分析：ビットコインの最近の値上がりは現物需要に牽引され、潜在的なショートカバーリスクが高まっている。

オンチェーンデータとデリバティブデータは、ビットコイン価格の上昇が主に現物需要によって牽引され、同時にショートカバーリスクが高まっていることを示している。年初来ビットコインは約10%上昇し、価格は97,000ドル台を維持しているが、この上昇は主に現物買いによって駆動されており、先物を通じたレバレッジポジションによるものではない。現物主導の上昇は通常、レバレッジ主導の上昇よりも健全であり、最近の9万ドルから9万7千ドルへの価格変動は、過去1週間でレバレッジ主導の上昇から現物買いによる上昇へと移行している。さらに、Glassnodeのデータによると、ビットコイン建ての先物未決済建玉は67.8万BTCで、1月8日の67.9万BTCとほぼ同水準であり、システム全体のレバレッジはほぼ横ばいであることを示している。永久先物の資金調達レートは現在マイナスとなっている。（CoinDesk）