Terra crash menyoroti risiko stablecoin terhadap stabilitas keuangan: ECB

Bank Sentral Eropa (ECB) telah merilis sebuah laporan  menganalisis pertumbuhan pasar mata uang kripto selama dekade terakhir dan risiko yang ditimbulkannya terhadap sistem keuangan yang ada.

Bagian dari laporan yang didedikasikan untuk stablecoin membahas peran sentral yang dimainkannya dalam ekosistem saat ini. Stablecoin semakin banyak digunakan untuk menghubungkan berbagai jaringan blockchain dan memainkan peran penting dalam menawarkan likuiditas ke pasarkeuangan terdesentralisasi (DeFi) ekosistem.

Laporan tersebut menganalisis lebih lanjut apakah stablecoin ini dapat menemukan tempat dalam sistem keuangan tradisional, tetapi menyimpulkan bahwa kurangnya pengawasan peraturan menambah kejatuhan baru-baru ini.ekosistem stablecoin algoritmik seperti Terra  menunjukkan efek penularan stablecoin semacam itu terhadap sistem keuangan. Kutipan dari laporan tersebut berbunyi:

“Stablecoin terbesar melayani fungsi penting untuk likuiditas pasar aset kripto, ini dapat memiliki implikasi luas untuk pasar aset kripto jika ada run-on atau kegagalan salah satu stablecoin terbesar.”

Bukan hanya stablecoin algoritmik yang menghadapi krisis selama jatuhnya pasar crypto pada bulan Mei, bahkan stablecoin terpusat Tether (USDT) kehilangan pasaknya untuk sementara waktu dan melihat hampir 10% arus keluar.

ECB juga menolak gagasan menggunakan stablecoin sebagai alat pembayaran, mengklaim ini tidak praktis karena kecepatan dan biaya serta syarat dan ketentuan penebusannya telah terbukti "tidak memadai untuk digunakan dalam pembayaran ekonomi riil."

ECB merekomendasikan tindakan pengawasan dan pengaturan yang tepat untuk memastikan stablecoin tidak menimbulkan risiko terhadap stabilitas keuangan di negara-negara Eropa. Namun, laporan tersebut mencatat bahwa penetrasi stablecoin di wilayah tersebut terbatas mengingat penyedia layanan pembayaran Eropa sejauh ini belum terlalu aktif di pasar stablecoin.

Terkait:Para ahli mempertimbangkan peraturan crypto MiCa Uni Eropa

Uni Eropa baru-baru inimenyetujui Pasar dalam Crypto-Assets (MiCa) kerangka kerja yang menawarkan panduan bagi penyedia layanan aset kripto (CASP) untuk beroperasi di kawasan Eropa. Perjanjian sementara mencakup aturan yang akan mencakup penerbit aset crypto yang tidak didukung, stablecoin, platform perdagangan, dan dompet crypto.

3/13 Stablecoin besar akan tunduk pada aturan operasional dan kehati-hatian yang ketat, dengan batasan jika digunakan secara luas sebagai alat pembayaran, dan batas 200€juta dalam transaksi/hari.

— Ernest Urtusun (@ernesturtusun)30 Juni 2022

ECB bertujuan untuk membatasi penerbitan stablecoin ke lembaga e-money dan lembaga kredit untuk memastikan bahwa insiden seperti Terra tidak menyebabkan investor kehilangan miliaran dolar.