FTX, Kesepakatan Binance Menarik Perhatian Antimonopoli

https://www.coindesk.com/policy/2022/11/08/ftx-binance-deal-draws-antitrust-concern/

Itumengusulkan penjualan bisnis non-AS FTX ke Binance , yang diumumkan pada hari Selasa di tengah kekhawatiran atas stabilitas di FTX, telah menimbulkan kekhawatiran akan pembalasan antimonopoli di AS dan di tempat lain.

Regulator di seluruh dunia memiliki kekuatan untuk memblokir merger besar jika mereka takut akan membatasi pilihan pasar, dan juga memiliki undang-undang yang ketat terhadap perilaku antipersaingan. Binance adalah pertukaran crypto terbesar di dunia berdasarkan volume, sementara FTX berada di lima besar, menurut situs dataCoinGecko .

Kepala Eksekutif Binance Changpeng “CZ” Zhao dan bos FTX Sam Bankman-Fried men-tweet berita tentang rencana tersebut pada hari Selasa, menimbulkan pertanyaan langsung atas kepatuhan terhadap undang-undang antimonopoli.

"Lain kali, periksa kepatuhan tweet Anda dengan undang-undang antimonopoli sebelum Anda memposting," tweetedThibault Schrepel , seorang Associate Professor di Universitas Amsterdam yang berspesialisasi dalam masalah blockchain dan antimonopoli, tentang pengumuman CZ. “Pada tahap ini, saya tidak akan terkejut menemukan tweet ini dalam dokumen pengadilan/litigasi antimonopoli yang akan datang.”

Regulator A.S. dapat turun tangan

DalamAS, undang-undang antitrust seperti Sherman Act melarang pesaing langsung bertindak untuk melindungi satu sama lain. CZ mengatakan bahwa dia telah turun tangan untuk melindungi pengguna setelah FTX, yang dihadapkan dengan "krisis likuiditas yang signifikan", telah meminta bantuan. Itu menunjukkan kesepakatan ilegal, kata Schrepel – yang percaya bahwa undang-undang AS akan berlaku karena kesepakatan itu memengaruhi seluruh perusahaan, terlepas dari apakah FTX US adalah bagian dari kesepakatan atau tidak.

Brandon Kressin, seorang pengacara yang berfokus pada crypto di firma hukum antitrust butik Kressin Law Group, mendukung kekhawatiran Schrepel.

"[Kesepakatan ini] merupakan penggabungan horizontal buku teks dari jenis yang dimaksudkan untuk ditangani oleh undang-undang antimonopoli di AS dan internasional," ujar Kresin. "Saya pikir harapan nyata yang mereka miliki bahwa mengecualikan pertukaran AS dari kesepakatan akan menyelamatkan kesepakatan mereka dari pengawasan antimonopoli sangat picik. Ini adalah pasar global, dan transaksi tersebut tidak diragukan lagi akan berdampak pada A.S. – dan penegak hukum A.S. memiliki kepentingan untuk memastikan bahwa undang-undang antimonopoli melindungi konsumen A.S."

Merger dan Akuisisi 101

Sementara pengumuman Twitter dari Binance dan FTX pada hari Selasa membuat kesepakatan terlihat hampir selesai, Kressin mengatakan itu kemungkinan hanya awal dari proses hukum selama berbulan-bulan yang berpotensi mengakibatkan regulator federal mencoba untuk memblokir akuisisi tersebut.

"Mereka mungkin harus mengajukan [pemberitahuan pramerger] kepada otoritas penegakan merger di banyak yurisdiksi yang berbeda," ujar Kresin. "Di AS, itu dengan Departemen Kehakiman dan FTC. Saya pikir kemungkinan ini akan masuk ke DOJ, dan DOJ akan melihat kesepakatan dan memutuskan apakah mereka ingin menuntut di bawah undang-undang antimonopoli AS untuk memblokir transaksi."

Kressin menambahkan bahwa Binance berasal dari Cina (walaupun pertukaran telah lama menolak keberadaandiberi label sebagai "perusahaan China" ) dapat menghasilkan lapisan pengawasan ekstra untuk kesepakatan tersebut.

"Ada kekhawatiran yang sejalan dengan kekhawatiran antimonopoli umum tentang ini menjadi tumpang tindih langsung dan horizontal dengan pemain dominan di pasar dunia," ujar Kresin. "Fakta bahwa setidaknya ada kemungkinan atau dugaan keterlibatan China akan meningkatkan pengawasan."

Kressin juga mengatakan kecepatan cepat dari kesepakatan potensial dan metode di mana pemegang saham diberi tahu dapat membuat regulator menggandakan inspeksi mereka terhadap kesepakatan tersebut.

"Mengumumkan kesepakatan di Twitter seperti ini dengan sangat sedikit pemberitahuan kepada pemangku kepentingan penting lainnya, menunjukkan [Binance dan FTX] mungkin agresif dan berpotensi sembrono di sini," ujar Kresin.

"Anda harus memberi kesempatan kepada otoritas antitrust untuk mengevaluasi transaksi terlebih dahulu. Anda tidak bisa begitu saja mulai mengambil tindakan yang menggabungkan perusahaan dan mengambil tindakan yang tidak akan Anda ambil jika bukan karena fakta bahwa Anda sedang digabungkan," Kressin menambahkan. "Mereka mengambil tindakan berdasarkan asumsi bahwa transaksi ini akan terjadi dapat dengan sendirinya memunculkan apa yang kita sebut 'gun jumping' masalah."

Uni Eropa juga memiliki gigi anti-trust

Otoritas antimonopoli di yurisdiksi seperti Uni Eropa juga harus menyetujui, dan dapat memblokir, merger dan akuisisi. Mereka yang berada di antara pemain pasar utama yang bersaing untuk mendapatkan pelanggan yang sama cenderung menjadi minat khusus. Untuk kesepakatan yang lebih besar, Komisi Eropa dapat mendenda perusahaan hingga 10 persen dari omzet jika mereka "melompat" dengan mengantisipasi persetujuannya.

CZ mencirikan kesepakatan itu sebagai niat yang tidak mengikat, yang akan menjadi subjek investigasi uji tuntas dalam beberapa hari mendatang.

Juru bicara FTX, Binance, dan Komisi Eropa tidak segera menanggapi permintaan komentar.