Keuangan Terdesentralisasi: Cara Terbaik untuk Terlibat dan Beroperasi

Keuangan terdesentralisasi (DeFi) telah menjadi konsep yang menjadi sorotan sejak DeFi Musim Panas 2020, karena penggunaannya, sering kali diukur dalam total nilai terkunci (TVL), telah meningkat secara dramatis sejak saat itu. Menurut data dari DefiLlama, tahun lalu saja, TVL telah meningkat sebesar 240%, dan "nilai terkunci" proyek DeFi saat ini telah mencapai 209 miliar dolar AS. Investor tidak hanya dapat memasuki proyek DeFi yang menjanjikan melalui token (berharap mendapatkan capital gain), tetapi juga menggunakan platform ini untuk menghasilkan pendapatan reguler dan stabil melalui berbagai aktivitas. Dan, itu bahkan lebih menarik di pasar beruang.

Ini adalah daya pikat pengembalian bebas risiko yang andal terlepas dari pergerakan pasar crypto yang menarik banyak investor ke ruang berisiko ini. Ingat: tidak ada yang namanya makan siang gratis. Dalam artikel ini, kami akan membongkar konsep DeFi dan mendalami ekosistemnya, menganalisis strategi dan risiko investor swasta dan profesional yang mengalokasikan modal ke ruang terdesentralisasi.

Dari TradFi ke DeFi

Pertama, mari kita pahami transisi (atau gangguan) dari keuangan tradisional (yaitu TradFi) ke keuangan terdesentralisasi (DeFi). Sederhananya, DeFi mendisintermediasi proses yang secara tradisional dijalankan oleh bank dan lembaga keuangan seperti pinjaman dan pembuatan pasar dengan memotong perantara. Ini memungkinkan investor untuk berinteraksi secara langsung dengan basis peer-to-peer (P2P), memberikan pinjaman atau likuiditas untuk transaksi, dan mengambil peran/fungsi ini untuk mendapatkan bayaran, meskipun pada saat yang sama menanggung risiko. Pengusaha teknologi serial dan salah satu pendiri dana lindung nilai enkripsi digital AltAlpha Marc Bernegger mengatakan: "Gangguan industri perbankan yang telah kita lihat dalam beberapa tahun terakhir didorong oleh pemain teknologi keuangan kini telah ditingkatkan ke tingkat berikutnya. DeFi telah meletakkan fondasinya untuk ekosistem p2p. Dasar." Kami akan membahas model bisnis dan metode partisipasi DeFi.

Faktor umum yang digunakan untuk mengklasifikasikan ruang TradFi termasuk berdasarkan kepercayaan, Anda perlu memercayai bank Anda sebagai satu-satunya rekanan, dan ada hambatan masuk yang signifikan untuk layanan perbankan, masih 50-70% dari populasi di banyak negara berkembang Tidak ada rekening bank. Layanan perbankan seringkali lambat, mahal, dan tidak terlalu ramah pelanggan. Apa yang dapat Anda harapkan jika mereka hanya buka Senin-Jumat, 9-11 pagi dan 2-4 sore? Ini sangat kontras dengan dunia DeFi, yang dibangun di atas kode yang tidak memerlukan perantara tepercaya; ketentuan yang disepakati dicatat dan ditegakkan melalui mekanisme blockchain.

Dengan munculnya internet dan keberadaan smartphone murah di mana-mana, aksesibilitas telah meningkat secara dramatis. Aset digital dapat diakses 365 hari, 7 hari, dan 24 jam sehari, dan jangkauan jaringan global terus berkembang.

Sebagus kedengarannya, jalan DeFi masih panjang. Bagi banyak orang, topiknya tetap rumit dan sulit dipahami. Masih banyak ruang untuk perbaikan dan penyederhanaan dalam antarmuka dan proses pengguna, biaya dapat bervariasi, mengakibatkan biaya tinggi yang tidak wajar untuk jumlah transaksi yang lebih kecil, peretasan DeFi meningkat setiap saat, menjadi "bank Anda sendiri" juga akan Menghadapi serangkaian tantangan dan risiko operasional.

Elemen terkait di DeFi

Melihat DeFi secara keseluruhan, ini seperti membangun rumah, di mana berbagai lapisan ditumpangkan untuk membentuk produk layanan digital baru.

Ambil sebuah rumah sebagai contoh, lapisan pertama, teknologi blockchain yang mendasarinya, dapat berupa Ethereum atau Solana (protokol lapisan-1), seperti ruang bawah tanah atau ruang bawah tanah kita. Bergantung pada blockchain yang Anda gunakan, ada trade-off tertentu yang perlu Anda lakukan. Ini dikenal sebagai trilemma blockchain, sebuah frasa yang diciptakan oleh salah satu pendiri Ethereum, Vitalik Buterin.

Pertimbangkan segitiga di mana setiap sudut mewakili keamanan, skalabilitas, dan desentralisasi. Anda hanya dapat mengoptimalkan dua sudut dan berkompromi pada sudut ketiga. Menempatkan ini ke dalam konteks, pendiri Protokol Hubble Marius Ciubotariu berkata:

"Baik Solana maupun Ethereum tidak berkompromi pada keamanan, tetapi node Solana lebih menuntut daripada Ethereum, di mana hampir semua orang dapat menjalankan node dengan laptop. Namun, di dunia yang diatur oleh Hukum Moore, sepertinya tidak ada trade-off lagi .”

Dia melanjutkan: "Sebagai blockchain, Solana dirancang untuk aktivitas (keuangan) frekuensi tinggi. Desain Solana berorientasi pada kinerja, menempatkan kecepatan di atas biaya."Sistem ini memberikan perspektif yang lebih halus. Untuk mengatasi tantangan ini, pengembang membuat blockchain "lapisan dasar" baru untuk mengatasi kendala ini, seperti Polkadot dan solusi layer-0-nya, atau dengan memperkenalkan solusi penskalaan layer-2 di atas blockchain layer-1, seperti Ethereum menggunakan zk -Menggulung kontrak pintar untuk mengurangi biaya.

Kemudian, di ruang bawah tanah kami, kami memiliki Dinding kami, yang merupakan protokol masing-masing, juga dikenal sebagai Aplikasi Terdesentralisasi, atau DApps, menawarkan layanan mereka sebagai Pertukaran Terdesentralisasi (DEX) seperti Curve Atau Uniswap, atau sebagai perjanjian pinjaman, Aave atau Pembuat , atau sebagai perjanjian likuiditas derivatif, seperti Synthetix, dll. Ini adalah ruang yang terus tumbuh dan berkembang.

Anda harus meletakkan atap di atas dinding, dan untuk itu, kami memiliki "kolam". Saat menggunakan layanan DApp seperti protokol pinjaman, Anda dapat memilih token mana yang ingin Anda tawarkan. Misalnya, saat menggunakan layanan Aave, Anda dapat memutuskan untuk hanya memberi pinjaman terhadap stablecoin USD Coin (USDC). Alternatifnya, di UniSwap, Anda hanya bisa menjadi penyedia likuiditas untuk kumpulan perdagangan Ether (ETH) dan USDC. Bayangkan ketika Anda pergi ke bank dan mengatakan ingin meminjam uang atau berdagang saham, Anda juga harus menyebutkan mata uang mana yang ingin Anda pinjam, atau mata uang referensi mana yang ingin Anda beli sahamnya. Kami menjelaskan kegiatan ini secara lebih rinci di bagian selanjutnya.

Terakhir, Anda ingin memasang bendera di atap Anda, dan Anda juga dapat menggunakan agregator dompet seperti MetaMask, Trezor, dan Ledger, DEX seperti Thorchain dan 1inch, atau pertukaran terpusat seperti Kraken dan Binance. Mereka menyederhanakan akses dengan menggabungkan layanan dari berbagai platform menjadi satu titik masuk/UI. Penggemar berat cryptocurrency akan menolak untuk menggunakan pertukaran terpusat karena bertentangan dengan seluruh prinsip desentralisasi dan hak asuh sendiri dari kunci pribadi Anda (kata sandi untuk aset kripto).

Saat membuat analogi antara DeFi dan struktur rumah, kami tidak hanya mencoba menyederhanakan struktur, tentu saja, kami juga menghilangkan beberapa nuansa dan detail, tetapi untuk menunjukkan bahwa jika fondasi atau blockchain layer-1 retak, itu seluruh rumah akan rusak.berisiko. Jadi saat melakukan penilaian risiko, pertimbangkan stabilitas seluruh rumah, bukan hanya lantai tempat Anda berdiri.

Bagaimana cara menghasilkan uang dengan DeFi?

Sederhananya, Anda dapat berinvestasi dalam proyek/protokol DeFi dengan membeli token yang sesuai seperti SushiSwap (SUSHI), Aave (Aave) atau Maker (MKR), sambil mengharapkan keuntungan melalui kenaikan harga berdasarkan produk platform berkualitas, modal pertumbuhan pengguna dan aset memperoleh. Alternatifnya, Anda dapat menggunakan platform ini sebagai "operator" dan memperoleh penghasilan dari berbagai penawaran.

Anda juga dapat memiliki kue dan memakannya juga, membeli barang-barang yang sangat meyakinkan dan mendapatkan penghasilan tambahan dengan:

sumpah. Dengan mempertaruhkan, Anda bisa mendapatkan hadiah dengan berpartisipasi dalam proses mekanisme konsensus, atau dengan menggunakan token taruhan Anda seperti Tezos (XTZ), Polkadot (DOT) atau ETH, yang secara efektif menjadi validator untuk jaringan. Ini disebut Proof of Stake dan digunakan oleh blockchain seperti Tezos, Polkadot, dan segera Ethereum 2.0 untuk memastikan keamanan transaksi dan jaringan. Dengan bertambahnya token yang dipertaruhkan, yaitu token yang dikunci, konsep baru seperti "pertaruhan cair" (liquid staking) telah muncul, pada dasarnya membuat turunan dari token yang dijanjikan, yang kemudian "cair" lagi dan dapat diterapkan kembali sambil mendapatkan penghasilan. imbalan.

meminjam. Alih-alih mengambil pinjaman dari bank, meminta investor lain mendanainya, atau pada dasarnya pinjaman peer-to-peer, Anda bisa mendapatkan pinjaman melalui protokol DeFi. Sebagai imbalannya, investor akan menerima sebagian dari bunga pinjaman sebagai pengembalian mereka. Perhatikan bahwa ketika Anda memegang saham di bank misalnya, bank kemungkinan besar akan meminjamkan saham tersebut ke beberapa lembaga keuangan seperti dana lindung nilai di mana Anda membayar biaya deposit yang pada gilirannya dapat digunakan untuk short selling dan transaksi leverage lainnya. Jelas, Anda tidak melihat satu sen pun.

Menyediakan likuiditas. Saat Anda membeli atau menjual saham di bursa tradisional, lembaga keuangan bertindak sebagai perantara dalam mengoordinasikan perdagangan dan menyediakan likuiditas dalam bentuk saham atau uang tunai. Di ruang aset digital, aktivitas ini telah diganggu oleh pembuat pasar otomatis (AMM), yang beroperasi seperti pertukaran terdesentralisasi berbasis kode otomatis. Likuiditas yang hilang kembali disediakan oleh investor lain yang akan menerima pendapatan dalam bentuk biaya yang dihasilkan oleh kolam likuiditas tersebut. Kumpulan ini terdiri dari berbagai pasangan perdagangan seperti mata uang kripto vs. mata uang kripto seperti BTC/ETH, mata uang kripto vs. stablecoin seperti DOT/Tether (USDT), atau stablecoin vs. stablecoin seperti USDC/Terra ( UST).

Pertanian hasil. Bayangkan Anda meminjamkan uang ke kumpulan likuiditas, katakanlah SushiSwap, dan mulailah mendapatkan hadiah SUSHI pertama Anda. Anda tidak ingin aset ini menganggur. Anda dapat membuatnya bekerja kembali melalui berbagai peluang dan mengumpulkan lebih banyak hadiah. Singkatnya, Yield Farming terus-menerus membuat token Anda berfungsi (uang tidak berhenti), mengejar hasil peracikan yang lebih tinggi melalui protokol, kumpulan, dan lainnya.

Semua aktivitas ini menawarkan hasil tahunan (APY) atau pembagian biaya masing-masing, yang akan bergantung pada platform seperti Curve atau Compound, layanan seperti penyediaan ekuitas atau likuiditas, dan token dasar yang digunakan seperti BTC atau USDC. Penghasilan ini bisa datang dalam bentuk token penyimpanan, yang disebut "supply APY", atau dalam token asli platform, yang disebut "reward APY". Misalnya, protokol SushiSwap akan memberi Anda token SUSHI, sedangkan protokol Aave akan memberi Anda token Aave. Beberapa platform ini mendistribusikan token tata kelola yang memberi pemilik hak untuk memilih arah platform, seperti mendapatkan opsi untuk menjadi investor aktivis.

apa yang harus saya perhatikan

Bagian ini dapat menulis seluruh artikel, di sini kami akan mencantumkan beberapa poin penting. Pertama, gunakan analogi sebuah rumah untuk secara sadar memahami penilaian risiko lintas lapisan dan saling ketergantungan. Berfokus pada protokol atau risiko rekanan Anda, Anda ingin meninjau beberapa level spesifik dan mengajukan pertanyaan kunci:

• tim. Apakah tim ini dikenal atau anonim? Apa latar belakang teknis dan praktis mereka? Apakah ada pendukung komunitas crypto besar/terkenal yang terlibat?

• teknologi. Apakah ada peretasan, apakah ada audit kontrak pintar pihak ke-3, apakah mereka mengeluarkan hadiah keamanan?

• Ekonomi token. Apakah token tata kelola dihargai? Berapa nilai total yang saat ini terkunci? Berapa angka pertumbuhan untuk aset dan pengguna aktif? Apakah proyek dijalankan melalui organisasi otonom terdesentralisasi (DAO) dan model yang didukung komunitas?

• Pertanggungan. Jika terjadi peretasan, apakah ada brankas yang membuat investor "utuh" lagi? Apakah ada polis asuransi?

• kolam. Apa itu API? Apakah itu sangat tinggi? Apakah APY stabil? Berapa banyak likuiditas perdagangan yang ada di pool? Kerugian tidak permanen, periode penguncian, atau biaya transaksi?

Ketika Anda secara aktif "menggunakan" token Anda untuk menghasilkan pendapatan, Anda biasanya "panas" di protokol/pertukaran ini, dan karenanya, lebih rentan terhadap peretasan atau risiko rekanan. Beberapa penyedia institusional, seperti Tembaga, menawarkan hak asuh yang aman tidak hanya untuk investor beli-dan-tahan, tetapi juga untuk mempertaruhkan token dengan biaya tertentu. Masalah keamanan dan penyimpanan ini adalah pembeda utama dalam berinvestasi di DeFi melalui pembelian token yang dapat disimpan dalam keadaan dingin, sambil menjalankan strategi yang menghasilkan pendapatan aktif yang berkelanjutan.

Secara keseluruhan, ini adalah wilayah yang luar biasa: Kami telah dan akan terus menyaksikan industri baru bernilai triliunan dolar sedang dibangun di depan mata kami. Namun, saya juga di sini untuk memperingatkan semua orang: waspadalah terhadap kesepakatan/APY yang terlalu bagus untuk menjadi kenyataan, mereka mungkin hanya menarik pada awalnya, dan biaya dapat tiba-tiba meledak dan hasil tiba-tiba anjlok. Hati-hati dengan aset Anda karena selalu ada kemungkinan kerugian.

Jika Anda baru di bidang ini, Anda dapat mencobanya, mengujinya, dan mempelajarinya di awal. Atau, jika Anda ingin terlibat, tetapi tidak ingin repot, Anda dapat mempekerjakan manajer profesional untuk merancang, melaksanakan, dan memantau strategi ini dalam lingkungan institusional. Namun, Anda juga harus melakukan due diligence dengan hati-hati seperti langkah-langkah yang disebutkan sebelumnya saat memilih manajer.

Cointelegraph Chinese adalah platform informasi berita blockchain, dan informasi yang diberikan hanya mewakili pendapat pribadi penulis, tidak ada hubungannya dengan posisi platform Cointelegraph Chinese, dan bukan merupakan saran investasi dan keuangan apa pun. Pembaca diminta untuk menetapkan konsep mata uang dan konsep investasi yang benar, dan dengan sungguh-sungguh meningkatkan kesadaran akan risiko.