Indeks dolar AS mundur dari tertinggi 20 tahun — tetapi apakah topping DXY akan memicu pemulihan Bitcoin?

Indeks dolar AS (DXY) mundur secara luas darinyalari banteng yang berlaku dalam dua minggu terakhir, turun hingga 3,20% setelah mencapai level tertinggi dua dekade di 105.

Risiko overvaluation mencengkeram pasar dolar

Koreksi dolar dalam dua minggu terakhir mendahului dua belas bulan pembelian tanpa henti.

Ringkasnya, bobot greenback terhadap sekeranjang mata uang asing teratas tumbuh sekitar 14,3% dalam setahun, terutama karena pasar mencari tempat berlindung yang aman terhadap ketakutan akanFederal Reserve yang hawkish dan baru-baru ini konflik militer antara Ukraina dan Rusia.

Saldo kas di antara pengelola dana global tumbuh rata-rata 6,1% sejak 9/11, survei terbaru terhadap 288 pengalokasi aset oleh Bank of Americamenunjukkan . Laporan tersebut juga mencatat bahwa 66% manajer aset yakin laba global akan melemah pada tahun 2022, mendorong mereka untuk memegang posisi kas "kelebihan berat".

"Pasar telah menimbun sejumlah besar dolar dalam beberapa bulan terakhir," George Saravelos, ahli strategi di Deutsche Bank,diberi tahu Financial Times, menambahkan bahwa itu "menyebabkan penilaian dolar yang sangat besar."

Dengan demikian, penurunan terbaru dolar mungkin merupakan koreksi sementara untuk menetralkan kondisi "overbought", seperti pembacaan indeks kekuatan relatif (RSI) mingguan greenback juga disarankan (pada grafik di bawah).

Dari perspektif teknis lebih lanjut, DXY dapat turun lebih jauh menuju garis tren naik karena support telah membatasi pergerakan turunnya sejak Januari 2021, seperti yang ditunjukkan di bawah ini. 

Jika lebih banyak aksi jual terjadi, indeks kemungkinan akan mundur dari kisaran resistensi saat ini, dengan target penurunan berikutnya di garis Fib 0,786 dekat 100.

Prospek euro yang lebih kuat

DXY juga mundur awal pekan ini karena Christine Lagarde, presiden Bank Sentral Eropa (ECB),mengatur  kebijakan baru dan lebih hawkish pada 23 Mei.

Lagarde berkomitmen untuk menaikkan suku bunga pada September 2022, sehingga berpaling dari kebijakan moneter dovish ECB selama satu dekade yang telah mengakibatkan suku bunga negatif secara de facto.

Akibatnya, suku bunga di zona euro akan melesat kembali ke nol, yang prospeknya telah membuat euro menguat terhadap dolar.

Tetapi bahkan dengan krisis Ukraina-Rusia yang sedang berlangsung dan aksesnya ke energi yang kacau balau, kepercayaan zona euro terhadap pertumbuhan bisnis tetap kuat, baru-baru ini.survei IFO menunjukkan. Itu berarti lebih banyak dorongan naik untuk euro, yang dapat menekan dolar lebih rendah.

"Masih terlalu dini untuk mengatakan dengan keyakinan bahwa dolar sekarang berada dalam tren melemah,"dikatakan  John Authers, editor senior di Bloomberg Opinion, menambahkan:

"Tetapi penurunannya adalah indikasi lain bahwa narasi 'stagflasi dan tingkat yang semakin tinggi' sedang dipikirkan kembali."

Mata uang EM versus Bitcoin

DXY yang lebih lemah hanya menunjukkan penurunan bobotnya terhadap mata uang asing. Tapi melihat lebih dalam ke dolar menunjukkan melemahnya daya beli di lingkungan inflasi yang tinggi. Indeks harga konsumen (CPI) adalahdi atas 8% per April 2022 ini. 

Akibatnya, dolar, meskipun lebih kuat dari tahun lalu, belum mampu mengirim mata uang negara berkembang ke dalam kejatuhan, sehingga memutuskan korelasi negatif yang diamati secara luas.

Khususnya, pengembalian mata uang negara berkembang seperti real Brasil dan peso Chili lebih tinggi dari dolar sejak Januari 2022.

Mata uang EM cenderung berkinerja buruk ketika dolar naik, terutama karena investor melihat greenback sebagai tempat berlindung utama mereka di saat ketidakpastian pasar global. Tetapi denganharga komoditas naik karena krisis Ukraina-Rusia, investor memikirkan kembali strategi mereka.

Sementara itu, negara-negara yang menaikkan suku bunga mereka juga menciptakan lingkungan investasi yang lebih baik untuk mata uang mereka, kata Stephen Gallo, kepala strategi FX Eropa untuk BMO Capital Markets.

Kutipan dari miliknyapernyataan kepada Wall Street Journal :

"Bank sentral pasar berkembang terpaksa memperketat kebijakan untuk mengimbangi Fed. Baik itu, atau kontrol modal diberlakukan."

Permainan kekuatan yang sedang berlangsung antara dolar dan mata uang EM telah meninggalkan Bitcoin (BTC ) tanpa pertimbangan. Nilainya telah turun lebih dari 50% sejak November 2021 dan tetap dengan aset berisiko.

Terkait: Scott Minerd mengatakan harga Bitcoin akan turun menjadi $8K, tetapi analisis teknis mengatakan sebaliknya

Namun, korelasi negatif lama Bitcoin dengan DXY telah berubah menjadi positif minggu ini. Hal ini menunjukkan bahwa penurunan lebih lanjut di pasar dolar belum tentu memicu pemulihan harga BTC dalam waktu dekat. 

Sebagai Cointelegraphdilaporkan , panggilan untuk makro bawah $20.000 danbahkan jauh lebih rendah tumbuh lebih keras karena Bitcoin berjuang untuk naik kembali di atas angka $30.000. 

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini semata-mata milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph.com. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko, Anda harus melakukan riset sendiri saat membuat keputusan.