ما هي العملة المستقرة التي يتم مناقشتها بشدة في جميع أنحاء العالم؟

في السنوات الأخيرة، شهدت العملات المستقرة نموًا سريعًا، وجذبت اهتمامًا واسعًا من المجتمع الدولي.سرعت العديد من الشركات والمؤسسات المعروفة من دخول سوق العملات المستقرة.ما هي العملة المستقرة تحديدًا؟ما الدور الذي يمكن أن تلعبه؟من هم مُصدروها؟يُشارك في هذا العدد من "Xinhuanet International Highlights"ليو ينغ، الباحث في معهد تشونغيانغ للدراسات المالية في جامعة رينمين الصينية، للاستماع إلى شرحها المفصل.

1 ما هي العملة المستقرة؟ أين يكمن "الاستقرار"؟

ليو ينغ: العملة المستقرة هي نوع خاص من العملات المشفرة. العملة الخاصة هي في الواقع الأصل الذي ترتبط به، والذي قد يكون عملة قانونية أو ذهبًا. بالطبع، قد تكون العملة القانونية الدولار الأمريكي، الرنمينبي الصيني، دولار هونغ كونغ، وعملات أخرى، وهناك أيضًا أنواع عديدة من العملات المستقرة التي ترتبط بها خوارزميات. الهدف الأساسي من تصميم العملات المستقرة هو الحفاظ على استقرار قيمة العملة من خلال تثبيت أصول محددة واعتماد آليات محددة، والعمل كمقياس للقيمة ووسيط للمعاملات في سوق العملات المشفرة حيث تتقلب الأسعار بشدة.

العملة المستقرة هي حل لمشكلة التقلبات الحادة في أسعار العملات المشفرة، والتي هي أصلها. لأن سعر العملات المشفرة، مثل بيتكوين، غالبًا ما يرتفع وينخفض، وأحيانًا تحدث خلافات. طُوّرت العملات المستقرة في ظل هذه الظروف. كما نُفهم العملات المستقرة كجسر أو رابط بين العالم الحقيقي المركزي وعالم العملات المشفرة اللامركزي.

أين يكمن استقرار العملات المستقرة؟ أعتقد أنه ينعكس بشكل رئيسي في ثلاثة جوانب:

أولًا، استقرار قيمتها. تستخدم عملة قانونية بنسبة 1:1، مثل USDC الصادرة عن شركة Circle، وهي بنسبة 1:1. يرغب المُصدر في إصدار 200,000 عملة مستقرة، ويجب عليه أولًا إيداع 200,000 دولار أمريكي كأصول احتياطية. ولأنها مرتبطة بالدولار الأمريكي أو السندات الأمريكية، فإن سعرها مستقر نسبيًا. بالطبع، يشير الاستقرار إلى العملة القانونية المقابلة أو بعض الأصول ذات الصلة، وتقلبات سعر العملة القانونية نفسها أو السندات نفسها، بما في ذلك تقلبات سعر الذهب نفسه، وتقلبات أسعار هذه الأصول المقابلة، هي في الواقع خارجة عن سيطرة العملات المستقرة نفسها.

ثانيًا، إنها مستقرة من الناحية التكنولوجية. نظرًا لأن العملات المستقرة تعمل على السلسلة العامة، فإن المعاملات التي تجريها العملات المستقرة على blockchain لا يمكن التلاعب بها، ويتم تسويتها في الوقت الفعلي، وبالتالي تتمتع بخصائص التتبع والاستعلام والاستقرار غير القابل للتعديل.

ثالثًا، الاستقرار في الإشراف. سواء كانت أوروبا أو الولايات المتحدة أو اليابان أو كوريا الجنوبية أو هونغ كونغ، الصين، هناك قوانين ولوائح تنظيمية، صدرت أو قيد الإصدار. بما أن احتياطيات العملات المستقرة تتكون بالكامل من النقد أو السندات أو الأصول، بالإضافة إلى عمليات تدقيق منتظمة للحفاظ على الشفافية، فإن ذلك يُحافظ على استقرار العملات المستقرة وموثوقيتها ويحمي مصالح المستثمرين. لذا، فهي مستقرة من هذه النواحي. باختصار، يكمن استقرار العملات المستقرة أساسًا في تثبيت الأسعار من خلال رهن الأصول القانونية، أو ضمانات الأصول المشفرة الزائدة، أو التنظيم الخوارزمي، وتحقيق الائتمان اللازم للاسترداد بموجب الإطار التنظيمي. تكمن قيمتها الأساسية في توفير ملاذ آمن أو أداة دفع فعّالة لاقتصاد العملات المشفرة. في الواقع، يجب أن نكون يقظين، على سبيل المثال، فيما إذا كانت الأصول الاحتياطية كافية، وما إذا كانت شفافة بما يكفي، والاختلافات في الرقابة. ينبغي على المستثمرين بالطبع الانتباه إلى مؤهلات المُصدر وتقرير تدقيق الاحتياطي. 2 ما هي وظائف العملات المستقرة؟ ليو ينغ: في الواقع، العملات المستقرة موجودة منذ أكثر من عشر سنوات، واستخداماتها واسعة نسبيًا. سواءً استُخدمت في سوق العملات المشفرة التقليدي أو في العالم الحقيقي، تُستخدم العملات المستقرة بشكل أكبر، أي وظائف العملة، بما في ذلك الوظائف الرئيسية الخمس: مقياس القيمة، ووسائل الدفع، ووسائل التداول، ووسائل التخزين، والعملة العالمية.

حاليًا، الوظيفة الأكثر استخدامًا هي الدفع والتسوية عبر الحدود، لذا فإن العديد من سيناريوهات تطبيقها، من ناحية، هي معاملات العملات المشفرة، مثل توفير ملاذ آمن مستقر لمعاملات الأصول ذات التقلبات السعرية الكبيرة، مثل بيتكوين.

ومن الاستخدامات الرئيسية الأخرى تسوية المدفوعات عبر الحدود. ولأن العملات المستقرة تُجرى من نظير إلى نظير على سلسلة التوريد، فهي منخفضة التكلفة وعالية الكفاءة. ويتم ضغط وقت التحويل من 3-5 أيام التقليدية إلى بضع دقائق أو حتى ثوانٍ. وبغض النظر عن مبلغ التحويل، فإن رسوم المعالجة منخفضة جدًا في الأساس، بينما تكون الرسوم التقليدية مرتفعة جدًا. ولذلك، فإن انخفاض تكلفتها وكفاءتها العالية يُحققان معدل دوران مرتفع للأموال، خاصةً لشركات التجارة الإلكترونية الكبيرة، بما في ذلك البنوك.

لقد شهدنا إقبالًا كبيرًا من تجار التجزئة الكبار، بما في ذلك شركات التجارة الإلكترونية، على سوق العملات المستقرة والتقدم بطلبات للحصول على تراخيص إصدارها. ليس هذا فحسب، بل إن البنوك الكبيرة، بما في ذلك شركات بطاقات الائتمان، تتجه أيضًا إلى سوق العملات المستقرة، بل وتُشكل مشاريع مشتركة مع شركات العملات المستقرة لتسريع تصميمها. في بعض الدول ذات معدلات التضخم المرتفعة، يلجأ العديد من الشركات الصغيرة والمتوسطة أو الأفراد إلى شراء العملات المستقرة للتحوط من التضخم.

3 من هم مُصدرو العملات المستقرة؟ ليو ينغ: هناك عدة فئات من مُصدري العملات المستقرة: الفئة الأولى هي الشركات التي تُطور العملات المستقرة. على سبيل المثال، تسعى شركة سيركل، التي تُصدر USDC، إلى التكامل مع التمويل التقليدي. وقد لاحظنا ارتفاع سعر سهمها بنسبة 168% في أول يوم إدراج لها في بورصة نيويورك في أوائل يونيو. ثم هناك شركة تيثر، التي تُصدر USDT. تُحقق الشركة أرباحًا من خلال شراء السندات الأمريكية. ستحقق الشركة، التي يزيد عدد موظفيها عن 100 شخص، ربحًا صافيًا يزيد عن 14 مليار دولار أمريكي في عام 2024، وهو أمر مربح للغاية. الهدف من إصدارها هو جني الأموال من خلال العملات المستقرة، لأن مشتري العملات المستقرة سيدفعون لها بنفس المبلغ، سواءً كان بالدولار الأمريكي أو دولار هونج كونج أو عملات أخرى. من جهة، فهي موجودة هنا، ومن جهة أخرى، يمكنها استخدام هذه الأموال لشراء سندات أمريكية أو أصول أخرى للاستثمار وتحقيق الأرباح. هذا الجزء من الربح مرتفع جدًا في الواقع، لذا فهي تستثمر وتربح من خلال النقد المقابل للعملات المستقرة.