ينهار الين: تتحول الشركات اليابانية المدرجة إلى البيتكوين كوسيلة للتحوط

المصدر: Carbon Chain Value

في 13 مايو، أصدرت شركة Metaplanet اليابانية المدرجة إعلانًا تعلن فيه أنه بسبب ارتفاع مستويات الدين الحكومي، وأسعار الفائدة الحقيقية السلبية طويلة الأجل وانخفاض قيمة الين الياباني ، ستستخدم شركة Metaplanet عملة البيتكوين كشركة تحتفظ بأصولها بشكل استراتيجي استجابة للوضع الاقتصادي المتردي في اليابان. وفي الوقت نفسه، فإنه يشكل أيضًا سابقة للابتكار المؤسسي في مجال إدارة الأصول المحلية.

قالت شركة Metaplanet إن الهدف الأصلي من اتخاذ هذا القرار الاستراتيجي هو تقليل مخاطر عملة الين المتعلقة بالسياسة المالية لليابان، والاستفادة من عملية تسييل الأموال المستمرة لتوحيد Bitcoin المطرد في التوازن العالمي. فرصة.

الوضع الاقتصادي في اليابان

وفقًا لـ Metaplanet، تمتلك اليابان أعلى نسبة من الدين الحكومي إلى الناتج المحلي الإجمالي بين الدول المتقدمة حيث تبلغ 261%. مما يلقي بظلاله على البيئة الاقتصادية في اليابان. وفي هذا السياق، يعد التيسير النقدي الطويل الأجل، بما في ذلك خفض قيمة العملة الوطنية، ضروريا لإدارة أعباء الديون الحالية والمستقبلية.

بالإضافة إلى ذلك، يطبق بنك اليابان سياسة نقدية لسعر الفائدة السلبية منذ عام 2016، ولم يعدل سعر الفائدة إلا مؤخرًا من -0.1% إلى نطاق 0-0.1%. وبسبب ديونها الوطنية الكبيرة نسبيا وأسعار الفائدة المنخفضة هيكليا، فقد ضعف الين بشكل كبير وفقد 50٪ من قيمته مقابل الدولار الأمريكي على مدى العقد الماضي. وكان ضعف الين واضحاً بين كافة المشاركين في السوق، حيث أدى التدخل المتقطع من جانب بنك اليابان في أسواق السندات الحكومية والعملات الأجنبية إلى إخفاء هذا الاتجاه بشكل مؤقت. وتتضمن سياسة بنك اليابان ذات الشقين طباعة الين لشراء السندات الحكومية، وبالتالي الإبقاء على تكاليف الاقتراض منخفضة بشكل مصطنع، في حين يتدخل في أسواق الصرف الأجنبي للحد من انخفاض قيمة الين الناتج عن طباعة النقود.

مزايا البيتكوين

تعتقد شركة Metaplanet أن استخدام البيتكوين كأصل احتياطي استراتيجي لا يمكن أن يؤدي فقط إلى تعزيز الميزانية العمومية للشركة ومنع الين الياباني من الانخفاض الدائم في القيمة. كما أنه سيضع الشركة كأداة استثمارية عالمية تركز على البيتكوين. لا تستفيد هذه الإستراتيجية من النهج المرتكز على البيتكوين فحسب، بل تستفيد أيضًا من ميزة التكلفة الرأسمالية العالمية التي لا مثيل لها في اليابان، مما يؤدي إلى توسيع الميزة التنافسية الدولية للشركة.

تعتقد شركة Metaplanet أن عملة البيتكوين تتمتع بأربع مزايا رئيسية:

أولاً، تمنع انخفاض قيمة العملة. ومع استمرار ضعف الين الياباني، توفر عملة البيتكوين مخزنًا غير سيادي للقيمة والذي ارتفع وربما يستمر في الارتفاع مقارنة بالعملات الورقية التقليدية.

والثاني هو المضاربة والمراجحة في سوق رأس المال. من خلال الاستفادة من الفرص الهائلة في أسواق رأس المال اليابانية، تعتزم شركة Metaplanet استخدام احتياطياتها النقدية الحالية والتدفق النقدي الزائد من ممتلكات الأصول للمشاركة في المراجحة الاستراتيجية للعملة، وتجميع Bitcoin عن طريق إصدار التزامات طويلة الأجل بالين الياباني عندما تسنح الفرصة.

والثالث هو وكيل البيتكوين كشركة تشغيل. على الرغم من وجود أشكال مختلفة من التعرض للبيتكوين على مستوى العالم، بما في ذلك التعرض الفوري المباشر وصناديق الاستثمار المتداولة/صناديق الاستثمار المتداولة، تقوم Metaplanet بتنفيذ استراتيجية احتياطي البيتكوين كشركة تشغيل للتداول العام. وهذا سيعطي الشركة العديد من الخيارات غير المتاحة للمستثمرين العالميين، بما في ذلك إمكانية إدارة الشركات في أسواق رأس المال الإضافية للحصول على تعرض إضافي للبيتكوين باستخدام الديون أو الأسهم مع ظهور الفرص في أسواق رأس المال العامة.

الرابع هو النظام الضريبي التفضيلي. بالإضافة إلى ذلك، بالنسبة للأفراد في اليابان، يتم احتساب الضرائب على أساس الدخل المتنوع المحقق، بحد أقصى 55%. وفي الوقت نفسه، أصبحت البيئة الضريبية للأسهم/الأوراق المالية المدرجة أسوأ بكثير، حيث بلغ معدل الضريبة على الأسهم المصفاة 20%. في حين كان على الشركات اليابانية في السابق دفع ضرائب على مكاسب العملات المشفرة غير المحققة، فقد تغير هذا بفضل إقرار اللوائح المواتية.

مع أخذ ذلك في الاعتبار، سيكون أحد المبادئ الأساسية لاستراتيجية Bitcoin الخاصة بشركة Metaplanet هو التركيز على HODL طويل المدى، مما يحافظ على أرباح الشركة الخاضعة للضريبة عند الحد الأدنى. بالإضافة إلى ذلك، تمتلك Metaplanet حاليًا أكثر من 10 مليار ين من أصول الخسارة الضريبية من الجهود السابقة والتي يمكن استخدامها لتعويض المكاسب المحققة المستقبلية المحتملة إذا لزم الأمر.

Reserve Bitcoin

ذكرت شركة Metaplanet أن الإستراتيجية المستقبلية للشركة تعطي الأولوية لاستخدام التزامات الين الياباني طويلة الأجل والإصدار الإضافي المنتظم للأسهم كخيارات مالية استراتيجية. لمواصلة تجميع المزيد من البيتكوين بدلاً من التمسك بالين الذي ينخفض ​​​​على نحو متزايد. الغرض من هذا القرار هو زيادة قيمة كل عملة بيتكوين وتعزيز قيمة المساهمين.

في 9 أبريل، أعلنت شركة Metaplanet أن شراء 6.5 مليون دولار من عملة البيتكوين كان بمثابة التزام أولي وجزء من احتضانها الواسع للبيتكوين.

في الواقع، Metaplanet ليست أول شركة مدرجة تستخدم Bitcoin كأصل احتياطي استراتيجي للشركة. في عام 2020، استثمرت الشركات المدرجة في الولايات المتحدة Square وMicroStrateg وStone Ridge بشكل كبير على التوالي في شراء Bitcoin كأصل استراتيجي للشركة. جزء من. وعلى وجه الخصوص، فإن قرار MicroStrategy باستخدام Bitcoin كاحتياطي استراتيجي للشركة قد اجتذب الاهتمام العالمي.

وفقًا لأحدث البيانات، يمتلك سايلور، مؤسس MicroStrategy، شخصيًا 17000 عملة بيتكوين بقيمة 1.05 مليار دولار أمريكي. تمتلك شركته MicroStrategy 214,400 بيتكوين، وهو ما يمثل 1٪ من إجمالي المعروض من البيتكوين.

في السابق، قال المطلعون على الصناعة إنه مع انخفاض قيمة الدولار الأمريكي، وانخفاض عوائد السندات، والأداء الضعيف للذهب، لم يكن هناك الكثير من الأماكن لتخزين أموالهم، لذلك تحولت الشركات المدرجة إلى بيتكوين. وقال الشخص: "لقد أصبح اتجاهًا جديدًا للشركات لاستخدام البيتكوين كجزء من أصولها الاحتياطية أو معظمها".