ستة تأثيرات رئيسية للتخفيض إلى النصف على تعدين البيتكوين

المؤلف: جاران ميلرود، CoinDesk؛ إعداد: Whitewater، Golden Finance

لن تنخفض قوة حوسبة البيتكوين كثيرًا

خلافًا للاعتقاد السائد، قد لا يؤدي النصف إلى النصف إلى انخفاض كبير في قوة الحوسبة الشبكة. بعد التنصيف الثلاثة الأولى لعملة البيتكوين، انخفض معدل التجزئة بنسبة 25%، و11%، و25%، ويبدو أن العديد من المحللين والقائمين بالتعدين يتوقعون (أو يأملون؟) رؤية انخفاض مماثل في معدل التجزئة هذه المرة.

أنا أتفق مع توقع Pennyether بأن النصف القادم من عملة البيتكوين من المتوقع أن يؤدي إلى انخفاض طفيف في معدل التجزئة بنسبة 5% إلى 10%. هذا التوقع أيضًا ليس بعيدًا عن نسبة 3-7% التي تنبأ بها مؤشر قوة التجزئة.

ينبع هذا التنبؤ الحذر من الربحية العالية الحالية لتعدين البيتكوين، مدفوعًا بسعرها المرتفع، وملاحظة أن ما يقرب من 70٪ من معدل تجزئة البيتكوين قد تم تقديمه منذ يناير 2022، ويعمل في ظل اقتصاد التعدين، وهو أمر غير مقبول أحيانًا. ليست مفيدة كما هو متوقع الآن بعد النصف.

بالإضافة إلى ذلك، الحساب المسبق سوف ينتعش السوق بسرعة من هذا الانخفاض الطفيف. خلال فترات النصف الثلاثة الماضية، عادت الشبكة إلى مستويات التجزئة قبل النصف في متوسط ​​57 يومًا. يسلط هذا الاتجاه الضوء على نقطة مهمة: لا ينبغي النظر إلى النصف إلى النصف كحدث يقلل من قوة الحوسبة؛ توقف قصير في المسار التصاعدي لـ قوة.

يسعى القائمون بالتعدين باستمرار إلى تحديث معداتهم بأحدث النماذج وأكثرها كفاءة، مما يزيد من قوة قوة الحوسبة لديهم. ومن المتوقع أن لا تعوض هذه الاستراتيجية الانخفاض قصير المدى في قوة الحوسبة فحسب، بل قد تؤدي أيضًا إلى زيادة كبيرة في قوة الحوسبة في الأشهر المقبلة.

في جوهر الأمر، قد يكون النصف القادم من عملة البيتكوين مجرد ومضة في مسار قوة الحوسبة للشبكة الصغيرة القضايا بدلا من انتكاسة كبيرة.

سيضطر القائمون بالتعدين ذوي التكلفة العالية إلى ترقية المعدات

البيانات من CoinMetrics، يسلط الضوء على أن معظم الصناعات تستخدم حاليًا آلات غير فعالة نسبيًا مثل Antminer S19J Pro. سيحتاج عمال المناجم هؤلاء إلى تكاليف تشغيل تبلغ 0.05 دولار/كيلوواط ساعة أو أقل للحفاظ على هوامش إجمالية جيدة بعد النصف.

ومع ذلك، وفقًا لمؤشر معدل التجزئة، فإن متوسط ​​معدل الحضانة في الولايات المتحدة أقل بقليل من 0.08 دولار/كيلوواط ساعة، وقد يواجه العديد من القائمين بالتعدين في الولايات المتحدة تحديات التدفق النقدي بعد النصف ويضطرون إلى القيام بعمليات ضخمة. عمليات واسعة النطاق، ترقيات المعدات.

أطلقت Bitmain أجهزة جديدة، بما في ذلك S21 وT21 وS21 Pro (كل منها بكفاءة أقل من 20 J/TH)، في الوقت المناسب للتنصيف. دفع هذا التطور العديد من مقدمي خدمة الاستضافة في الولايات المتحدة إلى دفع عملائهم للتبديل من طراز S19J Pro إلى طراز S21. ونظرًا لارتفاع تكلفة الاستضافة في الولايات المتحدة، يمكن النظر إلى هذه الدفعة على أنها ضرورة وليس خيارًا.

ارجع إلى الصورة أعلاه، من الواضح أن نموذج S19J Pro من غير المرجح أن يولد تدفقًا نقديًا إيجابيًا بسعر 0.08 دولار لكل كيلووات/ساعة، نظرًا لتكلفة إنتاج البيتكوين المباشرة البالغة 75000 دولار. ونتيجة لذلك، يجب على القائمين بالتعدين الذين يواجهون نفقات تشغيل أعلى الانتقال إلى أجهزة أكثر كفاءة، مثل Antminer S21 أو نماذج مماثلة، للحفاظ على الربحية.

على الرغم من أن الترقية إلى أحدث الأجهزة يمكن أن تسمح باستمرار العمليات حتى في بيئة عالية التكلفة، إلا أنها ليست استراتيجية قابلة للتطبيق على المدى الطويل. إن الحاجة إلى تحديث الأجهزة باستمرار قبل استرداد الاستثمارات السابقة تسلط الضوء على عدم استدامة هذا النهج.

رسالتي الأساسية واضحة: إذا كنت بحاجة إلى استخدام أحدث جيل من الأجهزة للحفاظ على التدفق النقدي الإيجابي، فإن تكاليف التشغيل مرتفعة للغاية.

سيجد القائمون بالتعدين طرقًا مبتكرة لزيادة الأرباح

يعد تعدين البيتكوين هو الأكثر حرية وتنافسية في العالم واحدة من الأسواق الأكثر تنافسية، والتي كان آدم سميث نفسه سيعجب بها. تدفع هذه القدرة التنافسية المتأصلة إلى السعي الدؤوب للابتكار، خاصة خلال الأوقات الصعبة مثل الأحداث التي يتم تخفيضها إلى النصف. من أجل التغلب على الضغوط الناجمة عن التخفيض إلى النصف، يتبنى القائمون بالتعدين بعضًا من أكثر الاستراتيجيات إبداعًا لتحقيق أقصى استفادة من الموارد الحالية.

وتتمثل إحدى هذه الإستراتيجيات في خفض سرعة التشغيل، وهي عملية تقلل من كمية الطاقة التي تستخدمها الآلة لزيادة كفاءة الطاقة وخفض التكاليف. ويمكن تسهيل هذه العملية من خلال البرامج الثابتة التابعة لجهات خارجية مثل LuxOS، مما يؤدي إلى زيادة كفاءة الماكينة بشكل كبير - وهو تكيف بالغ الأهمية في بيئة تكون فيها الهوامش ضئيلة.

علاوة على ذلك، فإن السعي لتحسين الربحية يمتد إلى ما هو أبعد من التعديلات التشغيلية ليشمل طرقًا جديدة لتوليد الإيرادات. ومن الأمثلة البارزة على ذلك شركة Hashlabs في فنلندا، حيث نعمل على مشروع للاستفادة من مصادر الإيرادات المتعددة لزيادة ربحية التعدين.

في فنلندا، قمنا بتنويع مصادر إيراداتنا، بما في ذلك بيع الحرارة المهدرة من عمال المناجم إلى أنظمة التدفئة المركزية، وكسب رسوم للمساهمة في استقرار الشبكة، والاستثمار بشكل استراتيجي خلال فترات ارتفاع الأسعار الفورية. ​​بيع الكهرباء العودة إلى السوق. تعمل قنوات الإيرادات الإضافية هذه على تعزيز ربحية عمليات التعدين لدينا بشكل كبير.

سيكون النصف القادم بمثابة حافز، مما يدفع القائمين بالتعدين في جميع أنحاء العالم إلى اتباع خطى Hashlabs واستكشاف وتنفيذ استراتيجيات إبداعية لزيادة الأرباح.

لن يشارك بعض عمال المناجم بعد الآن في أعمال التعدين ويقومون بتنويع عملياتهم

الوضع الحالي في العالم صناعة التعدين هي منافسة شرسة تدفع الكثير من الناس، وخاصة عمال المناجم العامة، لاستكشاف حدود جديدة. أصبحت حوسبة الذكاء الاصطناعي، بقيادة شركات مثل Iren وHive Digital Technologies، اتجاهًا متناميًا.

من المتوقع أن يتسارع اتجاه التنوع في الأشهر الصعبة المقبلة. ومع ذلك، فإن ديناميكيات صناعة التعدين دورية. تنبئ توقعات السوق الصاعدة لعام 2025 بعكس اتجاه التنويع هذا. مع الارتفاع المحتمل في قيمة البيتكوين، قد يتخلى القائمون بالتعدين عن استراتيجيات التنويع ويواصلون بدلاً من ذلك تعظيم عوائد التعدين وإعادة الاستثمار في المنافسة لاستخراج القيمة من كل تجزئة.

يعكس هذا التحول بين التعدين المتنوع والمركز المد والجزر الأوسع في السوق. تتطور استراتيجيات القائمين بالتعدين مع تغير السوق، مما يحقق التوازن بين اغتنام الفرص الفورية في الصناعات الجديدة والاستعداد للطفرة التالية في ربحية تعدين البيتكوين.

سيصبح تعدين البيتكوين أكثر انتشارًا جغرافيًا

في الوقت الحالي، تحتل الولايات المتحدة سوق التعدين العالمي في الصين و وتعد روسيا أيضًا من اللاعبين الرئيسيين، حيث تساهم بنسبة 15% و20% على التوالي. ومع ذلك، فإن الصناعة تتحرك تدريجيًا نحو نموذج أكثر انتشارًا عالميًا، مدفوعًا بالسعي المستمر لتحقيق كفاءة التكلفة، وخاصة الكهرباء الرخيصة.

بينما يستعد القائمون بالتعدين للتخفيض القادم إلى النصف، يستكشف الكثيرون أسواق التعدين الناشئة في أفريقيا وأمريكا اللاتينية وآسيا، حيث الكهرباء رخيصة للغاية. على سبيل المثال، تخطو شركة بيتفارمز خطوات واسعة في الأرجنتين وباراجواي؛ وتعمل شركة بيتدير على توسيع قدرتها في بوتان؛ وتدخل ماراثون الإمارات العربية المتحدة وباراجواي؛ وتقدم شركة هاشلابس حلول الاستضافة في إثيوبيا.

سيكون حدث النصف القادم بمثابة حافز لهجرة الطاقة الحاسوبية، مما يجبر عمال المناجم على الخروج من البلدان المتقدمة للحصول على مصادر أكثر اقتصادا للكهرباء. سيكون لهذا التحول إلى شبكة تعدين أكثر انتشارًا جغرافيًا تأثيرات إيجابية عميقة على البيتكوين. من خلال توزيع قوة الحوسبة بشكل أكثر توازنًا في جميع أنحاء العالم، لن يكون تعدين البيتكوين أقل عرضة للمخاطر التنظيمية الإقليمية والتقلبات في تكاليف الكهرباء فحسب، بل وأيضًا سيتم أيضًا دمجها بشكل أوثق مع الروح اللامركزية التي تدعم البيتكوين نفسها.

له تأثير ضئيل على سعر البيتكوين

عملة البيتكوين القادمة يُنظر إلى النصف على أنه محفز محتمل للموجة الصعودية التالية. ومع ذلك، نظرًا لأن معدل الإصدار السنوي الحالي يبلغ بالفعل 1.6٪ ضئيلًا وأن ما يقرب من 94٪ من عملات البيتكوين متداولة بالفعل، فمن المرجح أن يكون لصدمة العرض المتوقعة من النصف إلى تأثير ضئيل فقط على أسعار البيتكوين.

إن صدمة العرض السلبية الناجمة عن النصف المبكر لها تأثير بعيد المدى، خاصة خلال النصف الأول، حيث انخفض الإصدار السنوي من 25% إلى 12.5%. وخلال النصف الثاني، انخفض الإصدار السنوي من 8.4% إلى 4.2%. ومع ذلك، في النصف القادم، سيكون الانخفاض من 1.6% إلى 0.8% أصغر بكثير مقارنة بالتغيرات الضخمة التي لوحظت في الدورات السابقة.

لا تسيء الفهم موقفي؛ ما زلت أتوقع صعودًا بعد النصف. ومع ذلك، فإن الطلب المتزايد، وليس الانخفاض المتواضع في العرض، سيكون العامل الرئيسي الذي يدفع الأسعار إلى الارتفاع.

يعجبني قيام ديلان ليكلير بتخفيض النصف يوحي استعارة "الإعلان العالمي" أن تأثيرها الأساسي على سعر البيتكوين ليس نتيجة مباشرة لانخفاض العرض، بل هو زيادة اهتمام وسائل الإعلام وحماس المستثمرين الذي يولده. هذا الوعي المتزايد يمكن أن يؤدي إلى زيادة الطلب، وتحويل النصف إلى نبوءة ذاتية التحقق لمعنويات السوق الصعودية.

يتوافق هذا الرأي أيضًا مع رؤى دانييل بولوتسكي التي تشكك في استمرار أهمية دورة Bitcoin التي تمتد لأربع سنوات. وبينما ستستمر تقلبات الطلب، فإن تأثير التغيرات في العرض أصبح ضئيلاً على نحو متزايد.

في هذه المرحلة، أصبح معدل إصدار عملة البيتكوين منخفضًا جدًا لدرجة أن عرضها له تأثير ضئيل على سعرها، والذي يعتمد حاليًا بشكل أساسي على الطلب. في حين أن السرد المحيط بالتنصيف لا يزال محركًا قويًا ومن المتوقع أن يدفع بيتكوين إلى اتجاه صعودي جديد، فقد يتضاءل التأثير في المستقبل. لذلك، من المرجح أن تفلت عملة البيتكوين في النهاية من دورة النصف التي مدتها أربع سنوات.

هيا إلى النصف!

ترك لي النصف لعام 2020 ذكريات رائعة. مع اقتراب تخفيض مكافأة الكتلة إلى النصف، يمتلئ الجو في مجتمع البيتكوين بالترقب. أثار هذا الحدث المحوري طفرة صعودية مذهلة في صيف عام 2020، مما مهد الطريق لموجة صعودية هائلة في عام 2021. على الرغم من أنني لا أزال متشككًا في أن الانخفاض المتواضع في العرض الناتج عن التنصيف إلى النصف سيغير بشكل كبير توازن أسعار بيتكوين، فإنه سيثير زيادة الطلب وحماس المستثمرين، وهو أمر أنتظره بفارغ الصبر.

من وجهة نظر القائمين بالتعدين، فإن الانخفاض إلى النصف يجلب انتعاشًا محتملاً في السوق. هذه فرصة لنا للتفكير والابتكار في عملياتنا. إنه يدفعنا إلى استكشاف طرق جديدة لخفض التكاليف، وزيادة الكفاءة، وضمان البقاء والنجاح في هذا المجال شديد التنافسية. إن النصف إلى النصف ليس فقط اختبارًا للمرونة، ولكنه أيضًا حافز للنمو داخل مجتمع التعدين.

بينما نتطلع إلى النصف التالي، من المهم أن نتذكر الروح الأساسية للبيتكوين. لم يتم إنشاء عملة البيتكوين بواسطة عمال المناجم، بل تم إنشاؤها من أجل عمال المناجم. قلبها ينبض لحاملها. ليس هناك شك في أن القائمين بالتعدين يلعبون دورًا حيويًا في تقديم الخدمات لشبكة البيتكوين وضمان قوتها. ومع ذلك، تكمن الروح الحقيقية للبيتكوين في قدرتها على تمكين حامليها وتوفير بديل لامركزي للنظام المالي التقليدي. لقد كان للترقب والإثارة بشأن التنصيف صدى ليس فقط بين القائمين بالتعدين، ولكن أيضًا مع المجتمع بأكمله من المتحمسين والمستثمرين للبيتكوين.

لذا، مع اقتراب هذا الحدث الحاسم، دعونا نتقبل النصف بأذرع مفتوحة وروح الابتكار. إنه بمثابة تذكير بالمشهد الديناميكي للبيتكوين، وشهادة على مرونتها، ومنارة للتطورات المثيرة المقبلة. إلى جميع حاملي العملات وعمال المناجم، دعونا نستعد للنصف. اجلبه!