملخصات سريعة، انتقادات لتقديم معلومات غير دقيقة ومضللة، وتسليط الضوء على التحديات في دقة الذكاء الاصطناعي وفهم السياق. وتعهدت Google باتخاذ إجراءات سريعة لمعالجة المخاوف وتعزيز الموثوقية، مع التركيز على أهمية الاختبار الصارم والنشر الأخلاقي لتقنيات الذكاء الاصطناعي التوليدية.
Anaisاعترفت كيتلين جينر بارتباطها بمستشار العملات الرقمية ساهيل أرورا، الذي زعمت أنه "خدعها". وعلى الرغم من ذلك، فإنها تظل ملتزمة بالاستثمار في رمز JENNER والترويج له.
Kikyoتم اعتبار NFTs عفا عليها الزمن تقريبًا بعد أن هدأ جنون سوق العملات المشفرة الأولي. في ذروتها، جلبت NFTs عشرات الملايين من الدولارات. ومع ذلك، كشفت دراسة أن حجم التداول في سوق NFT قد انخفض.
Catherineاستعاد مالك العملة المشفرة، مايكل، إمكانية الوصول إلى محفظته المنسية من عملة البيتكوين بقيمة حالية تصل إلى الملايين بعد أن استخدم المتسللون تخمينات مدروسة وضربة حظ لاستعادة كلمة المرور الخاصة به. وفي الوقت نفسه، دفعت المخاوف المتزايدة بشأن الاحتيال عبر الإنترنت البنوك مثل Kroo إلى حظر معاملات العملات المشفرة، مما يؤكد الحاجة إلى توخي الحذر في سوق العملات المشفرة المتقلبة.
Weatherlyتحكي قصة منتشرة على وسائل التواصل الاجتماعي الصينية عن رجل اكتشف 4000 عملة بيتكوين اشتراها والده في عام 2015، والتي تقدر قيمتها الآن بأكثر من 2 مليار يوان صيني.
Alexتستخدم روسيا والبرازيل العملة المشفرة للمدفوعات للصين، في حين ينسحب مقدم طلب ترخيص بورصة هونج كونج الذي يتمتع بعلاقات مع البر الرئيسي. يتعرض استوديو صيني بارز للإسقاط الجوي للسرقة، وتقوم شركة Mt.Gox، أكبر بورصة عملات رقمية سابقة، بنقل أموال كبيرة. تنفصل عملة البيتكوين عن الذهب، مما يزيد من ارتباطها بأسهم التكنولوجيا.
Miyuki