التعريفات الجمركية وأسعار الصرف: معضلة العجز التجاري التي يواجهها ترامب

المصدر: FT Chinese

منذ انتخاب ترامب رئيسًا، أعلن مرة أخرى أنه سيستخدم العصا الكبيرة من التعريفات الجمركية لحل العجز التجاري الذي "يسرق الوظائف الأمريكية"؛ والعديد من السياسيين الأمريكيين مهذبون ويقولون إن التعريفات الجمركية لن تؤدي إلا إلى التضخم.

لم تعد مشكلة العجز التجاري الأمريكي مشكلة، وقد قدم الرؤساء المتعاقبون حلولاً مختلفة. تخبرنا النظرية الاقتصادية أنه من أجل تقليل الواردات، وتعزيز الصادرات، وخفض العجز التجاري، فإن أفضل طريقة في كثير من الأحيان هي خفض قيمة العملة - الأمر الذي سيؤدي إلى زيادة أسعار السلع والخدمات المستوردة المحسوبة بالعملة المحلية، وزيادة أسعار السلع والخدمات. السلع المصدرة المحسوبة بالعملة الأجنبية وتنخفض أسعار الخدمات، مما يؤدي إلى تثبيط الواردات وتشجيع الصادرات.

وكما تقول النظرية، فقد اعتبر العديد من رؤساء الولايات المتحدة السابقين أن خفض قيمة الدولار هو الطريقة الوحيدة لحل مشكلة العجز التجاري - وقد حدثت هذه القصة بالفعل في عهد الرئيس ريغان. في الثمانينيات، عندما تم انتخاب ريجان رئيسًا لأول مرة، كان الاقتصاد الأمريكي يعاني من التضخم الحاد. ومن أجل تخفيف التضخم، دعم ريجان خطة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي فولكر لرفع أسعار الفائدة بشكل كبير بأرقام مضاعفة لإعادة تدوير العملة، وتخفيف العبء على المؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم من خلال التخفيضات الضريبية.

على الرغم من أن الارتفاعات الكبيرة في أسعار الفائدة أدت إلى انخفاض التضخم، إلا أنها تسببت أيضًا في ارتفاع قيمة الدولار بشكل كبير. عندما تولى ريغان منصبه لأول مرة في يناير 1981، كان من الممكن استبدال دولار أمريكي واحد بأكثر من 200 ين؛ وبحلول ذروة سياسة رفع أسعار الفائدة في نوفمبر 1982، كان من الممكن استبدال دولار أمريكي واحد بأكثر من 270 ينًا. على الرغم من أن سياسة رفع أسعار الفائدة انتهت في عام 1983، إلا أن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني ظل عند مستوى مرتفع يزيد عن 260 ينًا حتى يناير 1985، وهي نهاية الولاية الأولى للرئيس ريغان.

لقد أثقلت أسعار الفائدة المحلية المرتفعة كاهل الصناعة التحويلية في الولايات المتحدة بتكاليف رأسمالية باهظة، مما أثر بشكل كبير على قدرتها التنافسية، كما أدى الارتفاع الدولي الحاد إلى قيام الصناعات التحويلية في أوروبا الغربية واليابان، ممثلة بالسيارات، بغزو المدن في العالم الولايات المتحدة. ومع الجمع بين الاثنين، هُزمت صناعة السيارات وغيرها من الصناعات التحويلية في الولايات المتحدة تمامًا، وانتشر غضب العمال. في عام 1982، وصل هذا الغضب أخيرًا إلى ذروته بمأساة - في يونيو 1982، تعرض تشين غورين، وهو أمريكي صيني يعيش في ديترويت، للضرب حتى الموت على يد اثنين من عمال السيارات العاطلين عن العمل. إن ريجان، الذي أصلح مشكلة التضخم في ولايته الأولى، سوف يصلح مشكلة العجز التجاري في ولايته الثانية. لذلك، في بداية ولاية ريغان الثانية عام 1985، عندما كانت الولايات المتحدة تتعامل مع فوائض صادرات اليابان وألمانيا وفرنسا ودول أخرى إلى الولايات المتحدة، لجأت إلى "اتفاق بلازا" للسماح بالين الياباني، ارتفع الجنيه الإسترليني والفرنك والمارك الألماني بشكل كبير مقابل الدولار الأمريكي، مما حفز بشكل كبير الصادرات الأمريكية إلى أوروبا وأنقذ حياة الصناعة الأمريكية.

منذ ذلك الحين، تبنت الحكومة الأمريكية بشكل متكرر استراتيجية التكيف وباستخدامه، تم إنشاء نموذج عمل يقوم على "أسعار الفائدة المنخفضة، وأسعار الصرف المنخفضة، والتعريفات الجمركية المنخفضة". ولأن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية منخفض، فإن نفقات الفائدة المقابلة للدين الوطني منخفضة، مما يسمح بالسيطرة على الإنفاق الحكومي، كما يسمح الإنفاق الحكومي الخاضع للسيطرة للحكومة بتخفيض الضرائب، وبالتالي تقليل العبء على الشركات؛ ومن ناحية أخرى، تمكنت الحكومة من اقتراض الأموال لبناء البنية التحتية، في حين تسببت أسعار الفائدة المنخفضة في إضعاف الدولار، وبالتالي تعزيز الصادرات وتثبيط الواردات، وتحفيز الطلب المحلي بشكل عام. ومن خلال الجمع بين النهجين، وهو نهج ذو شقين، سيتم تحسين وضع شركات التصنيع إلى حد ما.

يقال أن الأرض تدور حول نفسها كل عشرين عامًا. وفي العقدين الماضيين، تطور الاقتصاد الصيني بسرعة وحل تدريجيا محل اليابان وألمانيا وفرنسا وبريطانيا في الصناعة التحويلية. وبطبيعة الحال، فإن الرنمينبي ليس استثناءً - فمنذ عام 2005، ارتفع سعر صرف الرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي على طول الطريق، من 8.3 في عام 2005 إلى 6.3 في عام 2013، بعد خفض سعر الفائدة على الدولار الأمريكي وإصلاح سعر صرف الرنمينبي. أدى الارتفاع الحاد في قيمة الرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي إلى تحسن كبير في العجز التجاري الأمريكي: فمن ناحية، بدأ الشعب الصيني في السفر والدراسة في الولايات المتحدة، وأصبحت صادرات تجارة الخدمات واحدة من السلع المهمة "المصدرة" من قبل الولايات المتحدة. الولايات المتحدة إلى الصين.

لكن ترامب اكتشف مشكلة بعد توليه منصبه. إن انخفاض قيمة الدولار الأمريكي المستخدم لتخفيف العجز التجاري خلال عهدي ريغان وأوباما أدى في الواقع إلى تنمية غير متكافئة بين الولايات الأمريكية. على سبيل المثال، ستستفيد السياحة الداخلية، التي تطورت بسبب انخفاض قيمة الدولار الأمريكي، بطبيعة الحال من الولايات التي لديها المزيد من المواقع السياحية والصناعات السياحية الأكثر تطوراً التي ستستفيد من الدراسة في الولايات المتحدة من الولايات ذات التعليم المتقدم التي ستشتري المنتجات الزراعية الاستفادة من الدولة الزراعية الغربية. وفي النهاية، تبين أن المنتجات الصناعية مثل السيارات في "دول الصدأ" في الغرب الأوسط وجدت صعوبة في الاستفادة منها.

أما لماذا لا تستطيع الصناعة التحويلية دعم الجدران بالطين ولا يمكن نحتها بالخشب الفاسد، فإن هذا يرتبط ارتباطًا وثيقًا بتحويل الصناعة الأمريكية إلى غالاباغوس. إن خفض سعر الصرف أمر جيد للتنمية الدولية، لكن التنمية الدولية تتطلب أولاً أن تتمتع الصناعة نفسها بالقدرة على التدويل. تصف عملية "Galapagosization" بالضبط الوضع الذي تكون فيه المنتجات غير قادرة على المنافسة على الساحة الدولية في ظل خلفية الحمائية التجارية.

نحن أكثر دراية بعملية تحويل المجتمع الياباني إلى جزر غالاباغوس، ولكن توجد مشكلات مماثلة أيضًا في الولايات المتحدة. على سبيل المثال، تخلت صناعة السيارات المحلية في الولايات المتحدة بالفعل عن صناعة سيارات السيدان بموجب سياسة الحماية التجارية التي تستهدف الشاحنات الصغيرة، وانخرطت بدلاً من ذلك في إنتاج المركبات التجارية الصغيرة. ومع ذلك، لا تزال المركبات التجارية "الصغيرة" في الولايات المتحدة كبيرة جدًا بالنسبة لأوروبا أو اليابان أو الصين - غالبًا ما يبلغ طول أصغر شاحنات البيك أب في الولايات المتحدة خمسة أمتار وعرضها مترين، لكن أوروبا واليابان والصين ضيقة وفي شرق الصين، غالبًا ما تُستخدم المركبات التي يتراوح طولها من أربعة إلى خمسة أمتار وعرضها من متر إلى ستة أمتار. على هذه الخلفية، كانت صناعة السيارات في الولايات المتحدة منذ فترة طويلة تشبه جزر غالاباغوس وأصبحت منتجًا مخصصًا لا يمكن إلا أن يرضي السوق المحلية ويتم بيعه بشكل عرضي في الأسواق الخارجية.

ومع ذلك، فإن البقاء في المنزل لا يعني أنك محصن ضد المنافسة الأجنبية - فحتى في سوق غالاباغوس، يمكن للمنافسين الأجانب البقاء والتطور من خلال التقليد. على سبيل المثال، حتى في صناعة "الشاحنات الصغيرة" التقليدية في الولايات المتحدة، طورت الشركات اليابانية منتجات مثل تويوتا تاكوما، مما يشكل تحديًا لوضع الشركات الأمريكية، كما هو الحال في المجالات الأخرى، فإن المنافسة من الشركات الصينية لا حصر لها، وغني عن القول .

وفي الوقت نفسه، حتى لو كان الطلب بحجم غالاباغوس، فإن سلسلة توريد المواد الخام غالبًا ما تظل معولمة. حتى بالنسبة للمنتجات "المنتجة محليًا" مثل الشاحنات الصغيرة، غالبًا ما يكون هناك عدد كبير من الأجزاء الأجنبية في الصناعة. وفي هذا السياق، ستواجه سياسة سعر الصرف مشاكل واضحة - ففي ظل انخفاض قيمة الدولار الأمريكي، سترتفع بشكل طبيعي تكاليف الصناعات التي تعتمد على الإمدادات الأجنبية دون دعم الصناعات الأولية المحلية.

وفي هذا السياق، لم تلعب سياسة سعر الصرف دورًا. ولذلك لا يمكن لفريق ترامب إلا أن يلجأ إلى الحواجز الجمركية - على عكس سعر الصرف الذي يغمر البلاد بطوفان من المياه، ويتأثر الجميع بسعر الصرف، فمن وجهة نظر السياسيين الأمريكيين الذين يمثلهم ترامب، فإن التعريفات الجمركية يمكن أن تكون ". هجمات مستهدفة" على البضائع النهائية دون التأثير على قطع الغيار المستوردة.

ولكن لا يوجد شيء جيد كهذا على وجه الأرض، عاجلاً أم آجلاً، سيتعين عليك سداده. باعتبارها سياسة حماية تجارية، فإن جوهر التعريفات الجمركية هو رفع أسعار السلع المستوردة لتكون متسقة مع السلع المحلية - ففي نهاية المطاف، إذا قام التجار الأجانب بتخفيض الأسعار وكان السعر مع التعريفات الجمركية لا يزال أقل من السلع المحلية، فلن يستمر الناس في ذلك. شراء السلع المحلية. في الوقت نفسه، بالنسبة لمصنعي المنتجات المحلية، بعد إضافة التعريفات الجمركية، فإن أفضل استراتيجية للعبة هي في الواقع الحفاظ على الطاقة الإنتاجية الحالية: بمجرد توسيع الطاقة الإنتاجية وزيادة حصتها في السوق، سوف تعتقد الحكومة أن المشكلة قد تم حلها، وسوف تفعل ذلك. بدلا من ذلك وقف أو خفض الدعم الجمركي.

بموجب منطق "التعامل التجاري مع الحكومة"، بدلاً من تحسين منتجاتهم وتحسين قدرتهم التنافسية، يجب على مصنعي المنتجات المحلية إدارة الاتجاه التصاعدي بشكل مباشر، وزيادة أسعار المنتجات المحلية أولاً، ثم الضغط على الحكومة. لزيادة التعريفات، من الأفضل كسب هوامش الربح الإضافية الناتجة عن زيادة التعريفات.

ولذلك فإن السياسة تقوم على منطق "القدم اليسرى تدوس على القدم اليمنى" المتمثل في "زيادة التعريفات الجمركية - زيادة أسعار السلع المستوردة - زيادة أسعار السلع المحلية - ترتفع الحصة السوقية أولاً ثم ترتفع". السقوط - الضغط على الحكومة لزيادة التعريفات الجمركية" ستؤدي الزيادة المستمرة في النهاية إلى زيادة عامة في أسعار السلع الاجتماعية. وهذا يخلق مشهدًا نادرًا في العالم يسمى "تضخم التعريفات الجمركية" - حيث يتم فرض جميع التعريفات الجمركية على المستهلكين.

من أجل تقليل التضخم، سيتبنى بنك الاحتياطي الفيدرالي سياسة سعر فائدة مرتفعة وفقًا لذلك وسيحاول تخفيف التضخم عن طريق إعادة تدوير العملة. بدأت أسعار الفائدة في الارتفاع في وقت مبكر من نهاية إدارة أوباما، وفي عهد إدارة ترامب، استمرت أسعار الفائدة في الارتفاع حتى عام 2019. لولا الوباء، لكانت أسعار الفائدة قد ارتفعت على الأرجح.

ومع ذلك، هناك مشكلة كبيرة تتعلق بسياسة أسعار الفائدة المرتفعة - فمعدل الربح في الاقتصاد الحقيقي ليس مرتفعًا إلى هذا الحد.

في الأحوال العادية، نحتاج إلى تحسين وضع الناخبين المحليين كعمال صناعيين، وتقديم الاستثمار الأجنبي بنشاط، وتشجيع الاستثمار المباشر لرأس المال المحلي. يؤدي المزيد من الاستثمار إلى زيادة المعروض من المصانع المحلية و"أرباب العمل"، وبالتالي منح العمال الصناعيين ميزة في اللعبة مع رؤسائهم وتحسين وضع العمال. وهذا شيء شهدته أي دولة في العالم - حتى في الولايات المتحدة، حصد عمال الموانئ أرباحًا حقيقية بسبب توسع تجارة الموانئ.

لكن الوضع الحالي في الولايات المتحدة هو عكس ذلك تمامًا: فقد أدت سياسات الفائدة المرتفعة إلى إضعاف الرغبة في الاستثمار في التصنيع في الولايات المتحدة إلى حد كبير. لذلك، بأخذ رأس المال الأجنبي كمثال، على الرغم من ارتفاع الاستثمار الأجنبي المباشر في الولايات المتحدة، فإن الأموال المستثمرة في الولايات المتحدة هي استثمارات غير مباشرة (مثل الاستثمارات في الأوراق المالية)، والاستثمار المباشر الفعلي في الصناعة التحويلية آخذ في الانخفاض سنة بعد سنة. وهذا هو الحال بالفعل بالنسبة للصناديق الأجنبية، بل ويصدق بشكل أكبر على الصناديق المحلية. وبما أن الاستثمار المباشر أقل في الصناعة التحويلية ولم يزد عدد الشركات، فمن الصعب تحسين القدرة التفاوضية للعمال ووضعهم.

وفي الوقت نفسه، أدى ارتفاع سعر صرف الدولار الأمريكي والتضخم المحلي الحاد إلى دفع الأمريكيين إلى البدء في السفر إلى الخارج وإنفاق الأموال في الخارج. كثيرًا ما نسمع في الأخبار أن سكان هونج كونج يتجهون شمالًا إلى شنتشن لإنفاق المال، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى حقيقة أن دولار هونج كونج مرتبط بالدولار الأمريكي ويرتفع سعره مقابل الرنمينبي، بالإضافة إلى أن كل شيء في هونج كونج باهظ الثمن. . وبطبيعة الحال، فإن الولايات المتحدة، باعتبارها جسدها الرئيسي، لا تتردد في تقديم تنازلات: إذا نظرت إلى عدد جوازات السفر الأمريكية الصادرة، يمكنك أن ترى أن حماس الأمريكيين للسفر إلى الخارج قد ارتفع مع زيادة أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي. في عام 2015. والآن، سيتم إصدار 2500 جواز سفر في عام 2024. آلاف جوازات السفر الأمريكية.

وفي الوقت نفسه، تأثر إلى حد كبير ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي الناجم عن ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية. تعويض تأثير التعريفات الجمركية على تأثير "زيادة أسعار المنتجات الأجنبية" جعل سياسة التعريفة الجمركية غير منفذة بالكامل. على الرغم من أن السياسيين الأمريكيين غالبًا ما يطلقون على الصين اسم "المتلاعب بالعملة"، في الواقع، حتى لو لم يستوردوا من الصين، فسيتم استيراد البضائع من دول أخرى (حتى "فيتنام" و"المكسيك" المعروفتان "مرتا") ولم يستفد المصنعون الأمريكيون من التعريفات الجمركية، بل على العكس من ذلك، فقد عانوا من ارتفاع تكاليف رأس المال بسبب ارتفاع أسعار الفائدة وتدفقات الطلب إلى الخارج بسبب ارتفاع أسعار الصرف.

إذا نظرنا إلى الوراء، فقد أصبح هذا مشهداً نادراً في العالم: الرسوم الجمركية المرتفعة، والتضخم المرتفع، وأسعار الفائدة المرتفعة، وأسعار الصرف المرتفعة. ومن المدهش حقاً أن تتعايش العوامل الأربعة المذكورة أعلاه في بلد واحد. ، فتحت العين. وربما يكون المستفيدون هم الأغنياء فقط الذين يعتمدون على المدخرات من أجل البقاء.