لماذا ارتفع Uniswap (UNI) فوق 10 دولارات

الأصل: ليو جياوليان

تم إصلاح BTC بين عشية وضحاها إلى حوالي 69 ألفًا على طول خط الخمسة أيام. في الصباح الباكر، ارتفع UNI (Uniswap) فجأة بأكثر من 15 نقطة، مخترقًا 10 دولارات واقترب من 11 دولارًا. بالنظر إلى السوق، فإن هذه الموجة من 14/4 إلى 15/5 قد أنشأت قاعًا ثلاثيًا، حيث يبلغ القاع حوالي 6.6 دولار. ومن 6.6 سكاكين إلى 10.7 سكاكين، تجاوزت الزيادة 60% في الأيام العشرة الماضية.

من المرجح أن يكون هذا الاندفاع المفاجئ في الصباح الباكر مرتبطًا بإعلان مؤسسة Uniswap أنها ستصوت على أرباح الحوكمة في 31 مايو.

نظر جياو ليان إلى خط مشاركة الوقت ووجد أن السوق الثانوية بدأ يندفع بعيدًا في الساعة الواحدة صباحًا. هذا بالتأكيد مستودع فئران يحتوي على معلومات داخلية! تم إرسال الأخبار في الساعة 4 صباحًا، وهو أمر جيد للهبوط، ومن الواضح أن هناك شحنة كانت متقدمة على المنحنى، مما أدى إلى التراجع عن موضع 10 دولارات بين الساعة 4 و5 صباحًا ، اجتذب انتشار الأخبار الجيدة متداولي المستوى الثاني، واستمر في رفع السعر.

بالنسبة لبعض الأشخاص، يعد السوق حلمًا لتحقيق الثراء، ولكن بالنسبة لبعض الأشخاص، فهو مجرد ماكينة صرف آلي.

فيما يتعلق بمقترح أرباح الحوكمة هذا، قدمت Jiaolian ذلك بالتفصيل في المقالة "ارتفع Uniswap (UNI) بأكثر من 50%" في 24 فبراير، منذ 3 أشهر يمكن للقراء الذين لا يفهمون ذلك النقر لمراجعته، لكنني لن أخوض في التفاصيل هنا.

هناك نقطة إضافية تحتاج إلى شرح وهي أن مقترح أرباح الحوكمة الخاص بـ Uniswap يخصص رسوم المناولة التي يفرضها البروتوكول، وهي الرموز المميزة المختلفة التي يدفعها المتداولون ، بدلاً من إصدار UNI إضافي للتحفيز. ويختلف هذا عن العديد من تعدين تعهدات PoS، مثل التعهد بـ ETH للحصول على إصدار إضافي من ETH، أو زراعة DeFi، مثل الإقراض المركب للحصول على دعم COMP لعملة المنصة. يقوم كل من التعدين والزراعة بإطلاق رموز النظام الأساسي للحصول على حوافز، والنتيجة هي أن قيمة الرموز المميزة للمنصة يتم تخفيفها باستمرار. ومع ذلك، لن تؤدي أرباح Uniswap إلى الإفراط في إصدار وتخفيف UNI.

بعد موجة التراجع 2.24، تم تحديد القاع عند 6.6 دولار، وهو أعلى بكثير من قاع السوق الهابطة 2022-2023 البالغ 4 دولارات (أدنى سعر) حتى لمست 3.3 في وقت واحد) سكين). هذه إشارة جيدة. يجب أن تعلم أن مصير الغالبية العظمى من العملات البديلة هو النزول إلى أسفل في الحياة، والقليل منهم يمكنهم النجاة من الثيران والدببة وبناء القاع للارتفاع.

يؤكد القاع الثلاثي البالغ 6.6 دولارًا والذي تم بناؤه في هذه الموجة أيضًا مقال سلسلة التدريس 2.25 "بعد أن قام فريق Uniswap بشحن مليون دولار على أعلى مستوى..." رقم النتيجة النهائية في مصفوفة التقييم الموضح:

لاحظ أن مبلغ 6.1 دولار المحسوب بواسطة Jiaolian تم حسابه على أساس القيمة السوقية للتداول الكامل، ما يسمى FDV (القيمة المخففة الكاملة). نموذج رمز UNI بسيط للغاية. المبلغ الإجمالي هو 1 مليار دولار في السنوات الأربع الأولى. العقد مشفر ولا يمكن إصداره بشكل إضافي. وبعد ذلك، سيكون هناك إصدار إضافي ثابت بنسبة 2% كل عام، وسيذهب الإصدار الإضافي إلى خزانة المجتمع وتخضع لسيطرة الحوكمة.

من المفترض أن يتم فتح 40% من الفريق والمستثمرين هذا العام. تم إنفاق حوالي 20% من 60% من خزينة المجتمع، وترك أقل من 40%، أي حوالي 380 مليون دولار على السلسلة. وبالتالي، فإن العرض المتداول (العرض المتداول) هو 1 مليار ناقص 380 مليون، وهو ما يعادل تقريبًا 600 مليون قطعة نقدية. دعونا نلقي نظرة على cmc، حجم التداول المعطى هو 599 مليون قطعة نقدية. حسنًا، إنه قريب جدًا مما قدرناه.

في مصفوفة التقييم، إذا كانت الأساسيات لا تزال 6.1 دولارًا، ولم يتم احتساب FDV ولكن تم حساب القيمة السوقية المتداولة، فإن التقييم هو 10.19 دولارًا، وكانت الزيادة الحالية في السعر بعد ذلك هي نفسها تقريبًا.

لذلك يبدو أن النطاق من 6 إلى 10 هو على الأرجح القاع الصلب نسبيًا لـ UNI. تعتمد الأساسيات على بيانات السوق الهابطة الحقيقية، ولا يمكن أن تكون أسوأ من ذلك. قد يكون مضاعف السعر إلى الربحية البالغ 50x أعلى بكثير من الأسهم، ولكن سوق التشفير هو سوق ناشئة. فقاعات معدل أحلام المدينة هنا أكثر سخونة. بعد كل شيء، فإن سعر السوق للعملات الهوائية والعملات الميمية لا نهائي. هل يهتم أحد عندما يتم المضاربة عليها بشدة؟

منذ بعض الوقت، كانت هناك زوبعة من الانتقادات في دائرة ارتفاع قيمة FDV والقيمة السوقية المنخفضة للتداول، قائلين إن عملات VC هذه تنتظر حصادها ، والكراث الموجود في السوق لا يستحق كل هذا العناء، يا سخيفة، لا أريد أن أرسم سيفًا، لذلك أفضل المضاربة في العملات المعدنية الموجودة في الهواء بدلاً من الاستحواذ على ما يسمى بالعملات القيمة التي تمتلكها VC. موقف ثقيل في.

بعد كل شيء، لا يأتي أصحاب رأس المال الاستثماري إلى سوق التشفير للأعمال الخيرية. من أجل إطلاق FDV المرتفع الذي في أيديهم إلى السوق وتحويله إلى قيمة سوقية متداولة، فإنهم يحتاجون إلى ما يكفي من الكراث الشجاع للسيطرة على السوق على مستوى عالٍ.

من بين عملات VC هذه، فإن القيمة السوقية المتداولة لـ UNI قريبة جدًا من قيمة FDV، خاصة بالنظر إلى أن الجزء غير المتداول لا يزال خاضعًا لسيطرة المجتمع. بدلاً من VC .