@لم يُفتح باب السيولة بعد. ولم يصل السوق الصاعد الحقيقي بعد.

المؤلف: hoeem المصدر: X، @crypthoem الترجمة: Shan Ouba، Golden Finance

هل بدأ الارتفاع الحاد في أسعار الأسهم حقًا؟قد ترى عنوان هذه المقالة وتفكر: "هل هذا الشخص مجنون؟" ثم بعد قراءته، تفكر: "عليّ الاستعداد لموجة صعودية".

نعم، ارتفع سعر بيتكوين من 16,000 دولار إلى 110,000 دولار في السنوات الثلاث الماضية، ولكن هل بدأ هذا الصعود حقًا؟

أعلم أن هذا يبدو كلامًا غير منطقي، ولكن هناك أدلة معقولة على أنه لم يبدأ حقًا بعد، لأن البيئة الاقتصادية الكلية لم تُهيئ بعد الظروف المناسبة لموجة صعودية "حقيقية".

لقد شهدنا بالفعل أكبر تبني مؤسسي لبيتكوين في التاريخ، ولكن ماذا عن العملات البديلة؟ يبدو أنها تعرضت للقمع طوال الدورة، ودخلت مرارًا وتكرارًا في أسواق هبوطية صغيرة. شاهدتُ فيديو لـ @Jesseeckel على يوتيوب، يتعمق فيه في أسباب صعود أسواق الأسهم في أعوام ٢٠١٣ و٢٠١٧ و٢٠٢١. لم تكن مجرد دورة مدتها أربع سنوات، بل كان هناك ما هو أكثر من ذلك. ولم نشهد ظروفًا مماثلة منذ ذلك الحين...حتى الآن. لذلك قررتُ تحويل الفيديو إلى مقال.

إذا نظرتَ إلى ما أشعل هذا "الهوس"، لم يكن سردًا، ولم يكن أملًا أعمى، بل آليات السيولة الكلية. ونحن الآن في "الفصل الأول".

ابتكر جيسي مفهومًا يُسمى "حلقات قوة السيولة الإحدى عشرة". حلقة القوة الثانية عشرة هي النواة التي تحكم كل شيء.

إذا كنت تريد أن تعرف:

• لماذا اندلعت الدورات الماضية فجأة؟

• ما هي الأدوات الاقتصادية الكلية التي تضخ الزخم حقًا؟

• وما الذي دفع كل هذا إلى البدء؟

إذن يجب عليك الاستمرار في القراءة:

لماذا لم يبدأ سوق العملات المشفرة الصاعد بعد؟

إطار عمل كلي كامل لمساعدتك في الحكم بدقة على التوقيت قبل أن تبدأ الموجة التالية. كيف دخلت السيولة إلى "حلقات القوة الـ 11" في سوق العملات المشفرة:

جميع الارتفاعات الكبيرة في سوق العملات المشفرة لها شيء واحد مشترك: إنها جميعًا تتزامن مع حقنة ضخمة من السيولة في الاقتصاد العالمي. هذه الطفرات في السيولة ليست أحداثًا عشوائية، بل هي بادئة من البنوك المركزية والسلطات المالية، من خلال سحب واحدة أو أكثر من الروافع الكلية التالية:

لم تؤد هذه الإجراءات إلى ارتفاع الأصول التقليدية فحسب، بل أثارت أيضًا ما أسماه جيسي "جنون المضاربة". تميل العملات المشفرة، باعتبارها الأصول الأكثر خطورة ولكنها الأكثر وعدًا في النظام، إلى الاستفادة القصوى. يتم تنشيط كل "حلقة قوة" بدرجة مختلفة. ولكن عندما يتم تنشيط العديد منها في نفس الوقت، يتم تضخيم التأثير بشكل كبير، مما يجلب جنون المكاسب إلى أسواق مختلفة. حلقة واحدة تحكمهم جميعًا: الألم الاقتصادي في قلب رافعات القوة الـ 11 المذكورة أعلاه يوجد "الألم الاقتصادي". فقط عندما يكون هناك ألم كافٍ في الاقتصاد - الأزمة المالية، والركود، وتسريح العمال، والانهيار الصناعي - سيتحرك صانعو السياسات. بدون ألم، لن يحرك سوى عدد قليل من الناس هذه الرافعات. وبمجرد ظهور الألم، يتم سحبها بسرعة وقوة. بعض الأمثلة التاريخية: 2008-2009: الأزمة المالية ← تيسير كمي كامل، أسعار فائدة صفرية، عمليات إنقاذ ضخمة 2020: انهيار الجائحة ← ضخ سيولة عالمية غير مسبوق، شيكات تحفيز، نمو قياسي في المعروض النقدي 2020: على الرغم من أننا شهدنا للتو أسرع انهيار لسوق الأسهم في تاريخها، فهل كان مؤلمًا بما فيه الكفاية؟ حتى الآن، لم تُفعّل حلقات القوة هذه بالكامل. ولا تزال السلطات المعنية "عنيدة" للغاية، خاصةً بعد انتعاشنا القوي.

معظم "حلقات القوة" لم تُفعّل بعد

على الرغم من المكاسب الأخيرة في سوق العملات المشفرة، إلا أن موجة الصعود الحقيقية لم تبدأ بعد. لا تزال معظم أدوات السيولة مغلقة أو مُشددة، ورغم أن الاتجاه يسير على ما يُرام، لم تحدث أي تغييرات كبيرة في الوقت الحالي. بدون ضخّ سيولة جديدة كبيرة، لا يُمكن تكرار حالة الجنون التي سادت السوق سابقًا. لهذا السبب، يُعتبر الارتفاع الأخير انتعاشًا منظمًا تقوده المؤسسات، وليس سوقًا صاعدة جنونية يقودها مستثمرو التجزئة. ببساطة، لا يوجد ما يكفي من "الأموال المجانية" في النظام لخلق حالة جنون حقيقية.

الخلفية التاريخية لسوق الصعود والسيولة

2013:

• معدل الفائدة 0%

• إطلاق التيسير الكمي (التيسير الكمي) بالكامل

• زيادة الإنفاق الحكومي

  → ارتفاع سعر البيتكوين من أقل من 15 دولارًا إلى أكثر من 1000 دولار

2017:

• الفائدة الأمريكية لا تزال أسعار الفائدة منخفضة (على الرغم من أنها بدأت في الارتفاع ببطء).

• استمرت السيولة الصادرة في عام 2016.

  → ارتفع سعر البيتكوين من حوالي 1000 دولار إلى ما يقرب من 20000 دولار، كما ارتفعت العملات الأخرى بشكل هائل.

(القيمة السوقية للعملات البديلة 2017-2018) الرسم البياني) 2021: جميع روافع السيولة مفتوحة بالكامل، وارتفع المعروض النقدي الواسع (M2) بأكثر من 25% على أساس سنوي، ووصل سعر البيتكوين إلى حوالي 69,000 دولار، وارتفعت العملات الأخرى بشكل كبير. (مخطط قيمة سوق العملات البديلة لعام ٢٠٢١) يحدث كل سوق صاعد بعد ارتفاع حاد في السيولة. راقب أداء العملات الأخرى، ثم راقب معدل النمو السنوي لـ M2 في ذلك الوقت:

الإشارات الرئيسية: M2 ومؤشر مديري المشتريات

هناك مؤشران يرتبطان ارتباطًا وثيقًا دائمًا بارتفاع العملات المشفرة. الأسواق:

1. المعروض النقدي الواسع (M2) (النمو السنوي)

تتبع معدل نمو النقود. قبل كل تحركات السوق الرئيسية في التاريخ، نما المعروض النقدي (M2) بسرعة. حاليًا، معدل نمو المعروض النقدي (M2) مستقر تقريبًا. على الرغم من وجود اتجاه تصاعدي في بعض المناطق، إلا أنه أقل بكثير من مستواه قبل السوق الصاعدة السابقة ← هذه إشارة واضحة: لم تصل بعد القوة الدافعة للتعافي الاقتصادي.

2. مؤشر مديري المشتريات الصناعي (ISM)

مؤشر موثوق لدورة الأعمال. يشير تجاوز مؤشر مديري المشتريات 50 إلى توسع اقتصادي. تاريخيًا، عندما يقترب مؤشر مديري المشتريات من 60 أو يتجاوزها، غالبًا ما يُبشر سوق العملات المشفرة ببداية سوق كبيرة.

في هذه الدورة، بالكاد لامس مؤشر مديري المشتريات 50 قبل أن ينخفض ​​مجددًا.

تُظهر البيانات أن البيئة الكلية لم تتغير تمامًا، ولهذا السبب لم نشهد انتعاشًا كبيرًا.

الخلاصة: لا يزال سوق العملات المشفرة في طور الصعود

ظهرت كل جولة من جولات سوق العملات المشفرة الصاعدة في الماضي بعد أن أثارت نقطة الضعف الاقتصادية الكلية موجة من السيولة.والآن، يتفاقم الألم، لكن الإجراءات السياسية لم تصل بعد.

لا تزال معظم "حلقات قوة السيولة الإحدى عشرة" مغلقة. ولن نهيئ البيئة للجولة التالية من جنون المضاربة إلا عندما تُجبر الصعوبات الاقتصادية صانعي السياسات على تفعيلها.

على المدى القصير، قد تستمر العملات المشفرة في الارتفاع ببطء، ولكن إذا لم تنخفض السيولة حتى لو لم يتدفق السوق فعليًا، فسيظل محدودًا بشكل أساسي. يبدأ سوق الصعود الحقيقي عندما تضيء حلقات الطاقة.