Pengantar singkat untuk 5 protokol peminjaman DeFi baru, dan temukan tren umum yang memengaruhi ruang peminjaman di siklus berikutnya

Lingkungan pinjaman DeFi telah berubah secara dramatis selama beberapa bulan terakhir. Artikel ini akan berfokus pada pengenalan singkat tentang beberapa protokol peminjaman DeFi baru, analisis data, dan tren umum yang akan memengaruhi sektor peminjaman di siklus berikutnya.

Protokol pinjaman DeFi baru:

• Baik daMM Finance dan Ribbon Finance adalah perjanjian peminjaman suku bunga variabel hipotek tidak penuh. Sifatnya mirip dengan model penyatuan Aave , di mana simpanan dan pinjaman tanpa gesekan. daMM saat ini mendukung 23 aset, Ribbon akan segera diluncurkan.
• LULO adalah buku pesanan P2P on-chain untuk suku bunga tetap dan pinjaman berjangka. Sama seperti Morpho, Lulo menutup penyebaran pemberi pinjaman/peminjam dari model berbasis kumpulan tradisional dan mencocokkan rekanan secara langsung.
• Protokol pinjaman Arcadia Finance memungkinkan peminjam untuk mengagunkan banyak aset (ERC-20 dan NFT) ke dalam satu lemari besi sekaligus. Vault ini adalah NFT dan dengan demikian dapat membentuk produk lapisan kedua yang dapat disusun. Pemberi pinjaman dapat memilih selera risiko mereka berdasarkan kualitas lemari besi.
• Protokol pinjaman ARCx mengevaluasi perilaku transaksi historis peminjam pada rantai. Semakin baik riwayatnya (seperti tidak ada likuidasi), semakin tinggi LTV maksimum (rasio pinjaman terhadap nilai). Sejauh ini, pinjaman terbesar diberikan pada 100% LTV. Pemberi pinjaman menyediakan likuiditas berdasarkan risiko kredit peminjam.

daMM dan Ribbon bersaing langsung dengan Maple dan Atlendis di ruang pinjaman institusional (tanpa jaminan).

Arcadia, ArcX, dan Frax adalah variasi dari model yang sudah ada yang telah kami lihat di ruang ini.

Banyak protokol terus mengejar vertikalisasi produk dalam upaya meningkatkan parit dan penangkapan nilai.

Frax: Stablecoin, AMO (Operasi Pasar Otomatis), AMM (Pembuat Pasar Otomatis), Taruhan Cair

AAVE: Stablecoin, Pinjaman Tanpa Agunan, ATMR (Aset Dunia Nyata)

ArcX: Penilaian Kredit

Pita: perbendaharaan + pinjaman

Beberapa protokol peminjaman lebih fokus untuk memenuhi aset jangka panjang (aset dengan permintaan jangka pendek yang rendah).

Di sisi kelembagaan, daMM adalah satu-satunya yang sudah mendukung banyak aset jangka panjang.

Euler Finance memungkinkan peminjaman dan peminjaman aset apa pun, beberapa di antaranya dapat digunakan sebagai jaminan.

AAVE adalah pemenang yang jelas sejauh ini, sebagian karena penyebaran multi-rantai yang agresif - 37% dari total TVL berada di L2 atau EVM.

COMP v3 lambat untuk memindahkan dana dari v2, yang berada di posisi kedua.

Maple adalah protokol pinjaman tanpa jaminan yang paling populer.

Euler dan Clearpool adalah satu-satunya dua platform semi-matang yang telah mengalami pertumbuhan substansial selama sebulan terakhir.

AAVE dan Compound tampil di tengah, dengan Kashi yang paling menyusut.

Sebagian besar TVL pinjaman ada di mainnet, tetapi EVM dan L2 perlahan mendapatkan pangsa pasar.

Selama siklus berikutnya, peningkatan penggunaan dan jumlah proyek di L2 akan mempercepat permintaan, sehingga meningkatkan likuiditas secara keseluruhan.

Dalam hal TVL per kategori, model overcollateralized sejauh ini mendominasi.

Harapkan celah ini menyempit karena otentikasi berbasis KYC dan ZK membuka primitif baru, dan lebih banyak modal institusional datang secara berantai.

Sejauh menyangkut pinjaman aset blue-chip dan aset long-tail, aset blue-chip saat ini menempati hampir semua likuiditas.

Euler adalah protokol paling menonjol yang berfokus pada aset long-tail dengan TVL kurang dari 5%, terutama karena biaya peluang dari staking token.

Mengapa menyetor token GRT ke Euler ketika taruhan (tidak likuid) dapat menghasilkan APR yang jauh lebih tinggi (10-30x)?

Ini akan berubah dari waktu ke waktu karena kita akan melihat turunan staking yang lebih likuid dari protokol web3 dan DeFi di mana token dapat dipinjamkan dan mendapatkan hasil pada saat yang bersamaan.

Vertikalisasi adalah tren yang menarik di DeFi, karena peminjaman bukan satu-satunya area dengan pangsa pasar yang semakin terkonsentrasi.

Lido, Uniswap, dan MakerDAO memiliki pangsa pasar yang sangat besar di kategorinya masing-masing.

Seiring waktu, kita mungkin melihat DeFi (dan pinjaman) terus memusatkan bagiannya, mirip dengan pertumbuhan bank besar selama beberapa dekade terakhir.

Ada tiga alasan: efek jaringan yang kuat, vertikalisasi (mengubah produk menjadi fitur), dan parit merek.

Eksperimen Pinjaman Potensial Baru:

1) Pinjaman hipotek yang tidak mencukupi berdasarkan agunan off-chain yang tahan zk

2) Pinjaman menggunakan NFT berbasis sosial sebagai agunan

3) Peminjaman terfokus pada DAO