لماذا لا تستثمر معظم شركات رأس المال الاستثماري في نظام TON البيئي المتفجر؟

تحدث دونالد، الشريك المؤسس لمؤسسة FA D2 Capital، إلى ما لا يقل عن 60 من رأس المال الاستثماري، ووجد أن أيًا منهم لا ينظر إلى نظام TON البيئي الذي بدأته لقد قمت بالبحث عنه منذ أربعة أسابيع."

ولكن بالنظر إلى الوراء، لا يوجد الكثير من الاستثمارات الحقيقية. لا يزال معظم أصحاب رأس المال الاستثماري الذين اتصل بهم دونالد ينتظرون ويراقبون، وقد قام بروس لان، الشريك الإداري لشركة Bing Ventures، بفحص ما يقرب من 100 مشروع ولم يتخذ أي خطوة بعد.

تُظهر RootData أن عدد معاملات التمويل في نظام TON البيئي خلال الأشهر الستة الماضية لا يزال في خانة الآحاد. في المقابل، يحظى نظام Bitcoin البيئي بشعبية كبيرة مثل TON. وفي غضون ثلاثة أشهر من شعبيته، كان هناك تمويل كل أسبوع تقريبًا.

تعتقد جميع المؤسسات الاستثمارية التي أجرت ChainCatcher مقابلات معها أن نظام TON البيئي يختلف عن أي بيئة أو سرد في الماضي ولن يكون مجرد ومضة في المقلاة. ولكن في نظام TON البيئي مع حركة المرور الجاهزة، تغيرت طريقة اللعب أيضًا.

لم تسعى NotCoin، التي تم إدراجها في Binance وOKX، إلى الحصول على تمويل من رأس المال الاستثماري؛ وحققت Catizen إيرادات قدرها 12 مليون دولار أمريكي قبل إصدار العملات المعدنية. قالت أكثر من مؤسسة استثمارية، "في المستقبل، ليست هناك حاجة لجميع المشاريع المستثمرة في نظام TON البيئي لإصدار الرموز المميزة."

إذا استثمرت شركات رأس المال الاستثماري المشفرة بالكامل في الرموز، قد لا ينجح النظر إلى نظام TON البيئي بالقصور الذاتي.

لاVC لا أبحثطن علم البيئة

أعرب أوين مؤسس PAKA عن أسفه لأن الاهتمام بـ TON قبل عام كان أمرًا مناسبًا بعض الشيء، ولكن الآن لا يوجد أي أقران تقريبًا له الذين لا ينتبهون إلى TON .

في بداية عام 2023، في تجمع خاص في أسبوع Blockchain في هونغ كونغ، تلقى أوين تحويلاً صغيرًا بالدولار الأمريكي من صديق Telegram. هذه ميزة جديدة أعلن عنها Telegram قبل شهر.

يمكن لما يقرب من مليار مستخدم التداول مباشرة على السلسلة، الأمر الذي فاجأ أوين، الذي كان دائمًا يهتم بالتطبيقات واسعة النطاق.

بعد البحث مع فريقه، يعتقد أوين أن نظام TON البيئي سيكون مختلفًا عن أي نظام بيئي آخر في الماضي. "تقترح الأنظمة البيئية الأخرى تقنية غامضة وتسأل المستخدمين عما إذا كانوا يريدون القدوم واللعب، لكن المستخدمين غير مبالين بها باستثناء عمليات الإنزال الجوي. لدى Telegram عدد كبير من المستخدمين الحقيقيين ويمكنه استخدام تقنية Web3 لإرضاء هؤلاء المستخدمين. وهذا الأخير هو من الواضح أنه يتماشى مع مسار التطبيق واسع النطاق

ولكن عندما يتعلق الأمر بالمسح الفعلي لنظام TON البيئي، فمن الصعب حقًا البدء. p>

من الناحية الحسية، يشعر أوين أن العديد من المشاريع عديمة الفائدة للغاية، ويمكن القول إنها "من المؤسف التخلي عنها والأكل لا طعم له". "كانت السيولة أيضًا سيئة جدًا. وكان TVL الخاص بـ TON في ذلك الوقت أقل من 10 ملايين دولار أمريكي.

شاهد أوين لأول مرة صفحة TON DEX البيئية التي كانت صعبة للغاية. اعتقد أوين أن "فريق PAKA الاستثماري الذي يتمتع بخبرة تطويرية يمكنه تحقيق أداء أفضل في غضون أسبوع." تم فصل الشريك في صندوق CGV مؤقتًا بعد فحص العديد من المشاريع، بالإضافة إلى عدم وجود العديد من المشاريع وكانت الجودة منخفضة بشكل عام، فقد وجد أيضًا أن فرصة السوق لم تصل بعد "البنية التحتية نادرة جدًا. حتى بالنسبة للاستضافة الذاتية لا توجد محافظ تشفير. "

أدرك أوين سريعًا أيضًا أنه "بسبب لغات التطوير الجديدة والبنية التحتية المقابلة غير الكاملة، ليس من السهل إنشاء DEX." "

ومع ذلك، بفضل جهود البنية التحتية البيئية لـ TON والجوانب الأخرى، في غضون بضعة أشهر فقط، كان هناك الملايين من مستخدمي المشروع الذي أنشأه أوين " disliked".

بعد أن أعلنت Telgeram عن تعاونها الحصري مع TON في سبتمبر من العام الماضي، تعلمت من مسار تسويق WeChat وفتحت البنية التحتية مثل محافظ الدفع، مما سمح لـ 900 مليون مستخدم لاستخدام Telegram يمكنك شراء وبيع الرموز المميزة وNFTs مباشرةً، والمشاركة في المشاريع البيئية مثل GameFi، وفي أبريل من هذا العام، توصلت Tether إلى تعاون مع TON، وتمتلك TON أيضًا عملتها المحلية المستقرة

وفي الوقت نفسه، روجت TON لتطبيق البرامج الصغيرة، وأكمل عدد كبير من ألعاب البرامج الصغيرة مثل Notcoin وCatizen تسجيل عشرات الملايين بسرعة يمكن للعديد من التطبيقات الصغيرة تحقيق إيرادات دون الاعتماد على إصدار العملة

< p style="text-align: left;">لقد اجتذب النجاح المرحلي للألعاب الصغيرة مثل Notcoin وCatizen أيضًا عددًا من Web2 ". القوات النظامية" لدخول السوق.

رجل الأعمال الذي يقدم حلولًا تقنية لـ TON blockchain والمطورين غالبًا ما يتصل بالمطورين وأطراف المشروع من خلال الصالونات غير المتصلة بالإنترنت. وذكر، "في الوقت الحالي، يستهدف العديد من الشركات المصنعة لألعاب Web2 وWeChat وغيرهم من رواد الأعمال البيئيين Telegram. نظرًا لأن حركة المرور على منصات الوسائط الاجتماعية Web2 مثل WeChat وTikTok باهظة الثمن بالفعل، كما أن الأعمال مشبعة جدًا أيضًا.

من بين الركود المروري الذي يعانيه بعض رواد الأعمال في الخارج عند اختيار السفر إلى الخارج، أصبح من الطبيعي أن يصبح Telegarm، الذي يضم ما يقرب من مليار مستخدم شهريًا، موقعًا مهمًا "الجزء يمكن تطبيق المنهجية التي تم تطويرها خلال سنوات من القتال من أجل Web2 على Telegram. "

كشف أوين أيضًا أن الشركات المصنعة لألعاب Web2 مثل Glacier وWeiyou وSanqi قد توقفت عن العمل في مشاريع في نظام TON البيئي.

ولكن بالمقارنة مع التغيرات في البيئة الداخلية، فإن العامل الأكثر أهمية الذي يدفع جميع شركات رأس المال الاستثماري في آسيا والمحيط الهادئ إلى الاهتمام ببيئة TON هو زيادة استثمار رأس المال الغربي الأعلى في طبقة التطبيقات و بيئة TON

شارك كل من Paradigm وa16z في تمويل Farcaster بقيمة 150 مليون دولار أمريكي هذا العام، وأعلنت Pantera Capital عن استثمار كبير في TON في النصف الأول من هذا العام وفقًا للمحللين على السلسلة، قد يتجاوز مبلغ الاستثمار 2.5.100 مليون دولار أمريكي قبل ذلك، كان رأس المال الصيني أو الروسي يستثمر بشكل أساسي في بيئة TON. >بعد أن شعر دونالد بوضوح بدخول رأس المال الغربي، جاء ليسأل: "هناك المزيد من صناديق رأس المال الاستثماري في نظام TON البيئي، "إن أكثر من 50 رأس مال استثماري تحدثنا إليهم مؤخرًا يتطلعون جميعًا إلى نظام TON البيئي، الذي تم إقناعه بذلك." ترك نظام TON البيئي العام الماضي، وبدأ أيضًا في التركيز عليه هذا العام

قال دونالد: "يدرك العديد من أصحاب رأس المال الاستثماري أن القيمة المجمعة تزيد عن 50. تبلغ قيمة صناديق رأس المال الاستثماري بضعة مليارات من الدولارات فقط، ولا يستطيع حجم رأس مال شركات رأس المال الاستثماري في آسيا والمحيط الهادئ وحده تحمل المضاربة على نظام TON البيئي. "

يعني دخول رأس المال الغربي أيضًا أنه قد يجذب المزيد من المطورين الغربيين وأطراف المشروع للمشاركة حاليًا، معظم الأشخاص الذين يبنون نظام TON البيئي هم شرقيون رواد الأعمال

كان لدى دونالد اتصالات مع رواد الأعمال أو المطورين الشرقيين والغربيين في نظام TON البيئي، ومن الواضح أنه يشعر أن الجانب الشرقي لا يزال قلقًا بشأن قصيرة الأجل. تحقيق المصطلح، بينما يفكر رواد الأعمال الغربيون أكثر في كيفية إنشاء تطبيقات فائقة الجودة مثل Facebook وSnapchat استنادًا إلى ما يقرب من مليار مستخدم نشط.

"لا، بعض شركات رأس المال الاستثماري ربما نتوقع أنه بعد أن يتولى الغرب زمام المبادرة ويخلق بعض النماذج الجديدة، فإن الجانب الآسيوي والمحيط الهادئ سوف ينشئ نسخة لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ ويستخدم ميزة تكلفة المرور الخاصة به وقدراته التشغيلية الأفضل لتحقيق اختراقات. وبعد عامين، يمكن تقسيم المنتجات التي تحتوي على مليون وحدة يومية يومية بالتساوي بين الشرق والغرب. "

لماذا لا يقوم معظم رأس المال المغامر بالتصويت h3>

يدرك دونالد سبب اهتمام معظم أصحاب رأس المال الاستثماري الذين يتعامل معهم بالأمر ولكنهم لا يتخذون أي خطوة مقارنة بالعام الماضي، وهو إنشاء البنية التحتية لنظام TON البيئي والمشروع سريع جدًا والنمو واضح، ولكن لا يوجد حتى الآن الكثير من المشاريع للاستثمار فيها.

يوضح Ton.app أن هناك حاليًا 910 مشروعًا. في نظام TON البيئي، 60% منها عبارة عن مشاريع. في الأشهر الثمانية الماضية، رسم دونالد 300-400 مشروعًا بيئيًا، "90% منها عبارة عن ألعاب".

لا تعتمد معظم فرق الألعاب الصغيرة كثيرًا على التمويل المالي من رأس المال الاستثماري.

تم الاتصال بأوين قال الفريق الذي يقف وراء Notcoin العام الماضي: "في ذلك الوقت، كنت أعمل على Tonstarter، وهي منصة Launchpad البيئية لـ TON. كنت أرغب في الأصل في الاستثمار في Tonstarter، لكن الفريق قال إن التركيز كان على Notcoin، ولم يكن لديهم أي نية في ذلك". أخذ أموال رأس المال الاستثماري، وأراد أن يسلك طريقًا مجتمعيًا بحتًا. "في الواقع، لم تعلن Notcoin عن أي تمويل.

وحتى لو حدث ذلك، فقد تقوم فرق الألعاب الصغيرة هذه بجمع جولة واحدة فقط في مرحلة البداية الباردة، وسيصبح سيكون مبلغ التمويل صغيرًا جدًا، حيث اتصل دونالد بالعديد من فرق الألعاب الصغيرة ووجد أن "لديهم قدرات قوية لتحقيق الدخل". حققت إيرادات تزيد عن 12 مليون دولار أمريكي، مع أكثر من 500000 عميل مدفوع

الألعاب الصغيرة البسيطة لا تستحق الاستثمار فيها بالنسبة لرأس المال الاستثماري حول ما إذا كان نظام TON البيئي يمكنه تحقيق المزيد من الإيرادات

لقد شهد بروس لان، الشريك الإداري لشركة Bing Ventures، معظم ألعاب TON البيئية المصغرة، وYangliaoyang. مثل برامج WeChat المصغرة، من المتوقع أن تكون لها دورة حياة قصيرة وتختفي بعد أن يتم تحقيق الدخل منها بسرعة. "

بالإضافة إلى ذلك، غالبًا ما تضم ​​الألعاب الصغيرة الحالية في نظام TON البيئي عشرات أو حتى مئات الملايين من المستخدمين المسجلين "لا تزال البيانات مائية إلى حد ما." بعض المعلومات حول المستخدمين الحقيقيين، وثبات المستخدم، وإمكانات النمو المستقبلي وغيرها من المؤشرات المهمة لتقييم أداء اللعبة، يشعر Bruce Lan أن اللعبة بأكملها لا تزال في مرحلة مبكرة جدًا أو مرحلة الصندوق الأسود.

في ظل هذه الظروف، اختار Shigeru، الشريك في صندوق CGV، التركيز أكثر على البنية التحتية البيئية لـ TON. وقد نظر مؤخرًا في أكثر من 20 مشروعًا. على الرغم من عدم وجود العديد من المشاريع، إلا أن بعض الأهداف ترجع إلى هذه الجولة من TON البيئية البنية التحتية "التقييم أيضًا مرتفع جدًا، وليس من السهل البدء به."

على الرغم من أن السوق يعلق آمالًا كبيرة على TON، إلا أنه في دونالد. من وجهة نظر أخرى، إذا لم يتم إطلاق المزيد من المشاريع التي تخلق نقاط انعطاف، فسيكون نظام TON البيئي هو نفسه مثل الروايات الأخرى قصيرة العمر "على الأكثر، سيكون نكهة مختلفة للهواء. "ما يسمى بالنفاد،" يعني ما لا يقل عن 3 ملايين DAU حقيقي. "

لا يزال العديد من المستثمرين الذين اتصل بهم دونالد ينتظرون ويراقبون ويأملون أن يجذب نظام TON البيئي المزيد من شركات ألعاب Web2 الكبرى مثل Byte وTencent و أدى دخول اللاعبين البارزين ورجال الأعمال الغربيين إلى إحداث نقطة انعطاف في نظام TON البيئي. قال دونالد إن شركات رأس المال الاستثماري في منطقة آسيا والمحيط الهادئ بأكملها قامت باستثمارات أقل في الماضي القريب، بسبب سوق الصناديق الاستثمارية المتداولة، لم يبدأ موسم التقليد بأكمله، و"المؤسسات أكثر قلقًا بشأن كيفية بيع منتجاتها". رقائق. "تزدهر بيئة TON مرة أخرى، وحتى إذا قمت بالتصويت لصالح شريك، فقد يتم تمريرك.

من وجهة نظر دونالد، لا يزال ازدهار الاستثمار في TON بحاجة إلى عندما تأتي دورة خفض أسعار الفائدة التالية، سيقوم صندوق Web2 التقليدي بالدولار الأمريكي وصندوق Web3 لآسيا والمحيط الهادئ بجمع الأموال، بحيث يكون لدى Web3 بأكمله أموال وسيولة كافية

< strong>كن مبكرًا لجذب حركة المرور

في منتصف العام الماضي، استثمرت سكارليت في الناشر بلوتو وراء Catizen، والتي كانت تعتبر واحدة من أوائل الشركات التي قامت بخطوة في نظام TON البيئي للمستثمرين

تعتقد سكارليت أن ألعاب Tap to Earn المصغرة ستحدث بالتأكيد. يتم التخلص منها، لكنه يرى إمكانات نمو Catizen بعد اكتسابها حركة مرور ضخمة من خلال الألعاب المصغرة. وبعد تجميع عشرات الملايين من المستخدمين، تعمل Catizen أيضًا على توسيع حدود أعمالها وإطلاق وضع Launchpool، "إنه في الأساس أشبه بلعبة Pump.fun. "

PAKA هي واحدة من شركات رأس المال الاستثماري القليلة التي قامت بتحركات جذرية في نظام TON البيئي، وقد استثمرت في أكثر من 10 مشاريع TON بيئية، تغطي ألعاب Infra وتطبيقات المغلف الأحمر وDeFi وDePIN انتظر تقسيمات فرعية متعددة

يريد أوين الاستثمار في أقسام فرعية مختلفة لنظام TON البيئي في أقرب وقت ممكن "أولاً، ركز على حركة المرور. "الحصول عليها أهم من أي شيء آخر." على الرغم من أن مشروع TON البيئي يبدو بسيطًا ومملًا وحتى خشنًا، إلا أنه من الأفضل جذب حركة المرور في هذا الوقت، إذا كان هناك حركة مرور، يمكنك ذلك افعل ما تريد.

على سبيل المثال، فتح WeChat للتو حسابه العام، وكانت جودة المحتوى وتخطيط الحساب العام صعبة للغاية بسبب تفرده، يمكن أن يجذب ملايين المستخدمين، ومن السهل جدًا تحقيق الدخل منه بعد تشبع المسار لاحقًا، سيصبح من الصعب بشكل متزايد القيام بأي شيء.

يشعر بروس لان أن لعبة TON البيئية Tap to Earn تشبه ألعاب الويب التي ظهرت بعد عام 2000. "على الرغم من أنها بسيطة جدًا، إلا أن العديد من ألعاب الويب في ذلك الوقت يمكن أن تحقق نفس معدل المبيعات بعشرات الملايين من الدولارات." شهر. "

لا يتوقع أن ينتج نظام TON البيئي تحفة فنية مشابهة لـ Honor of Kings على المدى القصير، في رأيه، معظم اللاعبين كانوا موجودين فقط اللعبة لبضعة أشهر، وكيفية دمجها مع Web3 تتطلب استكشافًا طويلًا، كما يحتاج أداء سلسلة TON أيضًا إلى الاستمرار في التطور لدعم الألعاب عالية الأداء

مقارنة بهذا. تخطط Bing Ventures للتركيز على زراعة الفتحات البيئية لنموذج PAKA واسع الانتشار.

لا يريد Bruce Lan للانتظار للحصول على تطبيق قاتل، يخطط لأخذ زمام المبادرة للعثور على المشاريع أو المنصات الرائدة في السوق، والانضمام إلى العديد من شركات رأس المال الاستثماري الرائدة لاحتضان بعض المشاريع، وإنشاء بعض المسارات الفارغة في نظام TON البيئي

وقال بروس لان إنه بالإضافة إلى الاستثمار المباشر، تمتلك Bing Ventures أيضًا صندوقًا خاصًا بها من الأموال، وقد استثمرت في العديد من المؤسسات الأوروبية والأمريكية وستخبر Bing Ventures الآن بمشاريعها الاستثمارية ابحث عن فرص في TON، وتأمل أيضًا في التأثير على المزيد من الشركاء العامين والأمريكيين لزيادة اهتمامهم بفرص التطبيق على نطاق واسع في نظام TON البيئي

. على الرغم من أنه من غير المعروف متى سيعود التطبيق على نطاق واسع، فمن وجهة نظر Shigeru، شريك CGV Fund، قد يكون نظام TON البيئي قد انتهى، حيث أن الوضع الحالي لسوق التشفير "غير متصل ببعضه البعض"

يشعر بأن هناك بعض الفجوات المعرفية بين الشرق والغرب في معظم روايات Web3 في الماضي في النظام البيئي للبيتكوين الذي أصبح شائعًا في بداية هذا العام. النقش الذي انفجر لأول مرة كان "الشرق مشرق، ولكن الغرب ليس مشرقا"، والرونية "الغرب مشرق، والشرق ليس مشرقا"

لقد أصبح عدم الاعتماد بشكل كامل على الاقتصاد الرمزي مسارًا إجماعيًا للتطبيقات واسعة النطاق في الشرق والغرب

ولكن في نظام بيئي يفعل ذلك لا تعتمد بشكل كامل على الاستثمار الرمزي مع ظهور المزيد من النماذج الجديدة، تحتاج شركات رأس المال الاستثماري المشفرة أيضًا إلى التفكير في كيفية تغيير القصور الذاتي للاستثمارات الرمزية السابقة وإيجاد طرق استثمار أكثر ملاءمة