المؤلف الأصلي:flowie, ChainCatcher
في الأسبوع الماضي، أصدرت Tether تقريرها المالي للربع الثاني لعام 2024. وصل صافي أرباح التشغيل لشركة Tether في الربع الثاني إلى 1.3 مليار دولار أمريكي، ووصلت أرباحها في النصف الأول من عام 2024 إلى 5.2 مليار دولار أمريكي، وهو رقم قياسي.
أرباح نصف العام بلغت 5.2 مليار دولار أمريكي، أي ما يعادل ربح يومي يقارب 30 مليون دولار أمريكي، وهو مبلغ بعيد عن متناول العديد من الشركات المدرجة. لكن تيثر، التي تجني الكثير من المال، قد لا تكون مزدهرة كما يظهر التقرير المالي.
في 31 يونيو، دخل مشروع قانون "MiCA" الجديد للاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ، مما يعني أن عملة تيثر المستقرة تواجه رسميًا تحديات في أوروبا. تمت إزالتها على دفعات . أعلنت بورصات العملات المشفرة مثل Binance وOKX وUphold وBitstamp عن إزالة جميع أزواج تداول USDT تقريبًا في أوروبا بسبب مشروع القانون هذا.
حصلت شركةCircle المنافسة على إذن قانوني من "MiCA" ويمكنها بيع عملتيها المستقرتين USDC وEURC.
أوروبا هي المنطقة التي تتمتع بأكبر نسبة اعتماد للعملات المشفرة. وفقًا لدراسة صدرت مؤخرًا عن CoinWire، يمثل حجم تداول العملات المشفرة التراكمي في أوروبا 37.32% من السوق العالمية.
تستحوذ شركة Circle على قدر كبير من حصة السوق بعيدًا عن Tether. تظهر تقارير CCData أنه بعد دخول اللوائح الأوروبية حيز التنفيذ، زاد حجم تداول أزواج تداول USDC في البورصات المركزية بأكثر من 48٪.
Tether، التي شهدت العديد من عواصف العملات المشفرة وFUD التنظيمية منذ إنشائها في عام 2014، نمت الآن لتصبح عملاقًا. هل ستكون تيثر "أكبر من أن تفشل" في المستقبل، أم أنها ستظل غير قادرة على الهروب من خطر "الخروج"؟
مع ارتفاع السوق تبدأ القيمة السوقية للعملات المستقرة في النمو. وفقًا لأحدث تقرير صادر عن CCData Research، اعتبارًا من نهاية يوليو، ارتفعت العملات المستقرة لمدة 10 أشهر متتالية.
تشهد USDT أيضًا نموًا باعتبارها أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية، حيث تهيمن على ما يقرب من 70% من معاملات العملات المستقرة. لكن الإشارة التي لا يمكن تجاهلها هي أن أكبر منافس حالي لـ USDT، USDC، قد تجاوز القيمة السوقية لـ USDT في عام 2024 منذ أن تجاوز حجم تداوله الشهري حجم تداول USDT لأول مرة في ديسمبر 2023. كما زاد حجم المعاملات أيضًا بشكل كبير، وخاصة المعاملات. لقد تجاوز حجم التداول USDT بشكل كبير عدة مرات.
تُظهر البيانات الصادرة بشكل مشترك بواسطة Visa وAllium Labs أنه في 24 مارس 2024، بلغ حجم تداول USDC في نهاية الأسبوع ما يقرب من خمسة USDT مرات. في 21 أبريل 2024، تقلص حجم التداول الأسبوعي لـ USDT إلى 89 مليار دولار، بينما ارتفع USDC إلى 455 مليار دولار.
وفقًا لتحليل تقرير Kaiko ، فإن السبب المحتمل لتزايد شعبية USDC هو أن المستخدمين يتبنون ويفضلون بشكل متزايد العملة المستقرة التنظيمية.
USDC كما أن السمات المتوافقة والمنظمة نسبيًا تجعله الخيار الأول للعملاء من المؤسسات الكبيرة لدخول مجال التشفير.
أطلقت BlackRock هذا العام صندوق BUIDL المميز المرتبط بالدولار الأمريكي 1:1 "الأمن" في عملة مستقرة ذات فائدة. من أجل ضمان قدرة المستثمرين على شراء/استرداد العملات المستقرة على مدار 24/7/365، اختارت BlackRock التعاون مع Circle لإنشاء مجمع سيولة USDC ذكي يتم التحكم فيه بواسطة العقود للمستثمرين.
بعد أن دخلت اللوائح الأوروبية حيز التنفيذ في يوليو، عززت مرة أخرى حجم تداول الدولار الأمريكي. تظهر بيانات CCData أنه بعد أن قامت البورصات المركزية بإزالة زوج تداول USDT الأوروبي من القائمة، زاد حجم تداول زوج تداول USDC بنسبة 48.1%، ليصل إلى مستوى قياسي بلغ 135 مليار دولار أمريكي.
بالإضافة إلى توفير فرص النمو في البورصات المركزية، لا يمكن تجاهل نمو الدولار الأمريكي هذا العام في بعض السلاسل العامة النشطة.
في أغسطس الماضي، تلقت شركة Circle استثمارًا ودعمًا من Coinbase، وأعلنت Coinbase عن إدراجها في 6 سلاسل جديدة تبدأ.
في السلسلة العامة الأساسية لـ Coinbase، يمثل USDC 91% من إجمالي المعروض من العملات المستقرة. القاعدة لا تدعم USDT. أظهرت بيانات يوم 18 يونيو أن المعروض من USDC على السلسلة الأساسية خلال الـ 90 يومًا الماضية زاد بأكثر من 1000٪.
على سلسلة Solana، شارك Bankless مجموعة من البيانات حول ما يمثل حوالي 70% من المعروض من العملات، وحجم تداول USDC وUSDT وقال بانكليس إن نسبة التداول على Solana هذا الأسبوع كانت 19:1، والسبب وراء هيمنة USDC على Solana هو استراتيجية Circle ومؤسسة Solana لتحفيز المطورين وتعزيز تكامل منصات التداول.
على سبيل المثال، يوفر بروتوكول Solana البيئي Solend وSuperteam والمنصات الأخرى مكافآت للمطورين في شكل USDC، بالإضافة إلى إطلاق النقل عبر السلسلة بواسطة Circle on Solana. يعمل بروتوكول (CCTP) ومكافآت خدمة Web3 الخاصة بـ Circle على دفع نمو USDC في سلسلة Solana.
لم تتوقف آراء FUD Tether بسبب مشكلات الامتثال التنظيمي أبدًا.
بالإضافة إلى مشروع قانون "MiCA" الأوروبي، تمت الموافقة أيضًا على "قانون Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin" الذي اقترحه السيناتور الأمريكي في أبريل من هذا العام من قبل تشير العديد من المؤسسات إلى التهديد الذي يواجهه Tether.
يتطلب "قانون Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin" إصدار عملات مستقرة تتجاوز قيمتها المليار دولار، وتخضع لنفس الإشراف الصارم الذي تخضع له البنوك، ويشجع المزيد من البنوك على المشاركة في سوق العملات المستقرة.
أشارت وكالة التصنيف S&P Global إلى أن معظم مصدري العملات المستقرة بالدولار الأمريكي حاليًا، بما في ذلك USDT، الذي يمتلك أكبر حصة في السوق، لا يخضعون للوائح الأمريكية. ومع ذلك، إذا تم سن مشروع القانون أخيرًا، فقد يدفع المزيد من البنوك إلى دخول سوق العملات المستقرة ويؤثر على وضع تيثر المهيمن.
ذكر تقرير حديث لـ JPMorgan Chase أيضًا أنه تم تعزيز الإجراءات التنظيمية للعملات المشفرة في الولايات المتحدة في الأشهر الأخيرة. من المرجح أن يتم تمرير مشروع قانون المدفوعات بالعملة المستقرة قبل الانتخابات الرئاسية المقبلة، الأمر الذي سيفيد العملات المستقرة الأمريكية المتوافقة ويهدد هيمنة تيثر.
أثار تقرير دويتشه بنك أيضًا تساؤلات حول الاستقرار التشغيلي والشفافية لشركة Tether.
على الرغم من أن نشاط تداول Tether يحدث بشكل رئيسي في الأسواق الناشئة خارج الولايات المتحدة، إلا أن الولايات المتحدة تظل واحدة من أهم الأسواق في مجال العملات المشفرة. إذا لم يستجب Tether، فقد يخسر السوق.
إما بناءً على فهم اتجاهات الامتثال التنظيمي، أو بناءً على اعتبارات تنافسية. هذا العام، حذر العديد من مؤسسي شركات التشفير أيضًا من أن المطرقة التنظيمية التالية قد تقع على Tether.
في مايو من هذا العام، أعلن براد جارلينجهاوس، الرئيس التنفيذي لشركة Ripple، الأخبار في بث صوتي أنه منذ انهيار FTX والرئيس التنفيذي السابق SBF بعد ذلك بعد سجن وإدانة وحكم الرئيس التنفيذي السابق لشركة Binance Changpeng Zhao (CZ)، فإن الهدف التنظيمي التالي لهيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية هو Tether.
تعرض براد لاحقًا لهجوم مضاد من قبل الرئيس التنفيذي لشركة Tether، باولو أردوينو، ودخل الاثنان في "حرب كلامية" لعدة أيام.
أعلنت شركة Ripple أيضًا عن إطلاق عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي هذا العام. ويعتقد باولو أن شركة Ripple كمنافس تشوه سمعة شركة Tether بشكل ضار.
لكن براد يصر على أنه لم يكن هجومًا متعمدًا، ويعتقد أن الحكومة الأمريكية أوضحت أنها تريد تعزيز سيطرتها على مصدري السندات الأمريكية. العملات المستقرة المدعومة بالدولار، لذلك تعتبر Tether أكبر لاعب في تركيزهم.
بعد أن استثمر مكتب عائلة آرثر هايز Maelstrom في بروتوكول العملة المستقرة الجديد Ethena في مارس من هذا العام، قام آرثر هايز شخصيًا أيضًا بـ href="https://cryptohayes. نشرت substack.com/p/dust-on-crust-part-deux">المدونة مقالًا طويلًا يناقش سبب رغبة الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة الأمريكية والبنوك الأمريكية الكبيرة المرتبطة سياسيًا في تدمير Tether.
يعتقد آرثر هايز أن النموذج المصرفي الذي تتبعه شركة Tether للاحتياطيات الكاملة يتعارض مع هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي المعلن المتمثل في تقليل حجم احتياطيات البنوك للحد من التضخم.
و التيثر كبير جدًا. تعد Tether الآن واحدة من أكبر حاملي سندات الخزانة الأمريكية. يشكل نمو Tether والعملات المستقرة المماثلة التي تخدم سوق العملات المشفرة مخاطر على سوق الخزانة الأمريكية.
بالإضافة إلى ذلك، تعتبر Tether مربحة للغاية لدرجة أنها ستجذب المنافسة من البنوك.
أظهرت الميزانية العمومية المضاربة وبيان الدخل الذي تم إنتاجه لشركة Tether بواسطة محللي Maelstrom أن Tether حققت إيرادات لكل موظف بقيمة 62 مليون دولار، مع صعوبة الولايات المتحدة بالنسبة للثمانية " "أكبر من أن تفشل" البنوك التي يمثلها JPMorgan Chase لتتناسب مع ربحية Tether.
من المتوقع أن تشهد العام المقبل، بالإضافة إلى الولايات المتحدة، مناطق عملات مشفرة مهمة مثل هونج كونج وسنغافورة واليابان والمملكة المتحدة والمملكة المتحدة. ستطلق دولة الإمارات العربية المتحدة تدريجياً قواعد تنظيمية شاملة ومستقرة للعملة.
بعد التنفيذ التدريجي للوائح التنظيمية العالمية، قد يكون من الصعب تحديد ما إذا كانت تيثر تواجه بالفعل خطر التخلص منها.
يعتقد بعض الناس أن حكومة الولايات المتحدة ليس لديها سبب لإزعاج شركة Tether.
قال محلل شركة Glassnode Checkɱate إن USDT الصادرة عن Tether تعادل بشكل أساسي العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) للولايات المتحدة، ويعتقد أن وجود Tether بموافقة ضمنية من الحكومة الأمريكية. "يمتص USDT الدين الوطني للحكومة الأمريكية، وبالتالي يدعم التمويل الأمريكي."
دحض باولو الرئيس التنفيذي لشركة Tether ذات مرة العلاقة مع الإشراف الحكومي، وقال براد أيضًا إن Tether فعلت ذلك وقد تم التعاون مع وكالات إنفاذ القانون في مختلف البلدان.
تم حظر 339 طلبًا على مدار السنوات الثلاث الماضية، 158 منها كانت بالتعاون مع سلطات إنفاذ القانون الأمريكية. "
يعتقد بعض الناس أن USDT، مثل الدولار الأمريكي، يُساء استخدامه وليس له علاقة كبيرة بالمؤسسة المصدرة طالما أن Tether تتعاون مع سلطات إنفاذ القانون لتجميد الوكالات، فإن الخطر لا يمكن تصوره. متوسط إلى مرتفع
ليس لدى Tether حاليًا موقف محدد واضح بشأن كيفية التعامل مع انسحاب الاتحاد الأوروبي والتهديدات المحتملة من مناطق أخرى. ، ولكن ربما تحاول شركة Tether التخلص من السيطرة الأحادية للولايات المتحدة.
في يونيو من هذا العام، قامت شركة Tether باستثمار استراتيجي 18.75 مليونًا في مجموعة XREX، وهي مؤسسة مالية متوافقة مع تقنية blockchain بالدولار الأمريكي
كشف مؤسس مجموعة XREX Huang Yaowen في مقابلة إعلامية أنه بعد هذا الاستثمار، أصبحت Tether و ستتعاون XREX مع مؤسسة Unitas لتقديم عملة الوحدة التي توفر بديلاً ماليًا مستقرًا لمستخدمي العملات المستقرة وهي أداة تحوط ضد التضخم.
إطلاق XAU 1. الهدف هو جعل الدولار الأمريكي محايدًا تدريجيًا مع الحفاظ على قيمة الدولار الأمريكي التي اعتاد عليها الجميع، وعدم الخضوع لسيطرة أحادية من قبل الولايات المتحدة يتم كسبها من خلال فوائد الديون الأمريكية. لا يمتلك بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أيديًا خاصة به، لذلك فهو ينفق 80٪ إلى 85٪ من الأموال التي يكسبها لشراء الذهب من دار سك الذهب السويسرية. "
بالإضافة إلى ذلك، تسعى Tether أيضًا إلى تحقيق نمو تجاري يتجاوز العملات المستقرة والتوسع في مجالات متعددة مثل تعدين Bitcoin والذكاء الاصطناعي والتعليم.
< p style="text-align: left;">ربما استجابةً للضغوط التنظيمية، تعمل Tether أيضًا على زيادة نفقات الضغط. سيزيد من نفقات الضغط بأكثر من 150٪في بداية العام الماضي، BUSD ، والتي كانت ثالث أكبر عملة مستقرة، انسحبت من مرحلة التاريخ بين عشية وضحاها بسبب الضغط التنظيمي من هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية، ومع ذلك، سرعان ما رحب سوق العملات المستقرة بعدد من اللاعبين البديلين ;">أطلق عملاق الدفع عبر Web2 PayPal العملة المستقرة PYUSD، والتي تعتبر بديل Binance لعملة BUSD المستقرة FDUSD. بالإضافة إلى ذلك، ظهرت أيضًا شرائح DeFi القديمة بسرعة. على سبيل المثال، تعمل Curve وAave وFrax بنشاط على إطلاق عملات مستقرة محلية ظهرت أيضًا بعض العملات المستقرة الجديدة التي تحمل فائدة والتي تستفيد من LSD وRWA. تحمل عملات مستقرة، وهي مهتمة أيضًا إلى حد ما بالأعمال المربحة للعملات المستقرة
بالإضافة إلى ذلك، هناك أيضًا بعض بروتوكولات العملات المستقرة المبتكرة التي لا تزال قيد التنفيذ. ارتفعت عملة Ethena USDe هذا العام وهي عملة مستقرة جديدة مدعومة بمشتقات Ethereum، وتم إطلاقها على الشبكة الرئيسية في فبراير. وفي غضون نصف عام، تجاوزت قيمتها السوقية 3 مليارات دولار أمريكي، مما يجعلها رابع أكبر عملة مستقرة بعد
إيثينا المؤسسات الاستثمارية التي تقف وراءها تشبه الرواية. في فبراير من هذا العام، تلقت إثينا استثمارات من Dragonfly، وBrevan Howard Digital، وMaelstrom، المكتب العائلي لمؤسس BitMEX Arthur Hayes PayPal Ventures، وFranklin Templeton، وAvon Ventures، وBinance Labs، وDeribit وشاركت Gemini وKraken في تمويل بقيمة 1400 دولار أمريكي، ووصلت قيمتها إلى 300 مليون دولار أمريكي في يوليو من العام الماضي، تلقت Ethena أيضًا استثمارًا بقيادة Dragonfly
قد يفسر هذا أيضًا وجهة نظر بعض اللاعبين في السوق ورأس المال بأنه على الرغم من أن Tether وCircle تمثلان حاليًا معظم سوق العملات المستقرة، إلا أنه لا تزال هناك إمكانية كبيرة للتعديل في مشهد العملات المستقرة. فيما يتعلق بالامتثال ومخاطر المركزية، وكيفية توزيع الأرباح على المستخدمين، كلها توفر فرصًا مدمرة للمتأخرين.
يعمل الاتحاد الأوروبي حاليًا على مجموعة جديدة من اللوائح، تنص على أنها ستخلق بيئة أكثر شفافية وأمانًا للمستثمرين. إن وصول MiCA سيؤدي حتمًا إلى إثارة غضب العديد من المستثمرين، الذين يعتقدون أن التنظيم يمثل انتهاكًا لطبيعة التمويل اللامركزي للعملات المشفرة. ولكن هناك أيضًا آخرون مثل الرئيس التنفيذي لشركة Binance Changpeng يرحبون بالتغيير. إذن ما سبب كل هذا الضجيج؟
XingChiلقد وصلت Stablecoin وMiCA وMiCA الأوروبية أخيرًا، فكيف سترد الولايات المتحدة؟ وفقًا لشركة Golden Finance، سيتم تصنيف العملات المستقرة على أنها رموز للعملات الإلكترونية بموجب قواعد الاتحاد الأوروبي الجديدة.
JinseFinanceاستكشف الدور المحوري لإطار عمل MiCA التابع للاتحاد الأوروبي في تشكيل مستقبل تنظيم العملات المشفرة. تعمق في تفاصيل جلسة الاستماع العامة لـ EBA والمبادئ التوجيهية الشاملة المحددة للرموز المميزة للأصول (ART)، والتي تسلط الضوء على التزام الاتحاد الأوروبي بتعزيز سوق الأصول الرقمية الشفافة والمستقرة.
Weiliangأطلقت Binance تداول FDUSD بدون رسوم في ديسمبر، لتحفيز المستخدمين على البيع.
JinseFinanceوستنفذ MiCA في ديسمبر 2025، أي قبل ستة أشهر من الموعد النهائي.
Clementتسعى هيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس إلى الحصول على تعليقات حول لوائح MiCA التي تركز على الاستدامة والشفافية.
Bitcoinworldتم اقتراح MiCA في الأصل في عام 2020 ، ومن المحتمل أن يتم تنفيذ MiCA فقط في عام 2024.
Beincryptoفي 10 أكتوبر 2022 ، وافقت لجنة البرلمان الأوروبي على مشروع قانون MiCA وصوت البرلمان الأوروبي أيضًا على TFR.
Huobi Researchمن المفترض أن تقف الأسواق في إطار عمل الأصول المشفرة في طريق عملات Euro Coin وغيرها من الأصول الرقمية. يجب على صانعي السياسة مراجعة الاقتراح.
Othersالتقى ممثلو الهيئات التنظيمية الرئيسية على جانبي المحيط الأطلسي لتبادل خبراتهم.
Cointelegraph