USV، عملاق عالم الاستثمار، يتحدث عن فلسفة الاستثمار

العنوان الأصلي: الاستثمار على حافة الأسواق الكبيرة تحت ضغط تحويلي

المؤلف: نيك جروسمان

منذ أن قام براد وفريد ​​بنشر أول صندوق USV في عام 2004، احتفلت USV بالذكرى العشرين لتأسيسها. في ذلك الوقت، كانت فقاعة الدوت كوم قد انفجرت للتو، ولم تكن الهواتف الذكية قد اخترعت بعد، ولم يكن مفهوم "وسائل التواصل الاجتماعي" موجودًا بعد، ولم تتم أول معاملة بيتكوين إلا بعد مرور خمس سنوات - Union Square Ventures

منذ عام 2004، قمنا بجمع واستثمار ما مجموعه 14 صندوقًا (8 صناديق "أساسية" في المرحلة المبكرة، وصندوقين للمناخ في المرحلة المبكرة، و4 صناديق الفرص) واستثمرت في عدة أكثر من 230 استثمارًا عبر الفئات والتقنيات، بما في ذلك: وسائل التواصل الاجتماعي، والأسواق، وأدوات المطورين، والتعلم، والصحة، والتكنولوجيا المالية، وweb3 والأنظمة اللامركزية، والطاقة والمناخ، والمزيد.

على مدار تاريخنا التنموي، قمنا تدريجيًا ببناء موضوعات استثمارنا حول كل لحظة تحول تكنولوجية أو اجتماعية يمكن أن تؤدي إلى نماذج جديدة:

• تمثلت الفرصة في 2003-2004 في بناء طبقة تطبيقات الإنترنت، وتلك التي حدثت خلال فقاعة الإنترنت، هذا هو المكان الأساسي ويمكن للاستثمار في البنية التحتية أن يلعب دورا هاما.

• بحلول منتصف القرن الحادي والعشرين، كان من المفهوم بوضوح أن بناء شبكات جديدة (الشبكات الاجتماعية، والأسواق، وما إلى ذلك) أكثر أهمية إن الأنواع المستهدفة من تطبيقات الإنترنت ذات الإمكانات الهائلة ممكنة وواعدة.

• بعد ذلك، عندما بدأت الشبكات الأساسية المنتشرة في الاندماج في أوائل عام 2010، بدأنا في البحث عن شبكات رأسية أضيق (مثل التعلم والصحة)، وطبقات البنية التحتية الجديدة (أدوات المطورين، والتكنولوجيا المالية) وأنظمة الحوسبة اللامركزية (أسواق blockchain والعملات المشفرة).

• نظرًا لأن تطبيقات الإنترنت أصبحت ذات أهمية متزايدة للاقتصاد العالمي في أواخر عام 2010، فقد بدأنا في السعي لاستخدامها لتوسيع نطاق وصولنا نتوجه إلى الموارد الرئيسية (مثل المعرفة ورأس المال والرفاهية) ونبحث عن فرص لتعزيز ثقتنا في هذه الأنظمة الحيوية.

• مع اقترابنا من عام 2020، ومع تزايد وضوح مدى سرعة تفاقم أزمة المناخ، فإننا نتطلع إلى الشركات الناشئة التي تحاول لجعل التحول الفرص موجودة ليس فقط للتخفيف من آثارها، ولكن الأهم من ذلك لتسريع التحول في مجال الطاقة والتكيف مع عالم متغير.

• اليوم، نشهد نموًا هائلاً في نماذج اللغات الكبيرة (LLMs) والذكاء الاصطناعي، مما يجعل البرامج ذات الصلة منتشرة في كل مكان ومفيدة. في التحسن، في حين أصبحت الحاجة إلى أشكال جديدة من الثقة الرقمية أكثر وضوحا.

بالنظر إلى 20 عامًا من تاريخ الاستثمار عبر فترات ومجالات مختلفة، بدأنا مؤخرًا نسأل أنفسنا: ما هو الاستثمار؟ ما هو مفتاح نهجنا الاستثماري؟ما هي العناصر المتسقة في كل مكان؟ وإليك كيف نصف ذلك:

تستثمر USV على أطراف الأسواق التحويلية الكبيرة التي تحركها الضغوط التكنولوجية والاجتماعية.

عبر الزمن والصناعات والتقنيات، كنا وسنستمر في البحث عن مجموعة من السمات المشتركة التي نعتقد أنها ستوجه المنتجات المبتكرة الخبرات ：

الحافة

"حافة" كبيرة غالبًا ما تكون الأسواق المكان المثالي لتقديم أفكار وأساليب جديدة. غالبًا ما تبدو الشركات الناشئة على الهامش غريبة في البداية، لكن لديها القدرة على تحدي الشركات القائمة بطرق جديدة مفاجئة.

على سبيل المثال، لم تبدو وسائل التواصل الاجتماعي المبكرة وكأنها تتنافس مع وسائل الإعلام التقليدية؛ ولم تبدو العملات المشفرة المبكرة وكأنها تتنافس مع النظام المالي. المنافسة: لا يبدو أن العديد من منتجات التعلم الاستهلاكي تتنافس بشكل مباشر مع نظام التعليم التقليدي.

تجعل التقنيات الجديدة المستحيل سابقًا ممكنًا. بعد فوات الأوان، قد تبدو هذه السلوكيات الجديدة وكأنها ليست أكثر من ذلك، لكنها لم تكن كذلك في وقت ظهورها وتطلبت استكشافًا تجريبيًا. إن التجريب السريع هو أسرع وسيلة لإحراز التقدم، ولكن تغيير الصناعة أمر صعب لأن المؤسسات وتلك الموجودة بالفعل في الساحة تميل إلى الرفض أو حتى المقاومة.

إن الأساليب "الهامشية"، مثل نماذج المستهلك أولاً، والمستهلك، والمطور أولاً، والنماذج مفتوحة المصدر، لديها القدرة على التحايل على حراس بوابات السوق وتمكين التجريب. حر. ولذلك نحن نحبهم.

الضغط

الضغوط التكنولوجية والاجتماعية قد تؤدي إلى كسر السوق الحالية تخلق الهياكل نوافذ من الفرص للشركات والشبكات الجديدة لتلبية احتياجات السوق بطرق جديدة.

قد يشمل الضغط التكنولوجي تقنيات ومنصات جديدة، مثل أنظمة التشغيل الجديدة وأصول التشفير ومكدسات الذكاء الاصطناعي. وقد أدت الشدة القصوى للضغوط التكنولوجية إلى ظهور نماذج أعمال جديدة، وهذه النماذج غالباً ما تكون عبارة عن تغييرات هيكلية لا تستطيع الشركات القائمة اللحاق بها.

قد تشمل الضغوط الاجتماعية قوى عالمية مثل أزمة المناخ، أو فقدان الثقة في المؤسسات المدنية، أو التغيرات في الأعراف والمواقف الاجتماعية. يمكن لهذه الضغوط أن تؤدي بسرعة إلى تغييرات في السلوك لا يمكن تصورها، أو على الأقل يعتقد أنها غير محتملة.

قد يؤدي تقارب هذه الضغوط إلى أن يصبح هيكل السوق الثابت في الأصل ديناميكيًا. وتتمتع الشركات البادئة بالفرصة لتعديل أوضاعها وفقاً لهذه الضغوط، حتى يتسنى لها أن تظل قادرة على التنافس مع الشركات التقليدية التي تكون في وضع غير مؤات. ولا تصطدم بالتل على ظهرك". نحن نبحث باستمرار عن هذه الضغوط ونبحث عن فرص مسودة وراء هذه الضغوط للشركات الناشئة.

التطلع إلى المستقبل

التطلع إلى استثمار USV في السنوات العشرين القادمة: مع تسارع التغير العالمي، ومع ظهور تقنيات جديدة ونضجها، سنستمر في كتابة ونشر الأوراق البحثية ذات الصلة لتوضيح النتائج الجديدة التي توصلنا إليها، ولكننا نأمل أن تكون هذه النتائج الجديدة دائمًا متسقة مع هذا الإطار الشامل، أي مدفوعًا بالضغط من أجل التغيير، ابحث عن الفرص على أطراف الأسواق الكبيرة.

نحن متحمسون للعمل مع المؤسسين الذين يتوافقون مع فلسفتنا ونتطلع إلى مواصلة الاستكشاف معك.