وافقت شركة Terraform Labs وشركة Do Kwon على دفع غرامة قدرها 4.5 مليار دولار في قضية الاحتيال الخاصة بهيئة الأوراق المالية والبورصات

وفقًا لوثائق المحكمة التي قدمتها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) يوم الأربعاء، وافقت شركة Terraform Labs ومديرها التنفيذي السابق Do Kwon على دفع ما يقرب من 4.5 مليار دولار كجزء من تسوية مدنية. ويأتي ذلك بعد انهيار عملتي TerraUSD وLuna في عام 2022، مما أدى إلى خسارة المستثمرين ما يقرب من 40 مليار دولار.

محتوى الحكم النهائي

ويتضمن الحكم ضد شركة Terraform مبلغ 4.05 مليار دولار كتعويضات وفوائد، إلى جانب عقوبة مدنية قدرها 420 مليون دولار.

ويبلغ إجمالي الحكم 4.55 مليار دولار، بما في ذلك غرامة مدنية بقيمة 80 مليون دولار ضد كوون. لقد وافق على منعه من المشاركة في معاملات العملة المشفرة ويطلب منه تحويل 204.3 مليون دولار إلى ملكية Terraform المفلسة.

وقد وافق Terraform وKwon على هذا الحكم.

ذكرت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية في دعوى قضائية أن "هذا الحكم سيضمن أقصى قدر من التعويض المالي للمستثمرين المتضررين ويغلق Terraform بشكل دائم." ولذلك فإن الحكم المقترح عادل ومعقول ويصب في الصالح العام.

كانت UST ذات يوم واحدة من أكبر العملات المستقرة من حيث القيمة السوقية

قبل انهيارهما، كانت TerraUSD (UST) وLuna من بين أفضل العملات المشفرة في فئتيهما. كانت UST واحدة من أكبر العملات المستقرة من حيث القيمة السوقية. في ذروتها، كانت UST ثالث أكبر عملة مستقرة، بعد Tether (USDT) وUSD Coin (USDC) فقط.

تختلف TerraUSD (UST) عن العملات المستقرة التقليدية في عدة جوانب رئيسية: UST هي عملة مستقرة خوارزمية، مما يعني أنها تحافظ على ربطها من خلال آليات مختلفة. لا تحظى UST بدعم من الاحتياطيات الورقية ولكنها تستخدم نظام المراجحة الذي يتضمن رمزها الشقيق Luna.

تقوم الخوارزمية بضبط عرض UST وLuna لتحقيق الاستقرار في سعر UST. عندما ينحرف سعر UST عن 1 دولار، يمكن للمتداولين استبدال Luna وUST لإعادة السعر إلى المسار الصحيح. ويتم تحقيق ذلك نظريًا من خلال حوافز السوق للحفاظ على الربط.

تحمل هذه الآلية الخوارزمية مخاطر إضافية. إذا انخفضت قيمة لونا بشكل حاد، فقد يؤدي ذلك إلى دوامة الموت، مما يؤدي إلى تعطيل آلية الاستقرار. وكان هذا بالضبط هو ما أدى إلى انهيار UST وLuna في مايو 2022، عندما فقد السوق الثقة في Luna، مما تسبب في انخفاض قيمة كل من Luna وUST بسرعة.

كان لانهيار UST تأثير كبير على سوق العملات المستقرة

أثار انهيار UST شكوكًا جدية حول استقرار وجدوى العملات المستقرة الخوارزمية. في حين تحافظ هذه العملات المستقرة من الناحية النظرية على ربطها بالعملات الورقية من خلال خوارزميات معقدة وآليات الحوافز، إلا أنه من الناحية العملية، أثبتت هذه الآليات عدم فعاليتها في ظل ظروف السوق القاسية.

يركز المستثمرون والهيئات التنظيمية بشكل متزايد على الشفافية ودعم الاحتياطيات للعملات المستقرة. تعمل العملات المستقرة التقليدية مثل Tether (USDT) وUSD Coin (USDC) على بناء الثقة من خلال الكشف عن ممتلكاتها الاحتياطية والخضوع لعمليات تدقيق منتظمة. في أعقاب حادثة UST، هناك تفضيل متزايد في السوق للعملات المستقرة التي تتمتع بدعم احتياطي واضح وعمليات تدقيق شفافة.

وقد دفع انهيار UST الهيئات التنظيمية إلى النظر في تعزيز الرقابة على العملات المستقرة لحماية المستثمرين والحفاظ على الاستقرار المالي. العملات المستقرة ليست أدوات مالية خالية تمامًا من المخاطر. ويعتمد استقرارها وموثوقيتها على سلامة تصميمها وشفافيتها وآليات دعمها. يحمل هذا الحدث آثارًا كبيرة على التطور المستقبلي لسوق العملات المشفرة، مما قد يؤدي إلى متطلبات تنظيمية أكثر صرامة ومعايير أعلى للشفافية.