CEO FTX Menghadapi Banyak Orang Dalam Industri Berjangka di CFTC Roundtable

CEO FTX Sam Bankman-Fried berbicara banyak tentang disintermediasi selama meja bundar CFTC pada hari Rabu. Dia menjawab pertanyaan dari 31 profesional industri tentang aplikasi FTX.US, yang menyediakan produk kliring margin, termasuk produk berbasis cryptocurrency, tanpa perantara pedagang komisi berjangka (FCM).

Banyak peserta merasa perlu menyebutkan komitmen mereka terhadap inovasi dan menyatakan bahwa mereka tidak melihat teknologi baru yang diusulkan sebagai situasi "kita vs mereka". Hanya enam hingga delapan lembaga kliring yang saat ini mendominasi pasar, sehingga persaingan baru tidak akan muncul, kata Joe Cisewski dari Pantera Capital. Seperti banyak orang di ruangan itu, dia percaya bahwa model perdagangan baru ini membutuhkan lebih banyak kerangka peraturan.

“Kami tidak tahu apa itu margin cryptocurrency,” kata profesor hukum Universitas Amerika Hilary Allen. Allison Lurton dari Asosiasi Industri Berjangka (FIA) menekankan bahwa karena "posisi sentral" pedagang dalam sistem, peraturan FCM lebih bersifat preskriptif daripada berbasis prinsip, dan bahwa banyak aturan dan peraturan harus disesuaikan dengan disintermediasi yang diusulkan. sistem perdagangan. direvisi.

“Kami tidak benar-benar tahu apa yang akan direkayasa oleh pedagang eceran di ruang crypto di pasar,” kata Christine Parker dari Coinbase Mengomentari pengalaman perusahaan di luar AS, Parker mengatakan perdagangan crypto tidak mengikuti cetakan komoditas tradisional. . Dia adalah salah satu dari beberapa orang yang percaya bahwa perdagangan opsi di luar negeri lebih unggul daripada opsi AS.

Beberapa juga menunjukkan cara-cara di mana sistem saat ini sengaja berbeda dari solusi otomatis yang diusulkan oleh FTX. Lurton dkk menunjukkan bahwa kerangka kerja untuk kliring 24 jam sudah ada, tetapi ada alasan untuk tidak menggunakannya. Algoritme perdagangan yang diusulkan harus menghadapi hal yang tidak terduga, kata Allen, mencatat:

"Bukan itu yang dilakukan algoritme, […] itulah yang dilakukan regulator."

Todd Phillips dari Center for American Progress menyatakan bahwa peran CFTC adalah memastikan bahwa produk investasi cocok untuk konsumen. Potensi likuidasi 24/7 “bukan sesuatu yang kami ingin investor ritel berpartisipasi,” katanya. Bankman-Fried mengerutkan kening atas saran tersebut, menyebutnya arogansi dan mengatakan bahwa "banyak orang yang tahu lebih banyak dari siapa pun di ruangan ini" tentang perdagangan margin.

"Saya menantikan sesuatu yang lebih kontroversial," kata Ketua Fed Chicago Robert Steigerwald kemudian dalam pertemuan enam setengah jam itu.