Kemenangan SEC Grayscale: Apa yang Akan Terjadi pada ETF Bitcoin?

Dalam sebuah terobosan yang signifikan, Grayscale Investments telah mencapai kemenangan substansial atas Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) dalam upaya ambisiusnya untuk mengubah Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) dari aset yang diperdagangkan secara bebas menjadi aset yang diperdagangkan secara publik.Reksa dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin (ETF) .

Perjalanan ini penuh dengan tantangan, karenaSEC pada awalnya menolak aplikasi GBTC mengutip kekhawatiran tentang kemampuannya untuk mencegah praktik-praktik penipuan dan manipulasi.

Tidak terpengaruh oleh kemunduran tersebut, Grayscale mengambil tindakan hukum, yang menghasilkan perubahan yang sangat penting.Dokumen pengadilan terbaru yang diajukan pada 29 Agustus mengungkapkan bahwa Hakim Sirkuit Pengadilan Banding AS, Neomi Rao, tidak hanya mengabulkan permohonan Grayscale untuk peninjauan ulang secara menyeluruh, tetapi juga memerintahkan pembatalan keputusan SEC sebelumnya yang menolak permohonan pendaftaran GBTC.

Pengamatan Hakim Neomi sebelumnya bahwa SEC telah gagal memberikan alasan yang komprehensif untuk keputusannya menambah bobot pada kasus ini. Namun, meskipun perkembangan ini menandai kemajuan yang signifikan, hal ini tidak secara otomatis menjamin pembentukan ETF Bitcoin spot Grayscale pada akhirnya.

Hakim Neomi menyatakan bahwa, "Penolakan terhadap proposal Grayscale adalah sewenang-wenang dan berubah-ubah karena Komisi gagal untuk menjelaskan perlakuan yang berbeda terhadap produk yang serupa."

Ketika debu mengendap, perhatian bergeser ke pemeriksaan yang cermat terhadap pendapat pengadilan oleh tim hukum Grayscale. Michael Sonnenshein, CEO Grayscale, menyampaikan di platformX (sebelumnya dikenal sebagai Twitter) bahwa para ahli hukum mereka secara aktif terlibat dalam membedah implikasi-implikasi yang bernuansa dari putusan pengadilan.

Bagaimana ini dimulai?

Pada bulan Juni, SEC memberikan pukulan terhadap aspirasi Grayscale dengan menolak permohonan untuk mewujudkan konversi GBTC menjadi ETF spot. Dengan cepat menanggapi kemunduran ini, keesokan harinya, ahli strategi hukum senior Grayscale, mantan Jaksa Agung AS Donald B. Verrilli Jr, mengambil tindakan proaktif. Dia mengajukan petisi yang menarik untuk ditinjau kembali ke Pengadilan Banding Amerika Serikat yang terhormat untuk Sirkuit Distrik Columbia, sehingga memulai jalur hukum yang penting.

Di tengah latar belakang ini, Michael, yang mengungkapkan sentimen organisasi, menyampaikan rasa kekecewaan yang mendalam, ditambah dengan ketidaksetujuannya dengan keputusan SEC yang menolak permohonan tersebut.

Apa Artinya bagi ETF Bitcoin?

Setelah keputusan ini, suara-suara berpengalaman di bidang ini, seperti Jake Chervinsky, Chief Policy Officer dari Asosiasi Blockchain, telah menyoroti perspektif yang menarik. Jake mencirikan kemenangan ini sebagai "rasa malu yang nyata bagi SEC", menggarisbawahi besarnya kesuksesan Grayscale.

Namun, meskipun pencapaian ini menandai titik yang menentukan dalam narasi, ia mengarahkan perhatian pada fakta bahwa ETF Bitcoin spot yang sangat dinanti-nantikan, terlepas dari perkembangan ini, masih menunggu anggukan persetujuan yang krusial.

Jake berpendapat bahwa SEC sekarang dipaksa untuk mengevaluasi kembali aplikasi konversi untuk GBTC menjadi ETF BTC spot, dipandu oleh kontur baru yang ditetapkan oleh keputusan Banding Sirkuit DC.

Namun, bahkan di tengah gelombang optimisme yang terus meningkat ini, perspektif Jake tetap berhati-hati mengenai realisasi akhir dari kemenangan Grayscale untuk pengesahan produk yang sebenarnya. Dia mempertahankan sikap berkepala dingin, menunjukkan bahwa SEC mungkin akan menemukan alasan untuk menahan persetujuan. Ada kemungkinan bahwa SEC mungkin akan mencari jalan alternatif untuk menunda atau menolak produk tersebut di masa depan.

Meskipun berbagai skenario dapat terjadi dalam wacana hukum yang sedang berlangsung antara Grayscale dan SEC, prospek SEC membalikkan posisinya untuk mendukung ETF Bitcoin spot mungkin tidak akan terwujud dalam tahun ini.

Indikasi dari badan pengatur menunjukkan bahwa proses peninjauan dan umpan balik yang komprehensif mengenai proposisi ETF BTC yang ekspansif kemungkinan besar akan diperpanjang hingga tahun mendatang. Keputusan SEC untuk mematuhi garis waktu ini dapat berakar pada keinginan untuk menghindari kesan tergesa-gesa, yang secara tidak sengaja dapat menyampaikan pesan persetujuan yang tepat untuk kepentingan politik.

Meskipun prioritas utama komunitas investor Bitcoin adalah peluncuran ETF, namun jadwal untuk pengembangan yang ditunggu-tunggu ini mungkin akan sangat berbeda dengan keputusan pengadilan saat ini.