لماذا يعد ترميز الأصول أمرًا لا مفر منه؟

المؤلف: مهدي براهيمي، مدير الأعمال المؤسسية في L1، ميغيل كودري، CoinDesk؛ المترجم: تاو تشو، Golden Finance

مع ظهور الرمز المميز، تشهد السوق المالية تحولًا. هذه الحركة ليست مجرد اتجاه مضاربي بين المتحمسين للتكنولوجيا، ولكنها تحول جوهري في الطريقة التي تتم بها إدارة الأصول العالمية وتداولها.

إن ترميز الأصول الحقيقية (RWA) ليس مجرد اتجاه ناشئ؛ إنها تضع الأساس لعصر جديد من إدارة الأصول.

يعد التمييز بين الرموز المميزة للتشفير الأصلية وRWA المميزة أمرًا بالغ الأهمية. تعتبر الرموز المميزة للعملات المشفرة، مثل Bitcoin وEthereum، رقمية بحتة ويمكن أن تكون بمثابة استثمار مضارب، ومخزن للقيمة، وكأداة مساعدة داخل نظامها البيئي الخاص. من ناحية أخرى، تعمل تقنية RWA الرمزية على سد الفجوة بين العوالم المالية الرقمية والتقليدية، مما يوفر السيولة واللامركزية بشكل فعال لزيادة إمكانية الوصول إلى الأصول "غير السائلة" سابقًا.

في 20 مارس، أطلقت شركة BlackRock أول صندوق رمزي لها، BUIDL (صندوق الخزانة الخاص قصير الأجل)، مما يمثل علامة فارقة مهمة في مجال الترميز. لم يقتصر الأمر على جذب BUIDL ما يقرب من 300 مليون دولار من الأصول في شهرها الأول فحسب، بل قالت شركة BlackRock، أكبر مدير للأصول، إن الترميز سيكون "الجيل القادم من الأسواق". إن ترميز سندات الخزانة الحكومية هو بالفعل مسار بقيمة 1.2 مليار دولار يتضمن منتجات مثل BENJI من Franklin Templeton، وBUIDL من BlackRock، وUSDY من Ondo Finance منذ يناير الماضي. ومنذ ذلك الحين، حقق المنتج نموًا سريعًا بمقدار 10 مرات.

في الوقت الحالي، يمثل RWA الموجود على السلسلة سوقًا بقيمة 7.5 مليار دولار. في حين أن هذا قد يبدو ضئيلاً مقارنة بعشرات التريليونات من الدولارات من الأصول الخاضعة للإدارة التقليدية، فإن وتيرة النمو والنطاق المتوسع للأصول الرمزية (بما في ذلك سندات الخزانة والسلع والأسهم الخاصة والعقارات والائتمان الخاص والمزيد) تشير إلى نقطة تحول. قدر تقرير صدر عام 2022 من مجموعة بوسطن الاستشارية أن سوق الأصول الرمزية يمكن أن ينمو إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. وسيتم تسهيل بروتوكولات التمويل اللامركزي التي تلبي هذه الأصول بشكل كبير في تطوير أنظمة بيئية مالية جديدة تمامًا في الإقراض ومجموعات السيولة والعقود الآجلة والمشتقات. وغيرها من الأسواق.

تم إنشاء تريليونات الدولارات من الثروات الجديدة عبر هذه السلسلة. هذه مجموعة جديدة من المستثمرين الذين يرغبون في الوصول إلى المنتجات والخدمات المالية والتفاعل معها من خلال محافظهم. يستفيد هؤلاء المستثمرون الأصليون في مجال العملات الرقمية المشفرة من النظام البيئي الذي يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع مع وجود حواجز أمام الدخول أقل من التمويل التقليدي والحدائق المسورة وساعات العمل، وأحيانًا حتى قبل الأسواق التقليدية.

قام مستخدم X @kaledora في 13 أبريل 2024 بتحليل مثال حديث لتداول PAXG، وهو ذهب رمزي، مع تصاعد التوترات الجيوسياسية بين إيران وإسرائيل. يمثل السعر علاوة بنسبة 20٪ على سعر الإغلاق في 12 أبريل، وبلغ حجم التداول ذروته عند إغلاق يوم الأحد 14 أبريل. ويتزامن ذلك مع افتتاح سوق الذهب في الساعة 5 مساءً بالتوقيت الشرقي، مما يشير إلى أن المبادئ الأساسية لأمن الأصول التي تعتبر بالغة الأهمية للأسواق التقليدية تنطبق أيضًا على الأصول الرقمية.

قال مهدي الإبراهيمي، رئيس الأعمال المؤسسية في L1، إن دمج أصول العالم الحقيقي والبنية التحتية للمحفظة في السلسلة سيحل محل الوسطاء وسيصبح العصر الحديث معايير دورة حياة إدارة الأصول.

يلخص مفهوم "إحضار محفظتك الخاصة" (BYOW) الاستقلالية ونقل السلطة التي توفرها تقنية blockchain للمستثمرين الأفراد. تعمل خدمة BYOW على إلغاء الاعتماد على وسطاء حفظ الأصول، مما يسمح للمستثمرين بإدارة أصولهم والوصول إليها دون القيود والتسوية المتأخرة للوسطاء التقليديين.

مع ظهور المزيد من الأصول على السلسلة، قد يتبنى مديرو الأصول استراتيجيات تسمح لهم بالاستفادة من مصادر السيولة الجديدة والمراجحة بين الأسواق الموجودة على السلسلة وخارجها. يجلب هذا التطور منطقة مألوفة إلى السلسلة، مما يمنح مديري الأصول الإطار التقليدي الذي اعتادوا عليه، مما يسمح لهم بتطبيق المبادئ الأساسية لبناء المحفظة وإدارة استراتيجيات الاستثمار في بيئة الأصول الرقمية، مما يجعل الاستثمار أصليًا في العملات المشفرة وتوفير فرص التوزيع.

بالنظر إلى المستقبل، قد يصبح ترميز فئات الأصول وتكامل مبادئ الاستثمار المشفر الأصلي أساسًا للاستثمارات الحديثة معايير دورة حياة إدارة الأصول. هذا التحول ليس حتميًا فحسب؛ ومن الواضح أن هذا مستمر. وسيعمل مديرو الأصول وموزعوها الذين يتبنون هذا التغيير على بناء جيل جديد من الشركات المتوافقة مع جيل جديد من المستثمرين. هذا الجيل يجلب محفظته الخاصة.