Artikel ini membandingkan pendapatan dan penilaian empat DEX abadi

Oleh @gnsGoblin

Sumber: Twitter

Artikel ini bertujuan untuk membandingkan pendapatan dan penilaian beberapa bursa kontrak perpetual terdesentralisasi yang terkenal (DYDX, GMX, GNS, IDEX).

Pertama, mari kita lihat @dYdX, DEX kontrak abadi terbesar dan paling banyak digunakan saat ini di pasaran.

Kita dapat melihat bahwa token dYdX memiliki rasio P/E 12,91 berdasarkan volume dan biaya perdagangan saat ini.

Meskipun saat ini ada bagi hasil, dYdX memiliki rencana untuk melakukan desentralisasi saat beralih ke V4 .

Ekonomi token ini masih TBD, tetapi sebagai perbandingan saya menganggap skenario realistis di mana pemegang token mendapatkan 50% dari pendapatan.

Sebagai pertukaran abadi terbesar, menurut saya model biayanya sebesar 0,075% dari total volume transaksi adalah tolok ukur yang baik untuk dibandingkan dengan protokol lain.

Rasio P/E 12,91 sebenarnya lebih rendah dari yang saya harapkan, dari perspektif ini, saya pikir dYdX mungkin diremehkan, namun, tanpa mengetahui ekonomi token di masa depan, ini masih spekulasi.

Sumber data yang saya gunakan untuk menganalisis dYdX berasal dari laman @tokenterminal .

Sangat berharap seseorang dapat mengkonfirmasi keakuratan data.

Sebelum kita melanjutkan untuk menganalisis proyek lain, saya ingin mengatakan bahwa menurut saya dYdX bukanlah pesaing nyata GMX atau GNS karena mereka lebih seperti CEX dengan hosting mandiri.

Selanjutnya, kita lihat pertukaran abadi terdesentralisasi yang terkenal @GMX_IO di @arbitrum .

Menurut perhitungan saya, mereka saat ini berdagang dengan rasio P/E 38,31.

Saya yakin saya akan mendapat beberapa komentar tentang pasokan maksimum vs. pasokan yang beredar dan esGMX.

Saat membuat perbandingan dalam hal ini, penting bagi kami untuk mempertimbangkan pasokan maksimum karena meskipun esGMX mungkin tidak likuid, pendapatan tetap dialokasikan untuk token tersebut.

Kami dapat mengamati bahwa persentase biaya jauh lebih tinggi daripada dYdX dan GNS. Saya menduga ini karena swap memiliki biaya lebih tinggi daripada perpetual.

Secara keseluruhan, menurut saya rasio P/E adalah sekitar 40, yang, meskipun lebih tinggi dari item lainnya, sebenarnya masuk akal untuk GMX dengan pembaruan PvP AMM dan X4 yang akan datang.

Menurut saya, masih ada ruang untuk pertumbuhan di area ini, dan saya tidak akan terkejut melihat angkanya sekitar 100.

Selanjutnya kita melihat @GainsNetwork_io , berdasarkan volume dan harga transaksi saat ini, kita dapat menyimpulkan bahwa rasio PE proyek ini adalah 13,05.

Kita dapat melihat bahwa biaya/volume pada dasarnya sejalan dengan dYdX, yang cukup mengejutkan. Saya pikir struktur biaya untuk GNS ini benar.

Pada level P/E 13,05, menurut saya GNS diremehkan, terutama dibandingkan dengan GMX dan IDEX.

Saya pikir ada banyak ruang untuk pertumbuhan.

Terakhir, kita lihat @idexio .

Ini memiliki ekonomi token yang mirip dengan GMX dan GNS, dan saya pikir itu layak untuk dilihat.

Yang paling mengejutkan saya adalah bahwa biaya protokol relatif sangat tinggi terhadap volume dan P/E, terutama dibandingkan dengan protokol lain yang disebutkan dalam artikel ini. Memang, saya tidak tahu banyak tentang IDEX, mungkin ada sesuatu yang terjadi di balik layar.

Kesimpulannya:

Ada banyak ruang untuk berkembang di bidang DEX yang berkelanjutan, dan semoga analisis dalam artikel ini bermanfaat bagi Anda.

Saya juga percaya bahwa setiap proyek dapat berhasil dan berkembang dalam persaingan satu sama lain, daripada seorang pemenang mengambil semuanya.