華泰マクロ：ウォッシュ氏は「利下げ＋バランスシート縮小」の政策組み合わせを推進しようとしている可能性がある

華泰マクロリサーチレポートによると、北京時間1月30日、トランプ大統領はケビン・ウォッシュ氏を次期FRB議長に指名すると発表した。ウォッシュ氏が議長に就任した場合の2つの可能性のある変化は以下の通り：1）FRBの政策スタンスが転換する可能性があり、ウォッシュ氏は「利下げ＋バランスシート縮小」の政策組み合わせを推進しようとするかもしれない。2）大統領との意思疎通がより円滑になる可能性がある。しかし、基本的な論理と中期的な政策枠組みは変わらない：1）トランプ政権が資本市場と広義の流動性を重視する姿勢は変わらず、金融政策の全体的な方向性は（経済の力強さに比べて）依然として緩和的である。2）中期的に見ると、FRBの独立性が侵食され、米ドルの内在的価値が低下する傾向は変わらない可能性がある。（金十）