لحظة حبس الأنفاس قبل تعديل السعر: إلى أين يتجه سوق العملات المشفرة؟

المؤلف: Revc, Golden Finance

مقدمة

إذا تمت مقارنة السوق المالية بنموذج الذكاء الاصطناعي الذي يحتوي على بيانات ضخمة وحجم عينة، فإن التأثير على النموذج المكون الرئيسي لاتجاه الأسهم الأمريكية وأصول العملات المشفرة هو التعديل القادم للسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي والذي صرح باول مؤخرًا في مؤتمر جاكسون هول أن الوقت قد حان لتعديل السياسة النقدية. قبل ذلك، أظهر محضر اجتماع يوليو للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي أن معظم مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي يميلون بقوة إلى اتخاذ قرار بخفض أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر.

بينما يحبس السوق المالي أنفاسه في انتظار تعديلات أسعار الفائدة، إلى أين سيتجه سوق العملات المشفرة؟ نحاول العثور على الإجابة من خلال الأداء الأخير للأسهم الأمريكية وصناديق الاستثمار المتداولة.

الأداء الأخير للأسهم الأمريكية

تعكس بيانات وأحداث سوق الأسهم الأمريكية هذا الأسبوع ثقة المستثمرين في التعافي الاقتصادي، ولكن في الوقت نفسه، تعكس التوقعات والتوقعات التوقعات بشأن السياسات المستقبلية لا تزال تقلبات السوق حذرة. ارتفع مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن مجلس المؤتمرات الأمريكي يوم الثلاثاء للشهر الثاني على التوالي إلى 103.3، مما يدل على أن المستهلكين أكثر تفاؤلا بشأن الاقتصاد وقد يشير إلى زيادة في إنفاق المستهلكين. ومع ذلك، على الرغم من أن التقرير المالي لشركة Nvidia للربع الثاني تجاوز التوقعات، إلا أن استجابة السوق لم تكن مرضية، مما يدل على أن توقعات المستثمرين لأسهم التكنولوجيا مرتفعة بالفعل. وعلى الرغم من أن التقرير المالي كان جيدًا، إلا أنه لم يجلب مفاجآت جديدة.

الأداء المحدد هو أن أداء السوق كان متوسطًا في أيام التداول الثلاثة الأولى من هذا الأسبوع، واشتد التصحيح في وقت كتابة هذا المقال، وانتعش السوق بما يقرب من 1 % في يوم التداول الرابع، كما هو موضح في الشكل أدناه.

السوق وتحولت المشاعر من التفاؤل في بداية الأسبوع إلى الحذر. على الرغم من البيانات الاقتصادية المتفائلة، وصل مؤشر داو جونز الصناعي إلى أعلى مستوى آخر على الإطلاق، لكن أداء مؤشر ناسداك وستاندرد آند بورز 500 يُظهر تقلبات في أسهم التكنولوجيا والسوق بشكل عام المخاوف الجنسية. يقوم المستثمرون بتعديل مراكزهم والبحث عن فرص استثمارية جديدة، وقد يكون السوق أقل اعتمادًا على أسهم التكنولوجيا.

يمكن أن يؤدي انخفاض الأسهم الأمريكية إلى سلسلة من ردود الفعل التي يمكن أن تؤدي في النهاية إلى سياسة نقدية أكثر مرونة وتحفيز مالي. وقد ينتبه القراء إلى احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار50 نقطة أساسفي اجتماع سعر الفائدة في سبتمبر.

مخاوف الركود الاقتصادي

أصدر محللو ماكواري مؤخرًا تقريرًا حول التوقعات الاقتصادية للولايات المتحدة أعربوا فيه عن قلقهم . إذا لم يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قريبًا، فإن احتمال سقوط الاقتصاد الأمريكي في الركود سيزداد بشكل كبير. الأساس الرئيسي للتقرير هو كما يلي:

• سوق العمل ضعيف: يظهر أحدث تقرير لثقة المستهلك أن هناك بعض العلامات المثيرة للقلق في سوق العمل الأمريكي، مثل انخفاض نسبة المشاركين الذين يعتقدون أن فرص العمل وفيرة وزيادة نسبة المشاركين الذين يعتقدون أنه من الصعب العثور على وظائف.

• المؤشرات الاقتصادية الأخرى ضعيفة: تظهر مؤشرات مثل معدلات التوظيف والاستقالة أيضًا اتجاهات ضعيفة، مماثلة للمستويات التي شوهدت في الفترة 2015-2017.

• توقعات السوق: يتوقع المستثمرون بشكل عام أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 99 نقطة أساس قبل نهاية العام.

ضعف سوق العمل سيؤدي إلى زيادة البطالة، الأمر الذي سيؤدي بدوره إلى تراجع النمو الاقتصادي. وفي المقابل، يتخذ البنك المركزي الأوروبي موقفاً متشدداً نسبياً حيث يركز على السيطرة على التضخم. وقد ساهم هذا الاختلاف في سياسة البنك المركزي في ضعف الدولار في الآونة الأخيرة، لكن ماكواري يعتقد أن هذا الاتجاه قد يقترب من نهايته.

صناديق الاستثمار المتداولةالأداء الأخير

يُظهر الأداء والتحليل الأساسي لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية هذا الأسبوع مدى تعقيد معنويات السوق. فيما يتعلق بتدفقات رأس المال، شهد صندوق بيتكوين المتداول في البورصة تحولًا من صافي التدفقات الداخلة إلى صافي التدفقات الخارجة هذا الأسبوع، حيث بلغ إجمالي التدفقات الداخلة الصافية للأيام الثمانية المتتالية 756 مليون دولار أمريكي، لكن صافي التدفقات الخارجة بدأ في الظهور يوم الثلاثاء /strong>< strong>105 مليون، مما يشير إلى أن معنويات السوق قد تتغير وأن المستثمرين يقومون بتعديل مراكزهم. على الرغم من التدفقات الخارجة، تظل نسبة صافي أصول BitcoinETF عند4.64% (القيمة السوقية أعلى من إجمالي القيمة السوقية للبيتكوين)، مما يعكس استدامة الثقة طويلة المدى في البيتكوين. في الوقت نفسه، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في Ethereum تدفقات خارجية صافية لمدة تسعة أيام متتالية، مما يدل على أن اهتمام السوق بـ Ethereum منخفض.

من معنويات السوق و من الناحية التحليلية، لا يزال المستثمرون حذرين بشأن تقلبات بيتكوين قصيرة المدى ولكنهم متفائلون بشأن المستقبل / التحركات المؤسسية مثل صندوق بيتكوين المتداول في البورصة (IBIT) التابع لشركة بلاك روك، والذي أظهر تدفقات قوية، ويظهر الثقة في بيتكوين كاعتراف بفئة الأصول. على الرغم من صافي التدفقات الخارجة على المدى القصير، فإن حجم أصولمؤسسة التدريب الأوروبية ومشاركة المستثمرين المؤسسيين على المدى الطويل يشيران إلى القيمة والإمكانات طويلة المدى للبيتكوين لا يزال السوق يحافظ على ثقته، ويبحث عن نقطة دخول مناسبة.

آخر الأخبار عن رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة

في السابق، تسبب رفع سعر الفائدة على الين الياباني في انهيار مفاجئ في سوق الأوراق المالية. لم يكن السوق المالي وسوق العملات المشفرة محصنين ضد الاستثمار، ويجب على المستثمرين أيضًا الانتباه إلى تصرفات بنك اليابان.

تشير التصريحات الأخيرة التي أدلى بها نائب محافظ بنك اليابان هيمو ريوزو والرئيس كازو أويدا إلى أنه إذا استمرت التوقعات الاقتصادية والأسعار في التحسن، فإن بنك اليابان سيفكر في رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر. لا يؤدي هذا الموقف إلى تعزيز توقعات السوق بشأن زيادات أسعار الفائدة في المستقبل فحسب، بل يشير أيضًا إلى اتجاه التعديل المحتمل للسياسة، مما يعكس الثقة في التعافي الاقتصادي والحاجة إلى تعديلات فضفاضة في السياسة.

بالإضافة إلى ذلك، سيكون لتوقعات بنك اليابان والارتفاع الفعلي لأسعار الفائدة تأثير كبير على السوق المالية. أولاً، بما أن اليابان مستثمر مهم في الأصول الخارجية، فقد أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى ارتفاع العائدات المحلية، وخفض الطلب على الأصول الأجنبية والتشجيع على بيع الأصول القائمة، وبالتالي التأثير على السيولة المالية العالمية. ثانيًا، تعززت قوة الين الياباني وسط توقعات برفع أسعار الفائدة، مما يظهر حساسية السوق لتغيرات السياسة، خاصة على خلفية توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يكسب الين الياباني صفة الملاذ الآمن. أصبحت العملة أكثر وضوحا. بالإضافة إلى ذلك، ترتبط تعديلات سياسة بنك اليابان باتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي، والتي قد يكون لها تأثير معقد على الأسواق العالمية. يتوقع المحللون أنه إذا أصبح بنك اليابان أكثر ثقة في الدورة الاقتصادية، فقد يرفع أسعار الفائدة كل6أشهر25< /strong> نقاط الأساس، من المتوقع أن تصل أسعار الفائدة السنوية إلى0.75%أو أعلى بحلول2025< قوي>تشير اليابان إلى تحول كبير في السياسة النقدية.

الأداء الأخير لسوق العملات المشفرة

أظهرت معنويات سوق العملات المشفرة حالة من عدم اليقين والتقلبات هذا الأسبوع، مما أدى إلى تزايد ثقة المستثمرين تتأثر ببيئة الاقتصاد الكلي، مثل تعديلات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي والاضطرابات الاقتصادية العالمية. وقد أدت هذه العوامل إلى انخفاض تدفقات رأس المال الكبيرة، وتأثرت سيولة السوق، كما تغير سلوك المستثمرين من الاحتفاظ طويل الأجل إلى التداول قصير الأجل والمتكرر، مما يظهر شهية السوق للأرباح السريعة وPVP قوي>تفضيل النموذج.

كان للبيئة التنظيمية أيضًا تأثير كبير على سوق العملات المشفرة، حيث أدى ارتفاع أسعار الفائدة واللوائح التنظيمية في الدورة الأخيرة إلى الحد من دخول الأموال الإضافية وزيادة تقلبات السوق. على الرغم من أن أفضل أصول العملات المشفرة حققت أداءً جيدًا في مجتمعات التكنولوجيا والمطورين، إلا أن الطلب في السوق فشل في مواكبة ذلك، ربما بسبب التوقعات المختلطة للسياسة المستقبلية والبيئات الاقتصادية. يعتبر تراجع السوق قبل وبعد خفض أسعار الفائدة أمرًا طبيعيًا، ومع ذلك، نظرًا لأن ضخ السيولة لم يلبي التوقعات، فإن انتعاش السوق لم يتحقق بالكامل، مما يدل على أنه على الرغم من نشاط المستثمرين الأفراد بشكل كبير، إلا أنهم يفتقرون إلى الترويج. من الأموال الكبيرة والأداء العام للسوق ضعيف.

الارتباط بين الأسهم الأمريكية وسوق العملات المشفرة

بسبب القفزة في أصول العملات المشفرة في بداية العام، هناك لم يكن هناك ارتباط أو ارتباط سلبي مع الأسهم الأمريكية، ولكن بعد أبريل، تمت استعادة الارتباط إلى حد ما، وتحول تركيز سوق العملات المشفرة من تخفيض عملة البيتكوين إلى النصف إلى توقع تخفيضات أسعار الفائدة.

كما هو موضح في الرسم البياني أدناه، على الرغم من انخفاض الأسهم الأمريكية هذا الأسبوع، إلا أن التأثير على سوق العملات المشفرة لم يكن ثابتًا تمامًا. أداء سوق العملات المشفرة له منطقه الخاص، والذي يتأثر بالأسهم الأمريكية ولكنه غير متزامن تمامًا.

البيتكوين والمعايير ويمكن أن يعزى الارتباط بين مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى عوامل مثل انخفاض التضخم وتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة، مما يخلق بيئة مواتية لتداول المخاطر. على الرغم من التصحيح، فقد شهد كلاهما مؤخرًا ارتفاعات صعودية بسبب التوقعات بتخفيض أسعار الفائدة.

عندما يزداد ارتباط البيتكوين بأسواق الأسهم التقليدية وينخفض ​​ارتباطها بالذهب، فهذا يشير إلى أن البيتكوين تعمل كأصل محفوف بالمخاطر أكثر من كونها ملاذًا آمنًا. يميل المستثمرون، الذين يبحثون عن عوائد عالية، إلى الاستثمار في كل من الأسهم والعملات الرقمية. زيادة المشاركة في أسواق الأسهم والعملات المشفرة من قبل المستثمرين من المؤسسات والأفراد، الذين قد تؤدي قراراتهم الجماعية بالشراء والبيع إلى تحركات أسعار متسقة لهذه الأصول، أي زيادة الارتباط.

ملخص

توقعات السوق لعام2024العام

قبل وبعد تخفيضات أسعار الفائدة، قد يتباين سلوك المستثمرين حيث يدخل بعض الأشخاص إلى السوق مقدمًا لرفع الأسعار، بينما ينتظر آخرون ويرون أو يتحولون إلى أصول أخرى، مما يزيد من تقلبات السوق. عادة ما تشير تخفيضات أسعار الفائدة إلى تباطؤ اقتصادي، ولكنها تقلل أيضًا من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول ذات دخل ثابت، مما قد يؤدي إلى تدفقات رأس المال إلى سوق العملات المشفرة. على الرغم من الظروف الفنية المواتية، قد يضعف الطلب في السوق بسبب عدم اليقين في البيئة الكلية، ويعتمد التأثير طويل المدى لتخفيضات أسعار الفائدة على السوق على التعافي الاقتصادي واستدامة السياسات.