يقول باول إن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة "في وقت مبكر من اجتماع سبتمبر".

المؤلف: أمارا أوميوكوي، بلومبرج؛ أعده: دنغ تونغ، جولدن فاينانس

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من شهر سبتمبر، بعد أن صوت البنك المركزي الأمريكي لصالح الإبقاء عليها. سعر الفائدة القياسي عند أعلى مستوى له منذ أكثر من 20 عاما.

قال باول للصحفيين يوم الأربعاء: "السؤال هو ما إذا كانت البيانات الإجمالية والتوقعات المتغيرة وتوازن القوى تتوافق المخاطر مع ارتفاع الثقة في التضخم مع وجود سوق عمل قوي. "إذا تم استيفاء هذا المعيار، فيمكننا خفض سعر الفائدة في وقت مبكر من الاجتماع التالي في سبتمبر."

جاءت تعليقاته في أعقاب قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بالإبقاء على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في نطاق يتراوح بين 5.25% إلى 5.5%، كما كان منذ يوليو الماضي.

كما أجرى صناع السياسات عدة تغييرات على صياغة بيان صدر بعد اجتماع استمر يومين في واشنطن، مما يشير إلى أنهم أقرب إلى خفض تكاليف الاقتراض. والجدير بالذكر أن اللجنة قالت بدلاً من ذلك إنها "تركز على المخاطر التي يتعرض لها كلا الجانبين في ولايتها المزدوجة"، بدلاً من التركيز فقط على مخاطر التضخم في لغتها السابقة.

وقال بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة: "في الأشهر الأخيرة، حققت اللجنة بعض التقدم نحو تحقيق هدف التضخم البالغ 2%. وتعتقد اللجنة أن المخاطر التي تهدد تحقيق أهداف التوظيف والتضخم ستستمر في التوازن."< /p> p>

خفف المسؤولون أيضًا من تقييمهم لسوق العمل، مشيرين إلى أن نمو الوظائف قد تباطأ وزاد معدل البطالة لكنه لا يزال منخفضًا. وقالوا إن التضخم تراجع خلال العام الماضي لكنه لا يزال "مرتفعا قليلا". ومع ذلك، قال صناع السياسات إنهم لا يعتقدون أنه سيكون من المناسب خفض تكاليف الاقتراض إلا بعد أن يصبحوا "أكثر ثقة" في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو الهدف.

وانخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين، وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال اليوم، بينما ظل الدولار منخفضًا. لا تزال توقعات خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في سبتمبر أعلى من المتوقع بالكامل، مما يعني أن المستثمرين يعتقدون أن تخفيضات أسعار الفائدة قد تكون أعمق.

ومع ذلك، عندما سُئل في المؤتمر الصحفي عن احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية، قال باول في المؤتمر الصحفي: "هذا ليس شيئًا نفكر فيه". الآن. ".

عزز التغيير في البيان التحول في لهجة العديد من صناع السياسات، بما في ذلك باول، الذين أدركوا المخاطر المتزايدة على سوق العمل. ويمكن أن يعزز أيضًا التوقعات بين الاقتصاديين والمستثمرين لخفض أسعار الفائدة في اجتماع البنك المركزي يومي 17 و18 سبتمبر.

وصرح باول للصحفيين بأنه "من المتصور أن يتراوح عدد تخفيضات أسعار الفائدة من صفر إلى العديد من بقية العام "اعتمادا على كيفية تطور الاقتصاد".

وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إن هناك "مناقشة حقيقية حول الإجراءات التي يجب اتخاذها في هذا الاجتماع"، مضيفًا أن "الغالبية العظمى من الناس يؤيدون عدم اتخاذ أي إجراء". في هذا الاجتماع."

موازنة المخاطر

بعد أكثر من عامين من التركيز بشكل كبير على مسؤوليته عن الحفاظ على استقرار الأسعار، يؤكد المسؤولون على نحو متزايد على مسؤولية بنك الاحتياطي الفيدرالي عن تعزيز التشغيل الكامل للعمالة. وهم ينظرون الآن إلى المخاطر المرتبطة بتحقيق كلا الهدفين على أنها أكثر توازنا. وقد أكد باول على هذا الموضوع في المؤتمر الصحفي، زاعماً أنه مع تباطؤ سوق العمل، فإن خطر الارتفاع غير المتوقع في التضخم قد انخفض، وأن المخاطر السلبية التي تهدد سوق العمل "أصبحت الآن حقيقية".

بينما يظل سوق العمل قويًا بشكل عام، فقد ارتفع معدل البطالة في كل شهر من الأشهر الثلاثة الماضية، ليصل إلى 4.1% في يونيو، وهو أعلى مستوى منذ عام 2021.

بالإضافة إلى ذلك، تباطأ التوظيف وأصبح أكثر تركزًا في عدد قليل من الصناعات، مع عودة نسبة فرص العمل إلى العمال العاطلين عن العمل إلى مستويات عام 2019. وقد دفع هذا الاتجاه بعض صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التحذير من أن المزيد من التباطؤ في سوق العمل قد يؤدي إلى ارتفاع معدلات البطالة، وهي النتيجة التي يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي تجنبها.

على خلفية أسعار الفائدة المرتفعة، يظل الاقتصاد الأمريكي مرنًا بشكل مدهش، ويحافظ على معدل نمو قوي وسط إنفاق استهلاكي صحي. وتشكل هذه المرونة عاملاً أساسيًا في تعزيز الآمال في قدرة البنوك المركزية على كبح التضخم دون التسبب في الركود.

كانت بيانات التضخم الأخيرة أيضًا أكثر تشجيعًا، حيث استأنفت اتجاهها الهبوطي واقتربت من هدف البنك المركزي البالغ 2%. وأشار باول في وقت سابق إلى أن هذه البيانات "تزيد الثقة إلى حد ما" في أن التضخم سيستمر في التباطؤ.

ارتفع المقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي للتضخم الأساسي بنسبة متواضعة بلغت 0.2% في يونيو وارتفع بنسبة 2.6% عن العام السابق.

وحث العديد من المسؤولين والاقتصاديين السابقين في بنك الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك نائب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق آلان بليندر ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق في نيويورك ويليام دادلي، بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة في هذا الاجتماع.