RWA TVL تصل إلى مستوى جديد: فرص هائلة للتمويل التقليدي في العقد المقبل

المؤلف: @Moomsxxx الترجمة: Blockchain بلغة واضحة

ينمو مجال RWA بمعدل مذهل. قبل بضعة أيام فقط، وصلت القيمة الإجمالية لأصول RWAs إلى مستوى قياسي جديد، واليوم تم كسر هذا الرقم القياسي الجديد مرة أخرى. 1. RWA TVL على الرغم من أن العديد من التحديات المتعلقة بحلول الخصوصية وحلول الهوية الرقمية والتشغيل البيني وما إلى ذلك لا تزال تسبب احتكاكًا تشغيليًا وتصبح عنق زجاجة لتسريع التبني، فإن 2-3 مليار دولار تم جمعها من خلال الأموال على السلسلة وحوالي 200 مليار دولار في العملات المستقرة تُظهر الاهتمام المتزايد والتبني في هذا المجال من صناعة Web3.

لا تمثل الصناديق الرمزية الحالية سوى جزء صغير من نمو صناعة الصناديق المتوقع في السنوات القليلة المقبلة. وعلى نحو مماثل، يمكن أن يعكس النمو في قطاع الائتمان الخاص أيضًا الاهتمام المتزايد من جانب المشاركين في السوق بالفرص التي تتجاوز البيتكوين، وعوائد التمويل اللامركزي الأصلية، والعملات البديلة، وعملات الميم. وفقًا لـ @Preqin، تبلغ قيمة سوق الائتمان الخاص العالمي ما يقرب من 1.7 تريليون دولار، بينما وفقًا لـ @RWA_xyz، تبلغ قيمة الائتمان الخاص المميز حوالي 11.9 مليار دولار فقط.

قيمة القرض النشط - سوق الائتمان الخاص (المصدر: RWA.xyz)

بالتعمق أكثر في هذا المجال، أعتقد أنه من المهم أن نذكر أن موثوقية هذه القروض قد تغيرت بشكل كبير منذ انهيار السوق في عام 2022، حيث أصبحت الفرق في منصات مختلفة أكثر حذرًا وخصصت المزيد من الموارد لضمان أن يكون الائتمان الصادر بجودة أعلى. من يوليو 2021 وحتى نهاية عام 2022، كان الإقراض يهيمن عليه بشكل أساسي بورصات العملات المشفرة وشركات صناعة السوق. ولذلك، انهار الاقتراض في هذا المجال في سوق الهبوط لعام 2022. ومنذ ذلك الحين، جاء النمو في المقام الأول من الإقراض في العالم الحقيقي، استناداً في المقام الأول إلى الأوراق المالية المدعومة بأصول المستهلك (مثل قروض السيارات، وديون بطاقات الائتمان، وقروض الطلاب، وقروض الأعمال الصغيرة، وما إلى ذلك)، وقروض الجسر العقاري، والتمويل التجاري، وفئات الأصول الأخرى الأقل تقلباً.

مجمعات لمعاملات RWA المختلفة

الدليل على ذلك هو أداء البروتوكولات المرنة مثل @maplefinance أثناء حدث التصفية في 3 فبراير 2025 - وهو أكبر حدث تصفية في تاريخ العملات المشفرة. يمكن العثور على مزيد من التفاصيل على الرابط التالي: https://x.com/maplefinance/status/1886332880411832514 بالإضافة إلى ذلك، نضجت الصناعة بشكل كبير على مدى السنوات الثلاث الماضية، وظهرت حلول تكنولوجية مصممة لمعالجة الالتزامات التنظيمية والخصوصية، مما يؤدي إلى تحسين هذا المجال الحاسم بشكل أكبر. 2. مقياس الفرصة

وفقًا لبيانات @BCG، فإن تحويل جميع صناديق الاستثمار العالمية إلى رموز يمكن أن يفتح المجال أمام 100 مليار دولار إضافية من العائدات للمستثمرين كل عام. في غضون ذلك، يكسب "المستثمرون المتمرسون" (آسف، ليس أنت) 400 مليار دولار من خلال "استغلال التغيرات اليومية في القيمة" (بعبارات بسيطة، التداول اليومي). وبناءً على أنماط اعتماد صناديق الاستثمار المتداولة التاريخية، فمن المنطقي أن نتوقع أن تشكل الصناديق الرمزية 1% من أصول صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة العالمية قيد الإدارة خلال السنوات السبع المقبلة.

حجم إدارة أصول صناديق الاستثمار المتداولة العالمية (المصدر - إدارة أصول جي بي مورجان)

وهذا يعني أنه بحلول عام 2030، ستتجاوز الأصول الرمزية 600 مليار دولار أمريكي. بالإضافة إلى ذلك، إذا سمحت الهيئات التنظيمية لصناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة القائمة بالتحول إلى صناديق رمزية (وهو ما سيكون أبسط من إطلاق صندوق رمزي جديد)، فقد نرى تريليونات الدولارات من الأصول قيد الإدارة. وبالنظر إلى أن توقعات النمو المماثلة كانت موجودة قبل إطلاق صندوق BTC ETF، أعتقد أننا لا نستطيع استبعاد أن تكون هذه الأرقام متحفظة للغاية وأن النمو الفعلي قد يكون مرتفعًا بشكل مفاجئ. ومع ذلك، حتى استناداً إلى هذه التوقعات، فإننا لا نزال نتحدث عن زيادة قدرها 200 ضعف على الأقل.

مرة أخرى، على الأقل 200 مرة النمو من الآن فصاعدا. هل مازلت جالسًا هناك تشعر بالانزعاج لأنك لم تجني أي أموال حتى الآن؟

أعطوني الفوائد من فضلكم! وفقًا لدراسة أجرتها @BCG، يبلغ الطلب الاستثماري في صناعتنا على الصناديق الرمزية حوالي 290 مليار دولار أمريكي. يتضمن هذا الرقم الطلب من حاملي العملات المستقرة، وRWAs الرمزية، وبروتوكولات DeFi. أعتقد أن هذا الرقم قد يكون مرتفعًا للغاية لأنهم يأخذون في الاعتبار نمو القيمة السوقية لبروتوكول DeFi، والذي يأتي من مجموعة مستخدمين ذات شهية أعلى للمخاطرة، وقد تختلف اتجاهات الاستثمار لهذه المجموعات عن أولئك الذين يرغبون في الاستثمار في الأصول الرمزية.

إن النهج الأكثر منطقية هو النظر في نمو القيمة الإجمالية المقفولة (TVL) لـ DeFi على مدار العامين الماضيين، وهو لا يزال رقمًا كبيرًا: 58.06 مليار دولار (المصدر - @DefiLlama).

القيمة الإجمالية المقفولة في DeFi (TVL)

في أي حال، فإن القيمة المقترحة للصناديق الرمزية وRWA لا يمكن إنكارها. إنها توفر الوصول إلى فرص الاستثمار في العالم الحقيقي، مما يسمح للمستثمرين بتنويع محافظهم الاستثمارية بشكل أفضل مع تغير ديناميكيات السوق. تخيل لو كان بإمكانك استبدال الرموز المميزة الموجودة على السلسلة بالأسهم والسلع والعقارات من خلال @Rabby_io في الأشهر القليلة الماضية دون الحاجة إلى سحب النقود، ألن يكون ذلك مناسبًا؟

ولكن لماذا كان لابد أن يحدث كل هذا؟ ما هي فوائد التمويل التقليدي؟ لم أشاهد الكثير من المناقشات حول هذا الموضوع على Crypto Twitter (CT) مؤخرًا، خاصة مع كل الضجيج والجدل حول memecoin في الوقت الحالي. نحن نتحدث دائمًا عن كيفية دخول التمويل التقليدي (tradFi) إلى صناعة Web3 واعتماد التكنولوجيا التي نبنيها. ولكن لماذا يفعلون ذلك؟ وبينما أخطط لكتابة مقال كامل مخصص لهذا الموضوع، إليك بعض النقاط الرئيسية التي تشرح لماذا تحتاج التمويلات التقليدية إلى تبني مسارات العملات المشفرة: يظهر التسوية الفورية في الرسم البياني أدناه، والتي يمكن أن تضيف حوالي 50 مليار دولار سنويًا إلى محافظ المستثمرين.

3. ">

عروض التمويل التقليدية ، بينما يتم قطع Crypto Twitter (CT).

يُظهر الرسم البياني أعلاه أنه بغض النظر عن السوق، وخاصة المشاعر على Crypto Twitter (CT) (يضحك)، فإن المؤسسات المالية التقليدية (tradFi) مهتمة أكثر بالرمزية والتشفير والبلوكشين أكثر من أي وقت مضى. إنه تذكير بمدى روعة السنوات القليلة القادمة. فكر في الأمر: إذا كانت المؤسسات المالية التقليدية مهتمة بالرمزية والعملات المشفرة في الماضي - على الرغم من قلة التبني والتنظيم غير الودي وقلة الابتكار - فلماذا لا تصبح متفائلة بشكل لا يصدق الآن؟ في الواقع، هناك إجابة واحدة فقط.

كما تعلم. 4. ما رأيك في سوق العملات المشفرة؟

على الرغم من أن المشاعر بين المشاركين في السوق كانت في أدنى مستوياتها على الإطلاق، مع تركيز معظم المناقشات على هراء @KaitoAI، واحتيالات Solana، ودراما KOL، إلا أن الرسوم البيانية كانت تتحدث بصوت عالٍ إلى صوت آخر.

البيانات لا تكذب. منذ إطلاق $TRUMP، تفوقت بروتوكولات RWA الرائدة، أو بالأحرى أثبتت أنها أكثر مرونة من سوق العملات البديلة بشكل عام.

إذا قمت بتضمين المزيد من بروتوكولات RWA الرائدة في الفهرس ونظرت إلى الوراء على مدى فترة زمنية أطول، فستكون النتائج هي نفسها. 5. الخاتمة

يشبه مجال RWA كعكة ضخمة، وحتى الآن لم نقطع سوى قطعة صغيرة. ومع ذلك، فإن أولئك الذين يقومون بالرمزية مبكرًا سوف يحصلون على قطعة كبيرة من الكعكة، بينما سيتعين على الجميع الآخرين فقط التقاط الفتات المتبقي. إن التمويل التقليدي يدرك هذا، ولهذا السبب يعمل على تسريع هذه العملية. وسأنهي حديثي باقتباس من تقرير @DigitalAssets: "بالنظر إلى توقعات عام 2025، فمن الواضح أن المستثمرين لم يفوتوا فرصة الانضمام إلى موجة الأصول الرقمية. في الواقع، نعتقد أننا قد ندخل عصرًا جديدًا من الأصول الرقمية، وهو عصر من المتوقع أن يستمر لسنوات عديدة - بل وعقودًا. قد يشهد هذا العصر انتشار الأصول الرقمية في كل قطاع - عبر الصناعات والتقنيات والقطاعات والميزانيات العمومية وحتى البلدان. ​​والسؤال الرئيسي للمستثمرين الآن ليس ما إذا كانوا سيشاركون أم لا، بل مدى نشاطهم في المشاركة في هذا التحول".