Tiga Indikator Bahwa Kemerosotan Harga Bitcoin Belum Berakhir

Harga Bitcoin yang mendekati $20.000 membuat pasar khawatir, tetapi setelah nyaris menghindari penembusan di bawah support, apakah yang terburuk benar-benar berakhir?

Dilihat dari beberapa metrik on-chain, tampaknya siklus ini belum menimbulkan rasa sakit terbesar.

Taruhannya tinggi untuk banyak pemegang bitcoin minggu ini – hampir 50% pasokan bitcoin merugi dan penambang mengirim lebih banyak bitcoin ke bursa.

Bahkan beberapa investor bitcoin terbesar, terutama MicroStrategy, harus mempertahankan keyakinan mereka pada bitcoin saat harga jatuh.

Dengan target harga serendah $11.000, Cointelegraph memeriksa seberapa jauh secara teknis pasar perlu jatuh agar sesuai dengan area dasar historis.

Pemegang yang tidak tenang masih akan keluar dari pasar

Meskipun bitcoin merosot ke level terendah 18 bulan, aksi harganya belum mendorong semua spekulan keluar. Menurut indikator Rasio RHODL dari sumber daya analitik on-chain, pendiri LookIntoBitcoin, Philip Swift, harus ada lebih banyak kapitulasi yang akan datang.

Ini karena secara historis, pada dasar harga makro, rasio antara pemilik jangka pendek dan pemegang jangka panjang lebih menyukai yang terakhir.

RHODL secara khusus menggunakan "gelombang HODL batas atas yang direalisasikan", dan rasio RHODL (Rasio RHODL) mengacu pada rasio antara pita RHODL 1 minggu dan pita RHODL 1-2 tahun.

Pada dasarnya, begitu RHODL memasuki zona hijau, itu berarti kapitulasi telah mencapai puncaknya dan harga terendah sudah dekat atau sudah ditetapkan. Data dari firma analitik on-chain Glassnode menunjukkan bahwa sejauh ini RHODL belum memasuki zona hijaunya.

Bagan Rasio Bitcoin RHODL Sumber: Glassnode

Tidak cukup pemegang di bawah air

Sepertinya seluruh pasar Bitcoin sedang merugi, tetapi di atas $20.000, banyak yang berpegang teguh pada apa yang mungkin merupakan keuntungan sederhana, berharap untuk bangkit.

Platform analitik on-chain CryptoQuant mengungkapkan bahwa pada 16 Juni, hanya 46% dari total pasokan BTC yang merugi.

Data itu sendiri mengesankan, tetapi tidak cukup untuk menyebutnya sebagai peristiwa kapitulasi makro ketika pola historis diperhitungkan.

Menurut CryptoQuant, setidaknya 60% dari pasokan perlu mengalami kerugian yang belum direalisasi untuk disebut kapitulasi — seperti yang terjadi pada Maret 2020, akhir 2018, dan sebelumnya.

Bagan % suplai Bitcoin dalam warna merah Sumber: CryptoQuant

CEO CryptoQuant Ki Young Ju menunjukkan pentingnya BTC/USD kembali ke harga realisasinya minggu lalu. Peristiwa ini, yang berlangsung selama dua tahun, berarti harga spot akan lebih rendah dari harga rata-rata semua bitcoin saat terakhir dipindahkan.

“Sudah dua tahun menunggu momen ini sejak aksi jual besar-besaran pada Maret 2020,” komentarnya kala itu.

Penambang Tidak Menyerah Meskipun Arus Masuk Bitcoin 'Luar Biasa' ke Pertukaran

Meskipun penambang bitcoin mungkin menghasilkan lebih dekat ke $30.000 daripada $20.000 dalam biaya produksi, mereka belum mulai menjual bitcoin yang ditimbun untuk menutupi biaya. Cointelegraph melaporkan bahwa Bitcoin mengalir ke bursa dengan kecepatan tercepat dalam tujuh bulan.

Hashrate jaringan Bitcoin belum mengalami penurunan yang serius, yang biasa terjadi pada saat tekanan harga tinggi.

Tidak adanya tren ini dikonfirmasi oleh indikator Hash Ribbons yang dibuat oleh manajer aset CEO Capriole Charles Edwards.

Hash Ribbons menggunakan rata-rata hashrate 30 hari dan 60 hari untuk menentukan kapan kapitulasi penambang akan terjadi. Setelah rata-rata pergerakan 30 hari naik melewati rata-rata pergerakan 60 hari, yang "terburuk" dapat dianggap selesai karena penambang telah kembali bekerja.

Sejauh ini, persilangan ini belum terjadi, yang secara historis berarti rasa sakit terbesar mungkin ada di depan.

Bagan Bitcoin Hash Ribbons Sumber: Glassnode

"Jumlah penambang bitcoin yang dikirim ke bursa sangat mengesankan," kata ekonom, pedagang, dan pengusaha Max Krueger tentang aktivitas penambang minggu ini.

"Banyak penambang akan tenggelam dalam BTC yang belum matang, dan kepanikan kemarin untuk mengantisipasi harga Bitcoin turun di bawah $20.000 adalah hal yang wajar."