في الحادي والعشرين من مايو، وهو اليوم الثاني الذي أقر فيه المجلس التشريعي في هونغ كونغ مشروع قانون العملات في القراءة الثالثة، ثارت التعليقات في مجموعة تداول العملات المشفرة المجاورة غضبًا: "بدأ عصر التراخيص رسميًا، ولا فرصة للاعبين الصغار للعب!" "هل تتعجلون إصدار عملات مستقرة الآن؟ لا تتعجلوا إن لم تكونوا أقوياء بما يكفي!" "باي فاي هي منجم الذهب الحقيقي، إن لم تفعلوا ذلك الآن، فلن يكون هناك حساء!" تداخل الضجيج والقلق والإثارة. لكن خبراء Web3 الحقيقيين هادئون على غير العادة في هذه اللحظة. إنهم يعلمون أن إقرار اللوائح ليس النهاية، بل لحظة انطلاق قواعد اللعبة الجديدة. عندما بدأ مُصدرو العملات المستقرة العملاقة بالتجمع لتقديم طلبات الحصول على "بطاقة هوية هونغ كونغ"، بدأت للتو دراما إعادة هيكلة ثروات عميقة وهادئة في منظومة العملات المستقرة.
يا رواد الأعمال، لا تكتفوا بمشاهدة العمالقة يتقاتلون، بل انظروا إلى أقدامهم - فهناك عدد لا يحصى من المسارات الجديدة التي تشق طريقها، تنتظركم لتجدوا مكانًا وتحفروا وراء الذهب!
"لعبة ورق العملات المستقرة": وضع الجحيم مُفعّل، وقرية المبتدئين مُغلقة!
لنكن صريحين: إذا كنتم لا تزالون تُفكرون في "إصدار عملة مستقرة في هونغ كونغ والثراء بين عشية وضحاها"، أنصحكم بالتخلي عن هذه الفكرة في أقرب وقت ممكن. تم حجز هذا المسار في "نسخة حصرية للاعبي كريبتون جولد"، ما هي صعوبته تحديدًا؟ دعوني أُحصيكم:
(I) لاعبو بيئة الاختبار: "المختارون" الذين كانوا متقدمين لمدة عامين
بيئة الاختبار التنظيمية لهيئة النقد في هونغ كونغ أشبه بـ"مدرسة إعدادية للعملات المستقرة". قبل عامين، تم تجنيد مجموعة من "الطلاب المتفوقين" للتدريب، مثل مشروعي JD للعملات المستقرة وYuanbi للعملات المستقرة. وقد صقل هؤلاء اللاعبون تطوير النظام، وعملية الامتثال، ونظام إدارة المخاطر في بيئة الاختبار. بمجرد تطبيق اللوائح، يتخرجون مباشرةً بتراخيص، وهو ما يعادل التقدم بفارق لفتين عن الوافدين الجدد. كيف يُمكن لفريق صغير دخل السوق للتو أن يُنافسهم؟ لقد كتبوا عشرات الآلاف من أسطر الأكواد البرمجية، وما زلتم تدرسون كيفية اجتياز مراجعة الامتثال. هذه الفجوة أكبر من الفجوة بين أعلى الدرجات في امتحان القبول الجامعي والطالب الضعيف. (ثانيًا) شرط الشيطان: خاص بجميع أنواع "مشاريع ريادة الأعمال الوهمية" إن "الموارد المالية الكافية" المنصوص عليها في اللوائح واضحة تمامًا. على سبيل المثال، إذا كنت ترغب في إصدار عملة مستقرة في هونغ كونغ، فيجب أن يكون رأس المال المسجل وحده 25 مليون دولار هونغ كونغي، ويجب أن يكون لديك دليل على ربحية مستدامة - هذا الشرط وحده يمكن أن يعيق 99% من رواد الأعمال المبتدئين. ناهيك عن "تأسيس شركة محلية فعلية"، عليك استئجار مكتب في هونغ كونغ، وتوظيف فريق امتثال، ودعم فني، والتكلفة وحدها تبلغ عدة ملايين سنويًا. هذه ليست ريادة أعمال، إنها بوضوح "منافسة مُبذّرة"! تخيلوا الأيام التي كان فيها USDT يبدأ في ورشة عمل، والتي ولّت منذ زمن. أصبحت الآن "لعبة أرستقراطية مالية"، ولا يمكنك المساس بها إن لم يكن لديك الكثير من المال. (ثالثًا) الرقابة دقيقة للغاية لدرجة أنها قد تؤدي إلى "التحقق من عداد المياه". في الماضي، عند إصدار العملات المستقرة، كانت تُجرى بعض "العمليات المثيرة" سرًا، مثل الاحتفاظ باحتياطيات غير كافية، لكن هذا لم يعد ممكنًا. تشترط اللوائح أن تكون أصول الاحتياطي متساوية بنسبة 100%، ولا يُسمح بشراء سوى الأصول عالية السيولة مثل النقد والسندات الحكومية قصيرة الأجل. هل ترغب في استخدام الأسهم أو العقارات لتعويض هذا العدد؟ مستحيل! الأمر الأكثر خطورة هو ضرورة الفصل التام بين الوصي والمُصدر، وأن يكون التدقيق فوريًا وشفافًا - وبصراحة، يجب وضع كل قرش من أموالك تحت رقابة هيئة الإشراف، وحتى الرقمان العشريان لا يمكن أن يكونا خاطئين. إذا لم يكن لديك فريق مالي محترف ونظام فني، فسيتم اكتشاف المشاكل في دقائق، وستكون الغرامات خفيفة، وقد تضطر حتى إلى مواجهة دعاوى قضائية. (IV) مخاطر السياسات أكثر إثارة من المضاربة على العملات، ولا يستطيع عامة الناس تحملها. العملات المستقرة تنطوي على سيادة نقدية. كيف يمكن لحكومة هونغ كونغ إصدار تراخيص دون مبالاة؟ في السنوات القليلة المقبلة، ستكون "التجربة أولًا، والتقدم مستمر"، وقد تتم الموافقة على عدد قليل فقط من الشركات كل عام. المنافسة الشرسة أشبه بعبور آلاف الجنود جسرًا ذا لوح واحد. علاوة على ذلك، قد تتغير السياسات في أي وقت. قد تُشدد القيود المفروضة على العمل اليوم غدًا. أنتم فريق صغير عمل بجد لمدة عام، لكنكم في النهاية لم تحصلوا على ترخيص، بل أهدرتُم كل الأموال. ما الفائدة؟
عامل مُنعش لرواد الأعمال: يُمكن للشركات الصغيرة والمتوسطة وفرق الشركات الناشئة الاستسلام تمامًا والتوقف عن تخيل أن تصبح جهات إصدار عملات مستقرة في هونغ كونغ. هذا المسار ساحة معركة مُجهزة للشركات العملاقة التي لا تفتقر إلى المال والكوادر والعلاقات السياسية والتجارية. لكن! لا تيأسوا! إن الذهب الحقيقي الذي يمتلكه رواد الأعمال يكمن في البيئة المُحيطة خارج "سياج الترخيص" الذي بناه العمالقة! دليل التنقيب عن الذهب في قطاع نيتش: خمسة مسارات أساسية، هناك دائمًا مسار يناسبك. بما أن إصدار العملات الرقمية ليس خيارًا عمليًا، فلنغير تفكيرنا: لنكن "بائعي مجرفة" لمن يصدرونها، ولنكن "بناة طريق" لمن يستخدمون العملات المستقرة. في الواقع، تُحدد لوائح هونغ كونغ حدودًا واضحة جدًا: إصدار العملات يتطلب ترخيصًا، لكن جميع سيناريوهات الخدمة المتعلقة بالعملات المستقرة مفتوحة. لقد حددت خمس فرص امتثال رئيسية للجميع، وهناك دائمًا مسار يناسب ذوقك. (I) المسار الأساسي 1: البنية التحتية لـ PayFi - اربح المال من "تداول العملات المستقرة". هذه بالتأكيد "ساحة المعركة الرئيسية" للفرق الصغيرة والمتوسطة. لماذا؟ لأن اللوائح تنص بوضوح على "تشجيع تطوير أنظمة دفع ومقاصة مستقرة للعملات"، والطلب في السوق هائل لدرجة أنه يشهد نموًا هائلاً. بصراحة، الشركات العملاقة مسؤولة عن إصدار العملات، ونحن مسؤولون عن "تدفق" العملات، تمامًا كما لا تُصدر WeChat Pay وAlipay عملات، بل تجني أرباحًا طائلة بالاعتماد على واجهات الدفع. كيف نستغل هذه الفرصة تحديدًا؟ 1. الدفع عبر الحدود: دعوا مسؤولي التجارة الخارجية يتخلصوا من عناء "انتظار الأموال لثلاثة أيام". ما هي عيوب تحويلات SWIFT التقليدية؟ تستغرق التحويلات عبر الحدود 3 أيام للوصول، ورسوم المناولة مرتفعة للغاية، خاصة لشركات التجارة الخارجية الصغيرة والمتوسطة. خسارة سعر الصرف وحدها كافية لكسب مبلغ كبير من المال. لكن استخدام العملات المستقرة يختلف: تصل تحويلات USDC في 3 ثوانٍ، ورسوم المناولة أقل من 10% من الطريقة التقليدية. على سبيل المثال: لنفترض أن هناك مديرًا يُدير تجارة إلكترونية عابرة للحدود، ويبلغ حجم مبيعاته ملايين الدولارات الأمريكية شهريًا. إذا استخدم الطرق التقليدية لتحويل الأموال، فسينفق أكثر من 20,000 يوان رسومًا للمناولة شهريًا، وكثيرًا ما يُلحّ عليه الموردون بسبب بطء وصول الأموال. إذا مُنح قناة دفع بعملة مستقرة، يُمكن توفير رسوم المناولة بنسبة 80%، وستصل الأموال فورًا. كيف لا يكون سعيدًا؟ 2. تسوية التجار: من محلات الشاي بالحليب إلى سلاسل العلامات التجارية، جميعها تحتاج إلى "ثوانٍ للوصول". يستخدم العديد من التجار الآن USDT لتحصيل المدفوعات، لكنهم جميعًا مُخادعون. بعد تطبيق اللوائح، يُصبح نظام دفع بعملة مستقرة ومتوافق مطلبًا صارمًا. على سبيل المثال: محلات الشاي بالحليب، ومطاعم الشاي، وسلاسل متاجر التجزئة المنتشرة في جميع أنحاء الشوارع، ألا يرغبون في تحصيل الأموال بشكل أسرع وبتكلفة أقل؟ يمكنك تطوير منصة/أداة دفع تتيح لهم تسوية العملات المستقرة مثل USDC وFDUSD في الوقت الفعلي. رسوم المعالجة أقل بنسبة 80% من رسوم أجهزة نقاط البيع أو بوابات الدفع التقليدية، ويتم إيداع الأموال في ثوانٍ. كيف لا يُعجبك أصحاب العمل؟ 3. مقاصة متعددة السلاسل: كن "UnionPay لدائرة العملات" واربح المال من حركة المرور دون أي جهد. إحدى أكبر نقاط الضعف في دائرة العملات الآن هي أن "السلاسل غير متصلة": USDC على ETH، وUSDT على Solana، وDAI على Polygon... ماذا لو أراد التجار تحصيل دولار هونغ كونغ؟ ماذا لو أراد المستخدمون إجراء مدفوعات عبر السلاسل؟ في الوقت الحالي، ثمة حاجة إلى "مركز مقاصة متعدد السلاسل"، على غرار نظام UnionPay بين البنوك، لربط سيولة العملات المستقرة لمختلف السلاسل العامة وضمان تدفقها الفعلي. القيمة واضحة لا لبس فيها.
(II) المسار الأساسي 2: الامتثال "تجار الأسلحة"، "بيع الأدوات" لكبار الشخصيات المرخصة
كلما زادت صرامة الرقابة، زاد الطلب على خدمات الامتثال. وكما حدث عندما ظهرت منصة التجارة الإلكترونية، ونشأ عدد كبير من عمليات الوكالات وشركات خدمات فحص الجودة، فإن احتياجات الامتثال للعملات المستقرة ستؤدي أيضًا إلى نشوء سوق ضخم. ما هي الفرص المتاحة تحديدًا؟
1. أدوات مكافحة غسل الأموال: جعل المعاملات على السلسلة "شفافة"
تشترط الجهات التنظيمية على مُصدري العملات المستقرة مراقبة المعاملات فورًا، وبمجرد العثور على عنوان مشبوه (مثل وجود صلة مع مُخترق منصة تداول)، يجب الإبلاغ عنه فورًا. في الوقت الحالي، هناك حاجة إلى "أداة فحص قائمة سوداء وبيضاء على السلسلة"، مثل تطوير واجهة برمجة تطبيقات (API) للاتصال ببيانات السلاسل العامة الرئيسية لمساعدة المُصدرين على تحديد العناوين الخطرة تلقائيًا. على سبيل المثال: إذا قام عنوان معين بتحويل 100,000 دولار أمريكي فجأةً ثم قام بتوزيعها على 100 عنوان جديد، يُمكن لنظامك إطلاق تحذير مُبكر تلقائيًا، مُشيرًا إلى احتمالية وجود غسيل أموال. تُفرض رسوم على هذه الأداة سنويًا، حيث يتلقى العميل الواحد ما بين 100,000 و200,000 دولار أمريكي سنويًا، ويمكن لعشرة عملاء دعم فريق صغير. ٢. خدمة التدقيق: "فحص فعلي" للعملات المستقرة. في الماضي، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (USDC) يُصدر تقريرًا شهريًا عن الاحتياطي، وكان رد فعل السوق إيجابيًا للغاية، لأن المستخدمين بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت أموالهم مضمونة بالفعل. الآن، تُلزم لوائح هونغ كونغ الجهات المصدرة بالإفصاح عن معلومات الاحتياطي بانتظام، مما يتطلب فريق تدقيق محترف. يمكنك إنشاء "شركة تدقيق عملات مستقرة" لمساعدة الجهات المصدرة على التحقق الفوري من الاحتياطي، مثل التحقق من تطابق رصيد حسابها المصرفي مع عدد العملات المستقرة المتداولة، وإصدار تقرير شفاف. تتقاضى هذه الخدمة رسومًا عالية وتتطلب مؤهلات مهنية. بمجرد الحصول على عدد قليل من العملاء الكبار، يمكنك وضع حواجز في هذا القطاع. ٣. التكنولوجيا التنظيمية (RegTech): جعل الامتثال "آليًا" العديد من الجهات المصدرة الصغيرة والمتوسطة الحجم لا تملك القدرة أو الحاجة إلى تطوير أنظمة امتثال خاصة بها. في الوقت الحالي، يمكنك إنشاء "مولد تقارير الامتثال"، مثل الوصول إلى بياناتك المالية وبيانات المعاملات على السلسلة، وإنشاء تقارير تلقائيًا تلبي متطلبات هيئة النقد في هونغ كونغ، وإرسالها بنقرة واحدة. وكما هو الحال في البرامج المالية والضريبية الحالية، التي تُبسط عملية الامتثال المعقدة إلى "عملية بنقرة واحدة"، فإن هذه الأدوات تتقاضى رسومًا تتراوح بين مئات وآلاف دولارات هونغ كونغ شهريًا، ويمكن أن تحقق أرباحًا طائلة إذا كان عدد العملاء كبيرًا. (ثالثًا) المسار الأساسي 3: الربط بين السلاسل - أن نكون "ناقلي عالم العملات المستقرة"
يُعد تعدد السلاسل هو الاتجاه السائد. ويتبع ذلك نمو هائل في الطلب على العملات المستقرة عبر السلاسل. خاصة في:
عندما يقع USDC بأمان على Ethereum، ويستمتع USDT في TRON، ولا يتعرف مالك مطعم الشاي في هونغ كونغ إلا على HKD... أصبح جسر العملة المستقرة الآمن والسريع ومنخفض الانزلاق عبر السلسلة مطلبًا صارمًا بين المطالب الصارمة! الفرص: تطوير بروتوكولات أو خدمات آمنة وفعّالة ومنخفضة الانزلاق بين السلاسل، تركز على العملات المستقرة. التركيز على دعم السلاسل العامة السائدة في سوق هونغ كونغ: ETH، Solana، TON، Polygon، إلخ.
(IV) المسار الأساسي 4: إدارة أصول العملات المستقرة - دع العملات المستقرة "الراكدة" "تولد"
إذا تُركت العملات المستقرة في أيدي المستخدمين كما هي، فلن يكون لها دخل نقدي، لكن قانون العملات المستقرة في هونغ كونغ لا يسمح للجهة المُصدرة بدفع الفوائد مباشرةً. ماذا أفعل؟ في الوقت الحالي، هناك حاجة لخدمات إدارة الأصول لمساعدة المستخدمين على جني الأموال من العملات المستقرة: 1. الوصول إلى بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi): احصل على الفرق بين فوائد الإقراض والاقتراض. يمكنك بناء منصة لربط عملات المستخدمين المستقرة ببروتوكولات الإقراض مثل Compound وAave. بعد خصم رسوم الخدمة من الفائدة التي يحصل عليها المستخدم، يصبح الباقي ملكًا له. على سبيل المثال، يبلغ معدل إقراض USDC الحالي في Compound 4%، وتفرض رسوم خدمة بنسبة 1%. يحقق المستخدمون ربحًا صافيًا بنسبة 3%، وهو أعلى بكثير من ودائع البنوك تحت الطلب. ولكن تذكر: يُمنع منعًا باتًا التعهد بحماية رأس المال! يجب الإشارة إلى المخاطر في مكان بارز على الصفحة، مثل عنوان كبير: "التمويل اللامركزي محفوف بالمخاطر، يجب توخي الحذر في الاستثمار"، وإلا، فبمجرد انخفاض السوق، قد يرفع المستخدمون دعاوى قضائية ضدك بسبب الخسائر. 2. عوائد الأصول الحقيقية (RWA): استثمر في السندات الحكومية والعقارات. بالإضافة إلى التمويل اللامركزي (DeFi)، يُمكن أيضًا استثمار العملات المستقرة في أصول حقيقية، مثل منتجات توكنات الخزانة الأمريكية. يستخدم المستخدمون عملة USDC لشراء "توكنات سندات الخزانة" والحصول على فوائدها في الوقت المحدد، مع فرض رسوم إدارة عليها. يُعد هذا النموذج أكثر توافقًا مع المعايير نظرًا لكون السندات الحكومية أصولًا منخفضة المخاطر وتتمتع بقبول تنظيمي عالٍ. هناك العديد من شركات إدارة الأصول في هونغ كونغ التي تجيد عوائد الأصول الحقيقية (RWA). يُمكنك التعاون معها لإجراء المبيعات الأولية وتنسيق الامتثال. تستكشف كلٌ من Circle (من خلال فرع إدارة الأصول التابع لها)، وMaple Finance (التي تُركز على الإقراض المؤسسي)، وOndo Finance (الشركة الرائدة في عوائد الأصول الحقيقية) وفرق أخرى هذا المسار بالفعل. بفضل سوقها المالية الناضجة وانفتاحها التنظيمي، تتمتع هونغ كونغ بالقدرة الكاملة على تطبيق هذا النموذج على نطاق واسع وبطريقة متوافقة. (V) المسار الأساسي 5: إدارة الأصول الاحتياطية - كونك "وصيًا على العملة المستقرة" إذا أراد مُصدر العملة المستقرة الحصول على ترخيص أو تجديد ترخيص، فيجب أن يكون لديه ترتيبات الحراسة والإدارة والتحكم في المخاطر على أعلى مستوى لأصوله الاحتياطية (النقد والسندات الحكومية قصيرة الأجل، وربما عدد صغير من الأصول المرجحة بالمخاطر ذات التصنيف العالي). هذا يعني:
المنطق الأساسي: لا تبنِ سفينة عملاقة (أصدر عملة)، بل كن "حجر الموازنة" و"سفينة المرافقة" التي لا غنى عنها لهذه السفينة العملاقة! تتمتع هونغ كونغ بأفضل بيئة حفظ مالي ومقاصة وإدارة أصول في آسيا، وهي الميزة الطبيعية لمؤسسات الخدمات المهنية المحلية.
الطاولة مفتوحة، فأي كرسي تختار؟
إن تطبيق قانون هونغ كونغ للعملات المستقرة ليس نهاية المطاف، بل هو بمثابة إشارة واضحة وقوية على أن هونغ كونغ تتصدر المنافسة العالمية على تنظيم العملات المستقرة. وبينما لا يزال مشرعو نيويورك يتجادلون، ولا يزال إطار سنغافورة قيد الإصلاح، كشفت هونغ كونغ بالفعل عن قواعد واضحة وقابلة للتنبؤ، تتوافق مع المعايير الدولية - وهذا في حد ذاته عائد مؤسسي ضخم ونادر! توقفوا عن التحديق في قمة هرم "إصدار العملات"، وانظروا إلى البيئات المحيطة بكم: يجني البعض عشرات الملايين سنويًا من خلال إنشاء واجهات الدفع، وتُقدر قيمة البعض بأكثر من 100 مليون من خلال بيع أدوات الامتثال، ويحصل آخرون على استثمارات مؤسسية متميزة من خلال الجسور بين السلاسل. لقد بدأت لعبة العملات المستقرة في هونغ كونغ. العمالقة هم التجار الذين يصدرون العملات، ونحن عامة الناس نكتفي بـ"بيع الشاي وتأجير الكراسي بجانب التجار"، ولا يزال بإمكاننا أن نحظى بمكانة في هذا العصر المالي الجديد.
أخيرًا، أود أن أقول لكم كلمة: في عالم Web3، لا يتنافس رواد الأعمال الأذكياء مع العمالقة أبدًا، بل يحفرون مناجم ذهبهم الخاصة في زوايا لا يرونها. في عصر Web3 الجديد، حيث تُصبح التراخيص هي السائدة، لم يعد الامتثال مجرد هدف أساسي، بل أصبح الحل الأمثل والأكثر أهمية! فقط من خلال رؤية المسار بوضوح وإيجاد البيئة المناسبة، يمكننا تحقيق النجاح في هذه الجولة من ازدهار العملات المستقرة بقيادة هونغ كونغ.
Jasper
Hui Xin
Catherine
Alex
Clement
Jixu