قم بفرز الخط الرمادي لثعبان العشب لهذه الجولة من "السوق الصاعدة" من منظور كلي

المؤلف: Biupa-TZC, @biupa

بالإضافة إلى فتحات السوق والمؤشرات الفنية التي كنت أهتم بها، فإن الخط الرمادي الذي يؤثر على اتجاه دائرة العملة هو الماكرو. إن معرفة التاريخ ستساعدنا على فهم الصعود والهبوط، ومراجعة الماضي ستساعدنا في الحكم على السوق في المستقبل.

1. السوق الصاعدة الأولية، أغسطس 2023 إلى مارس 2024

موعد اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في النصف الثاني من عام 2023:

26 يوليو، 2 سبتمبر، 1 نوفمبر، 13 ديسمبر، تذكر النقاط الزمنية الأربع أولاً

أعتقد أن بداية هذا السوق الصاعد هي 2023 بعد 818. 818 هو غسيل، وتوقيت ظهوره ذكي جدًا.

سيكون يوليو 2023 آخر مرة يرفع فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في هذه الدورة (لم نكن نعلم أنها كانت المرة الأخيرة في ذلك الوقت)، وسيكون الاجتماع التالي للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر 2023. في ذلك الوقت، في سبتمبر 2023، كان من المتوقع بشكل عام أنه لن يكون هناك ارتفاع في أسعار الفائدة (لن يكون السوق قادرًا على تحمل الزيادة المستمرة)، لكن مخطط النقاط في سبتمبر تنبأ بأنه سيكون هناك ارتفاع في أسعار الفائدة في عام 2023. 2023 (كان من المتوقع بشكل عام أن يكون في نوفمبر).

تحدث نقطة التحول بين سبتمبر ونوفمبر.

أولاً، أخذت الدول الغربية زمام المبادرة في خفض أسعار الفائدة (أسعار الفائدة المرتفعة من غير الممكن أن تستمر). والثاني هو أن البيانات المختلفة في الولايات المتحدة تسير على ما يرام. والثالث هو تشديد الأوضاع المالية (وهو ما انعكس في الانخفاض الحاد في مؤشر ناسداك). خلال هذه الفترة، تغيرت توقعات السوق من "سيظل هناك ارتفاع واحد في أسعار الفائدة في عام 2023" إلى "لا مزيد من الزيادات في أسعار الفائدة في عام 2023 - وفي الوقت نفسه، ستبدأ تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2024 (معظم التوقعات لأسعار الفائدة ستبدأ التخفيضات في مايو 2024)."

التمويل يدور حول الضجيج.

قبل دور بنك الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر/تشرين الثاني، كان المتداولون يراهنون بشكل عام على وقف رفع أسعار الفائدة وبدأوا في الشراء ــ وهو التحول في التوقعات الذي أدى إلى تحول في مخاطر السوق. تتضمن الأخبار الخاصة بدائرة العملة أيضًا توقعات باعتماد صناديق الاستثمار المتداولة. أدى الجمع بين الاثنين إلى إنشاء سوق صاعدة وصلت فيها دائرة العملة إلى القاع وبدأت في الارتفاع في أكتوبر.

لم يكن هناك سوى فشل واحد في هذه الجولة من الارتفاع، وهو انهيار السوق الرمادية بعد إطلاق مؤسسة التدريب الأوروبية في يناير. ثم واصل الارتفاع ليصل إلى ذروته في شهر مارس. الذروة في شهر مارس، إذا نظرنا إلى الوراء الآن، لا تزال هناك علامات كثيرة للحكم على أنها كانت القمة. شهد الجانب الكلي أيضًا نقطة تحول ضخمة في مارس

2. > الاحتياطي الفيدرالي في النصف الأول من عام 2024 وقت الاجتماع:

31 يناير، 20 مارس، 30 أبريل، 12 يونيو، 31 يوليو

السوق في يناير 2024 هناك أصوات كثيرة متفائلة بذلك قد تبدأ تخفيضات أسعار الفائدة في مارس 2024. (إذا كان هذا صحيحًا، فقد نبدأ مباشرة سوقًا صاعدة ملحمية)

لقد انتعش مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين في فبراير ومارس، مما أدى إلى إخماد الرغبة في خفض أسعار الفائدة في مارس. وبعد اجتماع مارس، راهنت السوق بشكل عام على خفض سعر الفائدة في يونيو أو يوليو.

تجاوز مؤشر أسعار المستهلك لشهر مارس، والذي صدر في 16 أبريل، التوقعات مرة أخرى، كما وصل معدل البطالة إلى مستوى قياسي منخفض، مما يجعل احتمالية تخفيض أسعار الفائدة في يونيو ويوليو أقل بشكل كبير أن خفض أسعار الفائدة سيتم تأجيله إلى سبتمبر.

من التفاؤل الشديد في يناير (توقع خفض سعر الفائدة في مارس)، إلى التأخير ولكن متفائل في مارس (توقع خفض سعر الفائدة في يونيو)، إلى أن تصبح أكثر غموضًا بشكل كبير في أبريل (توقع خفضًا) (خفض سعر الفائدة في سبتمبر)، أصبح السوق هبوطيًا تمامًا منذ ذلك الحين، وأعتقد أنه منذ شهر مارس، دخل المراهنون بشكل عام في وضع الشحن. سواء كان ذلك متوقعًا من مارس إلى يونيو، أو من أبريل إلى سبتمبر، فإن الوقت اللازم للحفاظ على سعر العملة عند مستوى مرتفع طويل جدًا، لذلك يختار وكلاء المراهنات عمومًا الشحن بعد مارس. بعد صدور أخبار Ethereum ETF في 20 مايو، كانت هذه هي الفرصة الأخيرة للهروب.

414 هو حدث البجعة السوداء مشابه لـ314 519. ولكن كيف يتفاعل السوق بعد حدث البجعة السوداء لا يزال يعتمد على الاقتصاد الكلي. على سبيل المثال، بعد 314، بدأ السوق سوقًا صاعدة قوية، ولكن 414 جلب فترة طويلة من التقلبات السلبية. في التحليل النهائي، أدى تدهور توقعات خفض أسعار الفائدة إلى شحنات عنيفة من قبل صناع السوق، لذا فإن كل انتعاش يمثل فرصة. ليقوم صناع السوق بشحن النقاط المرتفعة والمنخفضة للمقلدة أيضًا بالتسلسل (القمة في 13 مارس > القمة في 20 مايو > القمة في نهاية يوليو > القمة في نهاية أغسطس).

كان السوق مهجورًا نسبيًا في شهري يونيو ويوليو، وعلى الرغم من أن عملة البيتكوين لا تزال لديها فرصة للارتفاع مرة أخرى إلى 70,000، إلا أن أداء المقلدين كان متوسطًا للغاية. وكانت الأحداث الكبرى الإضافية في شهر يوليو هي اغتيال ترامب ومشاركة ترامب في خطاب مؤتمر بيتكوين. وقد أدى هذان الحدثان إلى حدوث انتعاش في شهر يوليو. بخلاف ذلك، لدينا سبب للاعتقاد أنه بعد الارتداد بمقدار 520 نقطة، يجب أن يتقلب عند مستوى منخفض طوال شهري يونيو ويوليو حتى يتم إدخال الدبوس في 5 أغسطس.

في الخامس من أغسطس، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة بشكل غير متوقع، مما أدى إلى أحداث سلبية على مستوى الاقتصاد الكلي، وتعرضت الأسهم الأمريكية والأسهم اليابانية وسوق العملات لانهيار عنيف. أعتقد أن هذا الحدث السيئ يشبه 818 عام 2023، مما يشير إلى أن الانجراف قد وصل إلى نقطة منخفضة، وفي الوقت نفسه يبعث الأمل في المرحلة التالية.

3. السوق الصاعدة الناجمة عن تخفيضات أسعار الفائدة، من سبتمبر 2024 إلى ديسمبر 2024

اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في النصف الثاني من عام 2024: 18 سبتمبر، 7 نوفمبر، 18 ديسمبر

هناك تفسيرات عديدة لخفض سعر الفائدة في سبتمبر. أولاً، استمر التضخم في التحسن من مايو إلى أغسطس (كان من المتوقع أن يصل مؤشر أسعار المستهلكين في مايو إلى 0.4، وكانت القيمة المقتطعة 0.3؛ وفي يونيو، كان من المتوقع أن يصل إلى 0.1، وكانت القيمة المقتطعة 0؛ وفي يوليو، كان من المتوقع لتكون 0.1، كانت قيمة الاستلام -0.1؛ وكان كل من شهري أغسطس وسبتمبر متوافقين مع التوقعات). والثاني هو توقعات السوق طويلة الأمد بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر. ثالثا، تسبب الانخفاض الحاد في الخامس من أغسطس في "تشديد الأوضاع المالية مرة أخرى". ولذلك فمن المتوقع خفض سعر الفائدة في سبتمبر.

والأمر الأكثر إثارة للدهشة هو أنه انخفض بمقدار 50 نقطة أساس مباشرة في شهر سبتمبر. يحمل شهر سبتمبر الكثير من المفاجآت، فمن ناحية، الانخفاض بمقدار 50 نقطة في شهر سبتمبر مقابل توقعات السوق البالغة 25 نقطة. أما الجانب الثاني فهو أنه من المتوقع أن يستمر خفض أسعار الفائدة خلال شهري نوفمبر وديسمبر، وهي 100 نقطة للعام بأكمله مقابل 75 نقطة متوقعة من قبل السوق.

أعطت الأخبار الجيدة غير المتوقعة في شهر سبتمبر دفعة كبيرة لدائرة العملة. بعد 18 سبتمبر، لم يكن لدى Shanzhai أو Bitcoin تصحيح كبير مثل 414 5175 85 95 (هذه كلها تواريخ، يمكنك الرجوع إلى الوراء والتحليل بنفسك)، ولكن حافظت على الاتجاه التصاعدي العام.

انطلقت دائرة العملة بالكامل بعد انتخاب ترامب في الخامس من نوفمبر/تشرين الثاني. وهذه فترة من التاريخ حديثة نسبيا بالنسبة لنا، ولن أكررها (لا يزال الجميع يتذكرها).

4. إلى أين نذهب في عام 2025؟

من خلال الفترات التاريخية الثلاث المذكورة أعلاه، ندرك أيضًا الحقيقة - وهي أن السوق يتأرجح. سيخضع السوق لتصحيح بسبب الإفراط في التفاؤل، وسيجلب التصحيح التشاؤم. سيتم إنقاذ السوق المفرط في التشاؤم من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وبعد الإنقاذ، سيدخل في التفاؤل المفرط مرة أخرى - السوق في هذا الوضع. أرجوحة.

مع الانطلاقة من سبتمبر إلى ديسمبر، بشرت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 18 ديسمبر مرة أخرى بنقطة تحول. وعلى الرغم من استمرار خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، فقد تم تعديل التوقعات لعام 2025 بشكل كبير. في الأصل، في سبتمبر 2024، كان من المتوقع أن يكون هناك 4 تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2025، ولكن في ديسمبر 2024، تم تخفيض التوقع إلى مرتين (يشير هنا إلى مخطط النقاط). في الوقت نفسه، تم أيضًا تأجيل تاريخ أول خفض لسعر الفائدة منذ 25 عامًا بشكل كبير من يناير إلى مارس (حاليًا مارس ومايو لديهما احتمالات)

4 مرات → 2 مرات، يناير → مارس , وعلى الرغم من أننا لا نزال في دورة خفض أسعار الفائدة، إلا أن تباطؤ تخفيضات أسعار الفائدة يشكل أيضًا أمرًا سلبيًا. لذلك، ليس من الصعب فهم التراجع القصير والسريع للمقلد رقم 18-20. في رأيي، هذا مشابه جدًا للوضع بعد شهر مارس. ومع ذلك، نظرًا لعدم وجود بجعة سوداء، فهو مجرد تصحيح داخل دائرة العملة، وحجمه ليس مأساويًا مثل 414.

في هذه اللحظة (5 يناير 2025)، نحن في لحظة الارتداد الأول بعد غسل السوق لمدة أسبوعين تقريبًا. يرى بعض الناس موجة هروب (تنخفض الموجة C بعد ذلك إلى 86000)، ويرى البعض بداية موسم الجبال. أعتقد حاليًا أنه بالإضافة إلى بيانات السوق، فإن الأمر سيعتمد إلى حد كبير على اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يومي 28 و29 يناير، بالإضافة إلى البيانات الكلية المختلفة التي سيتم إصدارها في بقية شهر يناير.

أولاً، تتضمن البيانات المتبقية في شهر يناير

• معدل البطالة وجداول الرواتب غير الزراعية في 10 يناير

• مؤشر أسعار المنتجين في 14 يناير

< li>

مؤشر أسعار المستهلك في 15 يناير

وبناءً على هذه البيانات، سيشكل السوق توقعات لأول خفض لسعر الفائدة في يناير/مارس/مايو. كلما كانت البيانات أفضل (وكلمة "جيدة" هنا تعني جيدة بالنسبة لنا)، كلما زاد احتمال خفض أسعار الفائدة في مارس / كلما زاد عدد تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة على مدار العام. (لا يزال تخفيض سعر الفائدة في يناير يعتبر حدثًا محتملًا صغيرًا، لذا فإن اللعبة الرئيسية هي مارس مقابل مايو)

وفي الوقت نفسه، هناك أيضًا مخطط نقطي في مارس - مما يعني أن مارس سوف إعطاء العدد المتوقع من تخفيضات أسعار الفائدة على مدار العام. إذا كانت البيانات في يناير إيجابية وتم تقديم خطاب متشائم للغاية في يناير، فإن التوقعات بخفض سعر الفائدة في مارس ستزداد، ومن المرجح أن يستمر السوق الصاعد. إذا تم تأجيل خفض أسعار الفائدة إلى مايو، فمن المحتمل أن يبدأ السوق في التقلب في النطاق حتى أبريل.

وفي الوقت نفسه، يعد المخطط النقطي أيضًا مهمًا جدًا - إذا كان المخطط النقطي في شهر مارس يعطي تقديرًا لأكثر من مرتين على مدار العام (حاليًا يتم تقديمه مرتين في ديسمبر، إذا كان من الممكن تم تخفيضه مرة أخرى في مارس) 2-3 مرات)، كما سيتم اعتباره إيجابيًا. لذلك، إذا كانت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يناير ومارس متوافقة مع رغباتنا، فقد يكون هناك تراجع طويل المدى من يناير إلى مايو، وهو ما يسمى بموسم الجبال.

على العكس من ذلك، إذا لم تكن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يناير متوافقة مع ما تريد، ولا في مارس، وخفضت أسعار الفائدة مرة واحدة فقط في مايو، فقد يتقلب السوق عند مستويات منخفضة اعتبارًا من يناير. حتى أبريل (لا يمكن استبعاد احتمال التراجع عند 86 ألف دولار)، وانتعشت في أبريل إلى وقت قريب من خفض سعر الفائدة في مايو، ثم بدأت في التقلب في يونيو (على غرار الاتجاه من أبريل إلى أغسطس 2024).

أما فيما يتعلق بما إذا كان المقلد يمكنه الوصول إلى آفاق جديدة. أستطيع أن أقول إن قلة السيولة هي ذريعة لتفسير التراجع، لكنها ليست السبب الحقيقي للانخفاض. السبب الحقيقي للانخفاض هو "توقعات الانخفاض"، في حين أن سبب الارتفاع هو "توقعات الارتفاع" أيضًا. ستكون القيمة السوقية لـ USDT في عام 2021 نصف قيمتها الحالية فقط، لكنها لا تزال قادرة على دعم سوق شانساي الصاعدة. هذه الجولة ليست غير متوقعة. وطالما أن هناك "توقعات"، على الرغم من أن شانساي لا يمكن أن يرتفع 100 مرة، فلا مشكلة في تجاوز أعلى مستوى في 2021 بنسبة 50%-100%.

بالإضافة إلى ذلك، هناك متغير معقد آخر وهو ترامب عامل. عامل ترامب هو السبب الرئيسي للارتفاع الكبير في أسعار البيتكوين ابتداءً من نوفمبر. (رغم أنه في رأيي يؤثر فقط على الدرجة وليس الاتجاه).

وصل ترامب إلى السلطة رسميًا في 20 يناير/كانون الثاني. إن تأثير ترامب على السوق متعدد الجوانب. أولا، قد تتخذ السياسات الاقتصادية الأخرى شكل تخفيضات مباشرة في أسعار الفائدة لتحفيز سوق الأوراق المالية والاقتصاد. وثانيا، قد تؤدي سياساته إلى تكرار التضخم في ديسمبر/كانون الأول، كما أخذ ترامب في الحسبان عندما قام باول بقمع التوقعات على مدى 25 عاما. ثالثًا، قد تؤدي فائدته المباشرة لدائرة العملة إلى تراجعات مباشرة لبعض العملات المستفيدة (بدلاً من "تسبب الاقتصاد الكلي في السيولة، مما يسبب XX، والذي يسبب YY، والذي يسبب ZZ، مما يؤدي إلى زيادة" - ولكنه مباشر بسيط وخام يحذب). .

ولذلك فإن موضوع ترامب موضوع كبير جدًا، ومن الصعب أن أشرح بوضوح في بضع كلمات إيجابيات وسلبيات المنافسة. بعد تأكيد الاتجاه العام، يمكنك التركيز على العملات المرتبطة بترامب عند اختيار العملات (التي سترتفع أكثر وتهبط أقل).

ليس هناك الكثير الذي يمكننا القيام به بعد ذلك، فمن ناحية، سننتظر ونرى ما سيحدث، ومن ناحية أخرى، سنستجيب في الوقت المناسب للمتغيرات التي ستنشأ في العالم. مستقبل. إذا سارت الأمور على ما يرام، فربما "يأتي الحدث الكبير حقًا"، وإذا لم يكن الأمر كذلك، فربما نعود إلى الصدمة من أبريل إلى أغسطس من العام الماضي. بغض النظر عن الموقف الذي يحدث، فإن الطريقة الوحيدة لحله هي الاستعداد ذهنيًا حتى تتمكن من اتباع النهج الصحيح للتعامل معه عند حدوثه بالفعل.