glassnode：ビットコインの短期的な重要なサポートラインは83,400ドル。現物とETFの需要回復が安定化の鍵となる。

glassnodeの最新週次レポートによると、ビットコインは依然として複数のオンチェーン構造的に重要な価格水準付近で推移しており、市場は保有者の信頼と限界需要が微妙な均衡状態にある。レポートによると、短期保有者の状態は依然として弱く、現在の価格圧縮範囲の下限（-1標準偏差）は約83,400ドルに位置し、この水準が近時の重要なサポートとなっている。一旦これを割り込むと、価格はさらに約80,700ドルの実質市場平均値付近まで下落する可能性がある。glassnodeは同時に、資金フロー全体が安定傾向にあり、ETFの売り圧力が緩和され、現物市場のポジションに改善の兆しが見られると指摘。特にオフショア市場では買い手の関心が徐々に回復していることを示している。デリバティブ市場では、資金調達レートが中立を維持し、レバレッジ水準が低く、価格が投機的要因の影響を限定的に受けている。ただし、オプション市場のポジション調整は依然として慎重で、偏度がプット寄り（弱気）に転じ、短期のヘッジコストが上昇し、ディーラーのガンマ値がゼロを下回っていることから、ボラティリティ拡大時には価格がより激しい変動を示す可能性がある。本レポートは、今後の相場動向の核心は現物及びETF需要の持続的回復にあると分析する。資金流入が継続し、より強い現物買いが伴えば、価格は安定して推移する見込み。逆に、下落ヘッジ需要が増加し続ける場合、市場は依然としてもみ合い状態を維持するか、より大幅な調整に直面する可能性もある。