المؤلف: جاك
يتم تداول عملة البيتكوين بسعر 100,000 دولار أمريكي، لكن المضاربين على العملة هادئون للغاية. بعد انتخاب ترامب، كان الجميع يتوقع تدفقًا للسيولة، ومع ذلك، باستثناء الضجيج الذي نشطته Binance، كانت جميع العملات البديلة متخلفة كثيرًا عن BTC. لماذا؟ لماذا عندما ترتفع عملة البيتكوين مؤخرًا، سينخفض المقلدون؟ عندما تنخفض عملة البيتكوين، يستمر المقلدون في الانخفاض؟
قد تكمن الإجابة في $MSTR.
الاستراتيجية الدقيقة لشراء البيتكوين ليست شيئًا جديدًا في دائرة العملات، فقد أصبحت مؤشر BTC في سوق الأسهم الأمريكية منذ الدورة الأخيرة. ومع ذلك، في شهر سبتمبر من هذا العام، استحوذت MSTR مرة أخرى على اهتمام السوق. هذه المرة، السبب هو أن MSTR بدأ بالفعل مبكرًا قبل أن يرتفع سعر البيتكوين، وحافظ على علاوة مستمرة للبيتكوين في السوق اللاحقة.
يرتبط معامل قسط صافي قيمة الأصول (صافي قيمة الأصول) ارتباطًا كبيرًا بأنشطة إصدار الأسهم للاستراتيجيات الصغيرة بمجرد إصدار MSTR قريبًا، سيتم إصدار معامل قسط التأمين اصعد. وفقًا لـ MSTR Tracker، وصل قسط NAV الآن إلى حوالي 3.3.
بدأ الكثير من الأشخاص في مناقشة "لماذا تتمتع MSTR بعلاوة؟" في الواقع، بدأت MicroStrategy استراتيجية جديدة لشراء العملة في منتصف وأواخر العام الماضي بطريقة بسيطة، تسمى "الإصدار الإضافي المتميز".
لتوضيح الأمر ببساطة، قامت Micro-Strategy دائمًا بجمع الأموال لشراء BTC من خلال إصدار الديون، وهو ما يعني أيضًا أن كل MSTR يمثل مبلغًا معينًا من BTC (. وهذا هو السبب في اعتباره مؤشر BTC للأسهم الأمريكية). ومع ذلك، فإن نموذج "الإصدار الإضافي المتميز" أكثر بساطة وبدائية وله نتائج فورية: عندما يرتفع سعر البيتكوين وترتفع القيمة السوقية للشركة، فإن سعر صرف البيتكوين سوف يولد MSTR إلى Bitcoin علاوة.
في هذا الوقت، تصدر الشركة أسهم MSTR إضافية وتشتري المزيد من عملات البيتكوين بعلاوة تزيد عن المبلغ المقابل للأسهم سيزداد ارتفاع كل سهم من أسهم MSTR بشكل أكبر، مما يعني أن القيمة السوقية للشركة وقيمة MSTR سترتفع أيضًا، ثم تكرر الدورة نفسها، لتستمر دولاب الموازنة.
ملخص في جملة واحدة: MSTR يستحق المزيد والمزيد.
ما علاقة هذا بالسوق الصعودية للبيتكوين؟ بالإضافة إلى حقيقة أن الاستراتيجيات الصغيرة تمثل 5٪ من إجمالي التداول، يبدو أن سوق الأسهم الأمريكية الحالي يشهد تحولا نموذجيا. أكد مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy، هذا العام أنه سيكون هناك المزيد والمزيد من MSTRs في سوق الأسهم الأمريكية، ويطلق أيضًا على نموذجه اسم "خلل الأموال اللانهائي". لم يأخذ الكثير من الناس الأمر على محمل الجد في البداية، ولكن مؤخرًا عندما بدأت شركات الأسهم الأمريكية العملاقة مثل Microsoft أيضًا في مناقشة "تمويل البيتكوين"، يمكنك أن تشعر أن عجلة القدر بدأت تدور.
بعبارة أخرى، إذا استمرت رؤية سايلور في التحول إلى حقيقة، فإن المزيد والمزيد من شركات الأسهم الأمريكية ستتبنى "الإصدار المتميز" لتمويل البيتكوين سيكون مرتبطًا أيضًا بالأسهم الأمريكية. سيتم التعامل مع هذه الكمية الهائلة من السيولة بالكامل بواسطة BTC وليس لها علاقة بالعملات البديلة الأخرى (وهذا هو أحد الأسباب وراء ارتفاع تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin مؤخرًا، بينما ظلت ETF هادئة).
من المتوقع أنه إذا توقفت صناعة التشفير من حيث الابتكار السردي والقدرات العملية، فسوف تنجرف Bitcoin بعيدًا عن التشفير. على هذه الخلفية، لم يتبق سوى نسختين تجريبيتين في السوق الصاعدة: أحدهما هو Bitcoin، والآخر هو Solana، الذي يستحوذ على السيولة في الدائرة.
Joy
