Penemuan emas Uganda: Apa artinya bagi crypto

Ini adalah masa-masa sulit bagi sektor cryptocurrency dan blockchain, jadi tidak mengherankan jika para pendukung industri dapat memanfaatkan berita yang menjanjikan untuk membantu mengisi pasar yang lesu. Laporan Reuters dari Uganda minggu lalu tentang penemuan bijih emas besar-besarandipasok bahan bakar seperti ini saja.

Apa hubungan keadaan penambangan emas di Afrika dengan harga Bitcoin global (BTC )? Cukup sedikit, berpotensi.

Bitcoin secara berkala mengklaim sebagai emas digital sebagian besar karena kekuatan batas pasokannya yang ketat 21 juta, yang menjadikannya non-inflasi dan penyimpan nilai yang bagus — secara teori. Emas, tentu saja, adalah penyimpan nilaipar excellence , dengan pasokan terbatas dan rekam jejak yang solid selama ribuan tahun.

Tetapi, jika Uganda memiliki 31 juta metrik ton bijih emas, seperti yang dinyatakan pemerintah, bukankah itu akan meningkatkan pasokan emas dunia secara substansial? Hal itu pada gilirannya dapat menurunkan harga emas — dan menjadikannya “penyimpan nilai” yang kurang aman secara umum. Kerugian emas bisa menjadi keuntungan cryptocurrency.

Beberapa menarik dorongan dari gagasan ini. CEO Microstrategies Michael Saylor, misalnya,diposting sebuah video di Twitter tentang penemuan Uganda tentang "simpanan emas yang sangat besar" yang mungkin menjaring 320.158 metrik ton emas murni "senilai $12,8 triliun". Sebagai Saylordicatat pada 17 Juni: “#Emas berlimpah. #Bitcoin langka," lanjutpemberitaan CNBC:

“Setiap komoditas di dunia terlihat bagus di lingkungan hiperinflasi, tetapi rahasia kotornya adalah Anda dapat menghasilkan lebih banyak minyak, Anda dapat menghasilkan lebih banyak perak, Anda dapat menghasilkan lebih banyak emas […] Bitcoin adalah satu-satunya hal yang terlihat seperti komoditas yang langka dan tertutup.”

Tapi, mungkin ada lebih sedikit di sini daripada yang terlihat. 320.158 metrik ton emas murni yang menurut juru bicara kementerian pertambangan Uganda dapat diproduksi dari deposit baru di sudut timur laut negara itu akan jauh melebihi 200.000 metrik ton emas di atas tanah yangada di seluruh dunia saat ini. Satu publikasi perdagangan pertambangan emas melangkah lebih jauhmenyarankan pemerintah Uganda mungkin membingungkan metrik ton dengan ons dalam proyeksinya. 

Terkini:Bagaimana blockchain dapat membuka pasar energi: Pakar DLT UE menjelaskan

Dewan Emas Dunia dimintai komentar tentang penemuan Uganda dan kemungkinan jumlahnya. Dewan biasanya tidak mengomentari laporan media tentang penemuan emas, kata seorang juru bicara kepada Cointelgraph, tetapi menambahkan:

“Dengan tidak adanya deklarasi cadangan/sumber daya bijih formal, kami tidak akan mengharapkan 'penemuan' ini untuk berkontribusi secara material terhadap pasokan tambang di masa mendatang.”

Tapi, untuk masalah yang lebih besar, Saylor mungkin ada benarnya. Faktanya adalah lebih banyak emas selalu dapat ditambang, baik di Uganda atau di tempat lain, terutama dengan kemajuan dalam survei dan teknologi penambangan, termasuk eksplorasi udara. Dan, jika demikian, bukankah ini membuat Bitcoin, dengan batas ketat 21 juta BTC, terlihat non-inflasi jika dibandingkan — dan potensi penyimpan nilai yang lebih baik?

Garrick Hileman, kepala penelitian di Blockchain.com, mengatakan kepada Cointelegraph:

“Temuan Uganda menggarisbawahi mengapa sekitar 200 juta pemegang Bitcoin percaya bahwa 'emas digital' — Bitcoin — lebih unggul dari emas asli dalam hal kelangkaan dan keandalannya sebagai penyimpan nilai dalam beberapa dekade mendatang.”

Seperti halnya dengan penemuan emas besar lainnya dalam sejarah, seperti demam emas Afrika Selatan abad ke-19, pengenalan emas baru yang banyak ini — atau bahkan meningkatnya kesadaran akan penemuan Uganda — “dapat memiliki implikasi harga negatif yang signifikan untuk emas selama tahun-tahun mendatang,” kata Hileman. 

Namun, tidak semua setuju dengan penilaian ini. “Orang-orang melabeli Bitcoin sebagai ‘emas digital’ karena dianggap sebagai aset lindung nilai, terutama terhadap pasar saham. Ini tidak benar setidaknya selama tiga tahun terakhir,” kata Eshwar Venugopal, asisten profesor di departemen keuangan di University of Central Florida, kepada Cointelegraph.

Meningkatnya partisipasi investor institusi berarti BTC sekarang lebih berkorelasi dengan aset berisiko seperti ekuitas, sedangkan instrumen penyimpan nilai seharusnya tidak berkorelasi dengan pasar saham. Menambahkan Venugopal:

“Ketika investor institusi memasuki pasar seperti itu, batas stop-loss perdagangan mereka yang biasa berlaku dan aset dalam portofolio mereka dan dengan perluasan pasar menjadi berkorelasi positif satu sama lain. Fakta bahwa Bitcoin dibeli dan dijual sama seperti aset berisiko lainnya merusak tag 'emas digital' yang diberikan kepadanya.”

Faktanya, “jelas bahwa mayoritas investor belum melihat Bitcoin sebagai emas digital,” kata Ferdinando Ametrano, pendiri dan CEO CheckSig — dan pendiri Digital Gold Institute — kepada Cointelegraph. 

Sementara itu, Bitcoin tidak diatur oleh entitas mana pun atau pihak ketiga dan karenanya tunduk pada perubahan harga murni berdasarkan harga pasar, Vijay Ayyar, wakil presiden pengembangan perusahaan dan Internasional di Luno, mengatakan kepada Cointelegraph. Ini berarti bahwa itu mungkin harus melalui pematangan yang signifikan sebelum menjadi "emas digital". Seperti yang dijelaskan lebih lanjut oleh Ayyar:

“Setiap aset moneter baru mengalami proses monetisasi yang secara luas dianggap sebagai penyimpan nilai sebagai langkah pertama. Proses ini bahkan bisa memakan waktu 5-10 tahun lagi. Emas telah ada selama ribuan tahun. Oleh karena itu, meskipun Bitcoin memiliki semua sifat yang berpotensi menggantikan emas, hal ini mungkin masih membutuhkan waktu.”

Jaringan Bitcoin telah beroperasi selama lebih dari 10 tahun dan penetrasi pasar masih kurang dari 1% secara global, tambah Ayyer — meskipun yang lain percaya tingkat adopsi global lebih tinggi. Bagaimanapun, “penetrasi Bitcoin perlu mendapatkan level yang lebih tinggi sebagai langkah pertama.”

Apakah angkanya masuk akal?

Seperti disebutkan, angka yang dikeluarkan oleh kementerian pertambangan Uganda menarik beberapa keraguan. Secara umum, emas bertahan sebagai penyimpan nilai selama ribuan tahun karena tahan lama, langka, dan sulit ditambang. Banyak bijih emas dibutuhkan untuk menghasilkan satu gram emas murni.

Biasanya, tambang emas bawah tanah berkualitas tinggi akan menghasilkan 8 hingga 10 gram emas olahan per metrik ton bijih emas,menurut ke Dewan Emas Dunia, sedangkan tambang kualitas marjinal menghasilkan 4 hingga 6 gram per metrik ton. Jika seseorang menetapkan rata-rata kasar 7 gram emas olahan per metrik ton bijih emas, ini berarti tambang Uganda akan menghasilkan sekitar 217 metrik ton emas olahan, jauh dari 320.158 metrik ton emas olahan yang Solomon Muyita, juru bicara dari Kementerian Energi dan Pengembangan Mineral Uganda,diberi tahu Reuters dapat diproduksi oleh penemuan baru negara itu. Penambahan 217 metrik ton akan meningkatkan stok emas olahan "di atas tanah" dunia hanya sekitar sepersepuluh dari satu persen.

Semua ini hanya memiliki pengaruh tidak langsung pada pertanyaan “emas digital” Bitcoin, yang antara lain diakui oleh Venugopal sebagai pertanyaan yang sulit. Seperti mata uang fiat, “Nilai Bitcoin berasal dari adopsi dan kepercayaan pengguna pada sistem,” katanya. Sebelum Bitcoin dapat menjadi penyimpan nilai, ia membutuhkan basis pengguna yang sebanding dengan mata uang fiat besar, dalam pandangannya, menambahkan:

“Saya melihat Bitcoin menjadi aset berisiko tetapi bukan sebagai penyimpan nilai yang ada di mana-mana karena mudah berubah, sangat tidak efisien untuk dicetak, dan menantang kedaulatan.” 

Faktanya, Venugopal memandang Bitcoin lebih sebagai “eksperimen untuk menunjukkan apa yang mungkin dan memacu inovasi.” Itu telah mencapai ini, tetapi dia mengharapkan cryptocurrency yang lebih "efisien" untuk akhirnya muncul dan menggantikannya, atau mungkin mata uang digital bank sentral. 

Ayyer setuju bahwa volatilitas harga BTC baru-baru ini tidak membawanya lebih dekat untuk mencapai status "emas digital". “Bitcoin tidak pernah ada dalam keadaan yang saat ini kami saksikan dan karenanya ini jelas merupakan ujian untuk kelas aset secara keseluruhan.”

Terkini:Krisis dalam pinjaman crypto menyoroti kerentanan industri

Di tempat lain, Hileman lebih optimis. Secara teknologi, Bitcoin hanya menawarkan lebih dari sekadar komoditas seperti emas yang dapat diberikan dalam jangka panjang sebagai SoV. “Jadwal pasokan deterministik secara algoritmik seperti Bitcoin memiliki keunggulan prediktabilitas yang besar dibandingkan emas.” Dan prediktabilitas sangat penting untuk "menjinakkan" volatilitas nilai tukar, yang harus ditundukkan "agar sesuatu berkembang dari berfungsi sebagai 'penyimpan nilai' menjadi 'uang' yang sebenarnya," kata Hileman.

Dan, meskipun saat ini relatif sedikit orang yang melihat Bitcoin sebagai penyimpan nilai, hal-hal tidak perlu tetap seperti itu. “Pada ledakan gelembung dot-com, Amazon kehilangan 90% nilainya karena sebagian besar investor tidak memahami bagaimana e-commerce akan menyebar luas,” komentar Ametrano. Teknologi Blockchain mungkin juga kurang dihargai saat ini, tambahnya,referensi prediksi ekonom Paul Krugman tahun 1998 bahwa internet akan terbukti kurang relevan daripada mesin faks.

Terkadang orang cerdas tidak tahu.