فهم التمويل وDeFi1: اكتشف المشكلات التي يحلها التمويل وDeFi

التمويل معقد للغاية، والناس لديهم الكثير من سوء الفهم حوله، وله مزايا كبيرة وعيوب سيئة للغاية.

التمويل اللامركزي أكثر تعقيدًا، وله مزايا وعيوب أكثر وضوحًا. إن حب العالم وكراهيته له يفوق الحب والكراهية للتمويل التقليدي عدة مرات.

لقد تطور التمويل التقليدي لمئات السنين وتراكمت فيه ثروة من المعرفة.

لا يمكن العثور على التمويل اللامركزي10في العام الماضي، كنت أدرس التمويل التقليدي، وأحاول فهم التمويل اللامركزي DeFi وتقديم بعض التفسيرات العلمية للتمويل اللامركزي.

في هذا الموضوع، أريد أن أكتب سلسلة من المقالات باستخدام المعرفة بالتمويل التقليدي وممارسة DeFi.

لدي مخطط غامض في الوقت الحالي، لكنني لم أكن راضيًا عنه أبدًا، والتأخير في البدء في كتابته يجعلني غير راضٍ أكثر عن نفسي . فقط ابدأ واكتب أينما ذهبت.

آسف إذا كانت الكتابة ليست جيدة، وشكراً لقراءتك.

الهدف النهائي للتمويل التقليدي.

من منظور التطور المالي، قرأت الكثير عن الديون والأسهم وأنظمة المحاسبة والإشراف وما إلى ذلك. يجب أن يخصص التمويل لحل الرأسمالية المشكلة الأساسية هي مشكلة الوكيل الرئيسي الناجمة عن فصل حقوق الملكية والإدارة.

إن جوهر مشكلة الوكيل الرئيسي هذه هو عدم تناسق المعلومات. فالتمويل مجهز بسلسلة من عمليات التنقيب عن هذه المعلومات، فضلاً عن آليات الحوافز والعقاب.

الدين هو الفصل بين حقوق ملكية المال واستخدامه، وينتقل المال من يد الدائن إلى يد المقترض. ويمكن النظر إلى هذا أيضًا على أنه مشكلة بين الوكيل والموكل، حيث يعهد الدائن بالمال إلى المقترض. لا بد أن تؤدي هذه العملية إلى عدم تناسق المعلومات.

في مجال التمويل، تم ابتكار أساليب معقدة للتنسيق بين الوكلاء الرئيسيين في مسائل مثل الديون. بما في ذلك البنوك وأنظمة السندات والقوانين الداعمة والتنفيذ.

الأسهم أسهل في الفهم. الأسهم عبارة عن شهادات للعلاقة بين المدير والوكيل بين المساهمين والأشخاص الذين يديرون الشركة فعليًا.

وبالمثل، صمم التمويل آليات معقدة وفوضوية لأشياء مثل الأسهم. بما في ذلك البنوك الاستثمارية والبورصات والمحاسبة وما إلى ذلك.

العملة هي في الأساس نوع من الديون. الإجماع الحالي في علم الاقتصاد على أصل المال هو أن المال ينشأ من الدين.

عملة الائتمان الحديثة هي دين مباشر، وهو سندات تصدرها الدولة، وهو نوع من الديون التي لن يتم سدادها أبدًا. طالما أن الجميع يؤمنون بذلك أن البلاد لن تنهار، ويمكن إصدار الديون إلى الأبد.

تصدر الحكومة عمومًا العملة عن طريق إصدار سندات الخزانة، ثم يقوم البنك المركزي مباشرة بشراء سندات الخزانة ويولد مبلغًا نقديًا في حساب الحكومة.

إن الدين الخاص بالعملة القانونية هو بالطبع أيضًا مجموعة من المشاكل بين الموكل والوكيل، مثل كيفية الحد من التضخم، وضمان تشغيل العمالة، والتوزيع العادل، وما إلى ذلك.

وبالمثل، تم تصميم العديد من الآليات حول النظام المالي للعملة الورقية، وخاصة البنك المركزي، بالإضافة إلى المفاهيم المعقدة مثل نسب الاحتياطي.

الفقرات المذكورة أعلاه هي ما أعتبره عالمًا ماليًا شديد التجريد، مما يعني أن التمويل ربما يدور حول اللعب بهذه الأشياء وحل هذه المشكلات.

DeFi، التمويل اللامركزي، هو فرع من فروع الابتكار المالي. أعتقد أن DeFi لا يزال يحاول حل مشكلة الوكيل الرئيسي المتمثلة في فصل ملكية الأصول وحقوق الإدارة.

سيناريوهات التطبيق المحددة لـ DeFi هي أيضًا الديون والأسهم.

يمكن تفسير العملة المشفرة نفسها على أنها دين أو سهم. على سبيل المثال، BTC وETH عبارة عن أسهم، في حين أن USDT و Dai عبارة عن سندات.

وُلدت العديد من الأدوات في عالم DeFi لتحقيق مشكلة الوكيل الرئيسي الناجمة عن فصل ملكية الأصول وحقوق الإدارة.

الحل الأكبر لـ DeFi هو إلغاء الفصل بين ملكية الأصول وحقوق الإدارة.

يمكن تفسير ملكية أصول Blockchain بشكل عام على أنها ملكية مفتاح خاص، ويعتمد تشغيل هذه الأصول بشكل أساسي على العقود الذكية المختلفة. إن الشرط الأساسي لإدارة العقود الذكية للأصول والسيطرة عليها هو أنها لن تحرم المستخدمين الأصليين للعملات الرقمية من حقوق الملكية الخاصة بهم. وهذا يعني أنه عندما يعهد المستخدمون بالأصول إلى العقود الذكية، فإنهم لن يفقدوا السيطرة على مفاتيحهم الخاصة.

بالطبع، يعد هذا الوصف المجرد للغاية مثاليًا. تتطلب كتابة العقود الذكية وتحديثها وتشغيلها أيضًا من الأشخاص القيام بذلك، الأمر الذي سيؤدي أيضًا إلى ملكية الأصول. وفصل حقوق الإدارة.

DeFi، وهي تقنية مالية، تجعل المخاطر والعوائد واضحة للغاية. على سبيل المثال، قد تستغرق البنوك المالية التقليدية عدة سنوات للتعامل مع الديون المعدومة، لكن البنوك في DeFi (بروتوكولات الإقراض مثل aave) تحتاج فقط إلى التعامل مع الديون المعدومة في كتلة واحدة15ثانية. لأنه في DeFi، الذي يتم تحديد أصوله ومخاطره وأرباحه في الوقت الفعلي ويمكن تسويتها في الوقت الفعلي.

يعني أن التمويل اللامركزي هو حق ملكية خاصة حقيقي يقضي على مشكلة الوكيل الرئيسي قدر الإمكان.

فكرة أخرى لـ DeFi هي الشفافية الشديدة، حيث يعرف الجميع مكان العملات المعدنية، والكمية الإجمالية للعملات المعدنية، وكيفية توزيع العملات المعدنية. نعم، شفافة تماما.

هذا النوع من الشفافية يمكن أن يخفف بشكل كبير من فجوة المعلومات في عملية الوكالة، والتي تعد واحدة من أكبر المشاكل في التمويل التقليدي.

في مواجهة نفس مشكلة الوكيل الرئيسي، في المقابل، يعتمد DeFi على blockchain والعقود الذكية من خلال الحلول التقنية لتوفير نظام مالي أكثر شفافية وكفاءة وانعدام الثقة. .