Artikel ini memperkenalkan 4 protokol "pendapatan nyata" terbaik di DeFi

Kembali pada bulan Juni, kami bertanya, apakah hasil DeFi mati?

Sekilas, ini sepertinya benar. Karena nilai emisi token dan selera risiko anjlok, pengembalian DeFi terus terkompresi. Lenyap sudah bull run panik dari hasil tiga digit, karena tingkat deposit stablecoin Aave dan Compound di Ethereum lebih rendah daripada di Departemen Keuangan AS.

Namun masih ada banyak peluang jika Anda tahu di mana mencari hasil.

Ketika pasar cryptocurrency menyusut dan insentif penambangan likuiditas menjadi usang, petani hasil (mereka yang mendapatkan hasil dengan menyediakan likuiditas untuk DeFi) kini beralih untuk menghasilkan hasil dari sumber yang lebih berkelanjutan yang menghasilkan biaya transaksi nyata atau Bunga pinjaman pada perjanjian yang teruji pasar melahirkan "pendapatan riil".

Meskipun peluang ini mengharuskan petani untuk mengambil tingkat risiko yang lebih tinggi yang sepadan dengan pengembalian yang lebih tinggi, peluang tersebut masih merupakan cara bagi pengguna DeFi untuk menghasilkan pendapatan selama pasar beruang ini dengan melakukan sejumlah modal.

Mari kita analisis beberapa peluang terbaik untuk ETH, BTC, dan stablecoin yang sesuai dengan pola ini.

GMX

Jaringan penyebaran: Arbitrum, Longsor

Aset: ETH, wBTC, USDC, DAI, USDT, FRAX

Risiko: Sedang

Hasil: 22 - 29%

GMX adalah pertukaran kontrak abadi yang terdesentralisasi. Protokol menggunakan model unik di mana pengguna bertindak sebagai rekanan bagi pedagang di DEX dengan menyediakan likuiditas ke sekeranjang aset. Kolam ini disebut GLP.

GLP terutama terdiri dari aset utama seperti ETH, wBTC, dan stablecoin, dan bertujuan untuk menyediakan LP dengan eksposur indeks. Untuk membuka posisi di GMX, trader perlu meminjam dari GLP, dan biaya pinjaman menggantikan tingkat pendanaan tradisional. Biaya ini, bersama dengan biaya yang dikeluarkan oleh trader untuk membuka posisi, likuidasi, dan swap, dibayarkan 70/30 kepada pemegang GLP dan pemegang saham GMX di ETH atau AVAX. Saat ini, protokol tersebut memiliki aset sebesar $348,8 juta di GLP yang digunakan di Arbiturm dan Avalanche.

Ikhtisar kebijakan

Untuk mendapatkan penghasilan di GMX, pengguna dapat menyediakan likuiditas ke GLP.

Kumpulan GLP saat ini mengharapkan tingkat bunga tahunan sebesar 29,4% untuk ETH di Arbitrum dan 22,54% untuk AVAX di Longsor.

Di Avalanche, pemegang GLP selanjutnya dapat meningkatkan pengembalian mereka melalui hadiah esGMX, yang merupakan token GMX yang diberikan dalam periode 1 tahun, dan dapat digunakan untuk mendapatkan hadiah yang lebih tinggi melalui apa yang disebut protokol poin pengganda.

faktor risiko

Penyedia likuiditas GLP terutama menanggung dua bentuk risiko khusus protokol.

Yang pertama adalah risiko persediaan, karena LP akan menghadapi risiko fluktuasi harga aset di pool. Risiko kedua adalah keuntungan trader dan risiko kerugian. Seperti disebutkan sebelumnya, GLP adalah rekanan para pedagang di GMX. Ini berarti bahwa jika seorang trader mendapat untung besar, terutama dengan melakukan short, sebagian dari GLP dapat terkuras, menyebabkan LP kehilangan uang.

Protokol Hop

Jaringan penerapan: Ethereum, Arbitrum, Arbitrum, Polygon, Rantai Gnosis

Aset: ETH, USDC, USDT, DAI

Risiko: Sedang

Hasil: 6 - 8%

Hop adalah jaringan likuiditas lintas rantai. Hop memungkinkan pengguna untuk mentransfer aset antara Ethereum dan L2 (seperti Arbitrum dan Optimisme) dalam hitungan menit, melewati penundaan penarikan 7 hari dari Optimistic Rollups. Protokol melakukan ini melalui AMM, di mana ia menggunakan token perantara (hTokens) untuk memfasilitasi pertukaran antara aset L1 atau L2 yang diterbitkan secara asli. Setiap hToken mewakili kepemilikan penyedia likuiditas atas aset nyata yang disetorkan ke Hop, dan seperti AMM pada umumnya, penyedia likuiditas mendapatkan biaya transaksi untuk setiap transfer yang diproses oleh jaringan. Sampai saat ini, perjanjian tersebut telah memfasilitasi volume penghubungan sebesar $2,7 miliar.

Ikhtisar kebijakan

Protokol ini memiliki beberapa kumpulan berbeda di mana pengguna dapat menyediakan likuiditas ETH, USDC, DAI, USDT, atau MATIC ke HOP.

Sejauh ini, kumpulan dengan hasil tertinggi adalah kumpulan ETH yang digunakan pada Optimisme (suku bunga tahunan 8,5%) dan kumpulan USDC yang digunakan pada Arbitrum (suku bunga tahunan 6,8%).

HOP juga membahas peluncuran program penambangan likuiditas yang selanjutnya akan meningkatkan pengembalian LP - nantikan pembaruan di forum tata kelolanya.

mempertaruhkan

Penyedia likuiditas HOP mengambil dua risiko. Yang pertama adalah risiko harga, karena pengguna menghadapi risiko fluktuasi harga dari aset dasar yang mereka berikan likuiditas.

Risiko kedua adalah risiko jaringan, karena LP pada HOP dipengaruhi oleh keamanan semua L1 dan L2 yang terhubung dengannya. Jika salah satu dari jaringan ini diserang atau mengalami masalah kritis apa pun, dana LP akan berisiko.

Keuangan Maple

Jaringan penerapan: Ethereum, Solana

Aset: ETH, USDC

Risiko: Sedang/Tinggi

Hasil: 5-7%

Maple adalah platform pinjaman tanpa jaminan. Maple memungkinkan institusi seperti pembuat pasar atau VC untuk mendapatkan pinjaman tanpa jaminan melalui kumpulan pinjaman terpisah. Kumpulan ini dikelola oleh entitas yang dikenal sebagai kepala kumpulan, yang menilai kelayakan kredit peminjam. Menurut situasi kumpulan yang berbeda, setiap pengguna atau alamat daftar putih dapat meminjamkan USDC atau ETH untuk mendapatkan bunga pinjaman dan hadiah MPL. Hingga saat ini, Maple telah menghasilkan pinjaman sebesar $1,6 miliar.

Ikhtisar kebijakan

Sementara beberapa kumpulan di platform dilisensikan, saat ini ada beberapa kumpulan Maple yang menerima setoran publik.

Ini termasuk kumpulan USDC dan kumpulan wETH yang dikelola oleh Maven 11, yang saat ini memiliki APY masing-masing sebesar 7,7% dan 5,3%, dan Kumpulan USDC Perdagangan Orthogonal, yang memiliki APY sebesar 7,9% untuk deposan.

Dari ketiga kumpulan tersebut, kumpulan Maven 11 USDC kemungkinan akan menjadi yang paling menarik berdasarkan penyesuaian risiko karena memiliki rasio cakupan tertinggi (nilai aset yang mendukung kumpulan relatif terhadap utang yang belum dibayar) sebesar 8,6%.

mempertaruhkan

Pemberi pinjaman Maple menanggung risiko likuiditas karena deposan di tiga kumpulan yang disebutkan di atas akan dikenakan periode penguncian 90 hari di mana mereka tidak akan dapat menarik dana mereka. Selain itu, pengguna juga menanggung risiko kredit, karena rekanan kumpulan mungkin tidak dapat membayar kembali pinjaman.

Mengingat buku besar peminjam tidak sepenuhnya on-chain, pemberi pinjaman harus memercayai prinsipal kumpulan untuk menilai risiko kredit dengan benar.

Keuangan Goldfinch

Jaringan penyebaran: Ethereum

Aset: USDC

Risiko: tinggi

Hasil: 17-25%

Goldfinch adalah protokol kredit.

Sementara Maple berfokus untuk memberikan akses kepada institusi crypto-native ke modal on-chain, Goldfinch bertujuan untuk melakukan hal yang sama untuk bisnis dunia nyata, karena perusahaan-perusahaan ini akan dapat menggunakan protokol untuk mengakses kredit guna mendanai operasi mereka. Goldfinch memperoleh likuiditas melalui sistem tranche untuk memulai pinjaman, dan peserta dapat memberikan likuiditas ke kumpulan senior dan satu kumpulan junior. Perbedaan utama antara keduanya adalah bahwa simpanan dari kumpulan senior tersebar di semua kumpulan di platform, sedangkan kumpulan junior mewakili pinjaman yang diberikan kepada satu peminjam. Pool junior berada di bawah pool senior, artinya jika peminjam gagal bayar, deposan senior akan dibayar sebelum pool junior. Saat ini, ada pinjaman aktif senilai $99,2 juta di 12 kumpulan aktif di Goldfinch.

Ikhtisar kebijakan

Saat ini hanya ada satu kumpulan junior yang menerima setoran – Kumpulan Inovasi Afrika.

Pengguna pool dapat meminjam dari Cairus, sebuah perusahaan kredit pasar berkembang.Suku bunga tahunan saat ini adalah 25,3%, dan imbal hasilnya terdiri dari 17,0% bunga pinjaman USDC dan hadiah GFI 8,3%. Kumpulan lanjutan juga terbuka untuk simpanan, dengan tingkat bunga tahunan 14,6%, termasuk bunga pinjaman USDC dan hadiah GFI.

mempertaruhkan

Ada beberapa risiko penting yang harus diperhatikan oleh pemberi pinjaman Goldfinch, seperti risiko kredit, karena peminjam yang gagal membayar pinjaman mereka dapat membahayakan dana pemberi pinjaman, terutama deposan di kumpulan junior. Selain itu, pemberi pinjaman kumpulan junior menanggung beberapa risiko likuiditas karena sementara token yang mereka terima FIDU mewakili bantuan ke USDC mereka dan dapat ditebus melalui kumpulan senior, jika penebusan tidak likuid, pemberi pinjaman mungkin tidak dapat keluar dari posisinya.

kesempatan bonus

Ada lebih banyak peluang bagi pengguna DeFi untuk memperoleh pendapatan non-rilis.

Notional Finance (APY 4-7%): Di Notional, pengguna dapat memperoleh bunga pinjaman melalui pinjaman suku bunga tetap ETH, wBTC, USDC, dan DAI, dan APY antara 4-7%.

Sherlock (APR 5-28%): Pengguna bertindak sebagai pendukung untuk perjanjian yang telah lulus audit jaringan Sherlock, dan dapat memperoleh hingga 28,7% dari pendapatan USDC.

Penambangan likuiditas masih ada

Seperti yang telah kita lihat, melalui protokol seperti GMX, Hop, Maple, dan Goldfinch, ada banyak peluang bagi pengguna DeFi dengan toleransi risiko untuk memperoleh suku bunga di atas pasar. Karena sebagian besar pendapatan mereka tidak berasal dari rilis token, protokol ini juga cenderung mempertahankan pengembalian yang tinggi di masa mendatang.