وفي الآونة الأخيرة، شهد الاقتصاد الأمريكي تباطؤا في التضخم، مما يوفر بصيص من الأمل. ولكن تحت هذا الهدوء السطحي، لا تزال هناك قضايا نقدية عميقة الجذور، تذكرنا بالتيارات الخائنة التي تهدد الاستقرار.
الأسواق المالية المضطربة
ارتفاع أسعار الفائدة، وضغوط على القطاع المصرفي
وارتفع العائد القياسي لسندات الخزانة لأجل 10 سنوات، وهو مؤشر مالي عالمي، إلى أعلى مستوى له منذ 16 عاما، مما أثر على القطاعات التي تعتمد على الديون السيادية وديون الشركات الرخيصة. وكان انهيار بنك وادي السيليكون في مارس/آذار سبباً في تفاقم الضغوط على القطاع المصرفي، الأمر الذي خلق موجات صادمة ترددت أصداؤها عبر المحيط الأطلسي.
تخلف ديون الشركات عن الارتفاع
أفادت وكالة موديز عن ارتفاع حاد في حالات التخلف عن السداد في الشركات الأمريكية، متجاوزة العام السابق بأكمله في النصف الأول من عام 2023. ومع استحقاق 250 مليار دولار من الديون غير المالية من فئة المضاربة في عام 2024، تبدو آفاق إعادة التمويل قاتمة، مما يتحدى المعايير التاريخية لشركات القطاع الخاص. الاستفادة من الأسهم.
تراجع التضخم البطيء وتحديات المستقبل
الأمل وسط تباطؤ التضخم
ومع ظهور علامات التباطؤ على التضخم، يظهر التفاؤل بأن عصر التشديد النقدي يقترب من نهايته. أدت التصريحات الحذرة التي أدلى بها رئيس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول في ديسمبر إلى استجابة احتفالية في وول ستريت، مما دفع عائدات سندات الخزانة لأجل 10 سنوات لفترة وجيزة إلى أقل من 4٪.
طريق غير مؤكد أمامنا
ولا تزال المعركة ضد التضخم مستمرة، ومن المحتمل أن يحمل محافظو البنوك المركزية مفاجآت. ولا يزال التهديد المتمثل في الضغوط المالية كبيرا، حيث من المتوقع أن تكون تخفيضات أسعار الفائدة أبطأ من توقعات السوق، نظرا للمستويات القياسية للمديونية العالمية.
الآفاق الاقتصادية لعام 2024: الإبحار في المياه العكرة
على الرغم من علامات المرونة الاقتصادية، تواجه الولايات المتحدة مستقبلا غامضا. إن تحقيق التوازن بين العمل الدقيق المتمثل في السيطرة على التضخم مع الحفاظ على الاستقرار يتطلب كلاً من المهارة والحظ. ورغم أن أسوأ ما في العاصفة قد مر، إلا أن الرحلة نحو المياه الأكثر هدوءًا مليئة بالشكوك.