ترامب يضغط على الاحتياطي الفيدرالي: هل تستطيع السياسة النقدية "إطالة عمر" سوق العملات المشفرة؟

المؤلف: برايت، فورسايت نيوز

في 19 مارس/آذار بتوقيت الولايات المتحدة، أنهى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي اجتماعه للسياسة النقدية الذي استمر يومين، وأعلن أنه سيحافظ على النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بين 4.25% و4.50%، بما يتماشى مع توقعات السوق. وارتفعت سوق العملات المشفرة استجابة لذلك، حيث ارتفع خط البيتكوين لأربع ساعات لمدة تسعة أيام متتالية، ليصل إلى أعلى مستوى له عند 87453.67 دولارًا. اخترق الإيثريوم بقوة نطاق التقلبات، مخترقًا مستوى 2000 دولار، ليصل إلى أعلى مستوى له عند 2069.90 دولار. تحسنت توقعات السيولة في السوق نسبيا. اعتبارًا من الساعة 13:00 يوم 20 مارس، شهدت الشبكة بأكملها تصفية بقيمة 355 مليون دولار أمريكي في الساعات الأربع والعشرين الماضية، مع تصفية المراكز القصيرة بمبلغ 257 مليون دولار أمريكي وتصفية المراكز الطويلة بمبلغ 97.7425 مليون دولار أمريكي، مع تصفية المراكز القصيرة بشكل رئيسي. ومن الجدير بالذكر أنه قبل اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، تسبب الارتفاع الكبير الذي حققه الإيثريوم في تجاوز كمية تصفية شبكة الإيثريوم بأكملها لكمية تصفية البيتكوين في وقت ما. باول: بنك الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى "تعديلات فنية" أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة كما كان متوقعًا، ولكنه أصدر عددًا من الإشارات الحمائمية. ذكر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول "عدم اليقين" 16 مرة في خطاب استمر ساعة في المؤتمر الصحفي بالبيت الأبيض، مؤكدا مرارا وتكرارا على عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية الأمريكية. وبالمقارنة مع اجتماع أسعار الفائدة في يناير/كانون الثاني، حذف بنك الاحتياطي الفيدرالي البيان الذي جاء فيه أن "المخاطر التي تهدد تحقيق أهداف التوظيف والتضخم متوازنة تقريبا" ورفع توقعات التضخم الأساسية في نفقات الاستهلاك الشخصي لعام 2025 إلى 2.8%. وقد يشير هذا التعديل إلى أن ثقة بنك الاحتياطي الفيدرالي في الهبوط الهادئ للاقتصاد قد ضعفت، وأن الأسواق العالمية بدأت تراهن على وجود مجال مستقبلي لخفض أسعار الفائدة. وفي الوقت نفسه، منذ أبريل/نيسان، انخفض الحد الأقصى الشهري لخفض سندات الخزانة الأميركية بشكل حاد من 25 مليار دولار أميركي إلى 5 مليارات دولار أميركي، وظل الحد الأقصى لخفض الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري عند 35 مليار دولار أميركي. وعلى الرغم من أن باول وصف هذه الخطوة بأنها "تعديل فني"، فإن السوق فسرت خطوة بنك الاحتياطي الفيدرالي لإبطاء وتيرة خفض الميزانية العمومية بشكل كبير باعتبارها المرحلة النهائية من التشديد الكمي. وفجأة، هبطت عوائد سندات الخزانة الأميركية بمقدار 8 إلى 11 نقطة أساس، واخترق الذهب مستوى 3050 دولارا للأوقية ليسجل أعلى مستوى على الإطلاق، كما ارتفع مؤشرا ناسداك وداو جونز الصناعي.

ترامب: خفض أسعار الفائدة على الفور!

نشر ترامب على موقع Truth Social بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة: "مع بدء انتقال التعريفات الجمركية الأمريكية إلى الاقتصاد (تخفيفها!)، سيكون من الأفضل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة. 2 أبريل هو يوم التحرير الأمريكي!!"

وطالب ترامب بشدة مجلس الاحتياطي الفيدرالي "بخفض أسعار الفائدة على الفور" واتهم سياسة أسعار الفائدة المرتفعة بأنها استمرار "لتضخم بايدن". في الشهر الماضي، نشر ترامب على موقع Truth Social أن "أسعار الفائدة يجب أن تُخفض، وهو ما سوف يسير جنباً إلى جنب مع التعريفات الجمركية القادمة!!" ومن الواضح أن المنطق الأساسي هو: أن خفض أسعار الفائدة يمكن أن يقلل من تكاليف ديون الحكومة بما يصل إلى 3.6 تريليون دولار، مع التعاون مع سياسات التعريفات الجمركية لتعزيز عودة التصنيع. في وقت سابق، صرح المستشار الاقتصادي الوطني لترامب هاسيت علناً بأن البيت الأبيض يتوقع أن معدل النمو الاقتصادي في عام 2025 سيكون 2.5%، وهو أعلى بكثير من أحدث توقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي البالغة 1.7%. ويرجع هذا الانقسام إلى تفاؤل ترامب بشأن التعريفات الجمركية، إذ يعتقد أن الإجراءات الحمائية يمكن أن "تنعش التصنيع"، لكن خبراء الاقتصاد يحذرون من أنها قد تؤدي إلى إشعال حرب تجارية عالمية ودفع التضخم في الولايات المتحدة إلى ما يزيد عن 2.5%. أشارت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني إلى الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب و"عدم اليقين الكبير" المحيط بها كعاملين وراء التباطؤ الاقتصادي المحتمل وارتفاع الأسعار على المدى القصير. ومن المرجح أن يؤدي هذا الغموض إلى تجميد أي تخفيضات في أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يؤدي إلى خلاف أوسع بين ترامب وبنك الاحتياطي الفيدرالي. تغير موسم العملات المشفرة: انتعاش بطيء في سوق العملات المشفرة الأصلية، أدت الأخبار الإيجابية الأخيرة من المستوى التنظيمي إلى انتعاش مبكر لبعض العملات، وهو ما قد يعزز بشكل أكبر ارتفاع درجة حرارة السوق في ظل فرضية الاسترخاء الاقتصادي الكلي. في 12 مارس، أدى التحفيز الإيجابي المباشر المتمثل في استثمار صندوق أبوظبي السيادي بقيمة 2 مليار دولار في Binance إلى قيام BNB ونظام BSC البيئي بتولي زمام المبادرة في رفع لواء التعافي على سلسلة العملات المشفرة، مما أدى إلى ولادة اتجاهات BSC Meme الهائلة مثل MUBARAK، التي تجاوزت قيمتها السوقية 200 مليون دولار. في 19 مارس، وفقًا لبيانات DeFiLlama، وصل حجم تداول نظام BSC البيئي DEX في الساعات الأربع والعشرين الماضية إلى 2.664 مليار دولار أمريكي، متجاوزًا 1.356 مليار دولار أمريكي لـ Ethereum واحتلال المرتبة الأولى. في مساء يوم 19 مارس، أدى الخبر السار بأن "هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ستتخلى عن استئنافها ضد الريبل" إلى تحفيز XRP بشكل مباشر على الارتفاع بنسبة 11.46% في فترة قصيرة من الزمن، مع وصول أعلى نقطة إلى 2.59 دولار أمريكي. في 20 مارس، كشف الرئيس التنفيذي لشركة Ripple، براد جارلينجهاوس، في مقابلة مع بلومبرج أنه من المتوقع إدراج صندوق XRP ETF بحلول نهاية عام 2025. وأضاف أيضًا أن الطرح العام الأولي لشركة Ripple Labs ليس مستحيلاً. بالنسبة لسوق العقود الآجلة، غرّد آرثر هايز، المؤسس المشارك لمنصة BitMEX، على منصة X قائلاً: "لقد أوفى باول بوعده، وانتهى التشديد الكمي تقريبًا في الأول من أبريل. بعد ذلك، إذا أردنا حقًا دفع السوق نحو سوق صاعدة، فعلينا إما استعادة سياسة الإعفاء من نسبة الرافعة المالية الإضافية (SLR) أو إعادة إطلاق التيسير الكمي (QE). قد يكون مستوى 77,000 دولار هو القاع الذي وصلت إليه بيتكوين، ولكن قد يضطر سوق الأسهم إلى المرور بصدمة أخرى قبل أن يتمكن باول من اللجوء كليًا إلى فريق ترامب." بدأ متداولو وول ستريت في الرهان على خفض أسعار الفائدة في يونيو ويوليو. ولكن على المدى القصير، يجب على أولئك الذين لا يزالون في سوق العملات المشفرة أن يظلوا مرنين وقادرين على التكيف، بعد كل شيء، فإن "سيف ديموقليس" المتمثل في التعريفات الجمركية التي دخلت حيز التنفيذ في 2 أبريل لا يزال معلقًا عالياً. ربما حان الوقت، كما قال آرثر هايز، "للاحتفاظ ببعض النقود في متناول اليد".