トム・リー：「1011暴落」事件が市場の長期的な不調を招く可能性、ある取引プラットフォームの価格設定の欠陥が連鎖的な自動清算を引き起こす

イーサリアム財務会社Bitmineの取締役会長トム・リー氏は今週金曜日のポッドキャスト出演で、現在の弱気相場は昨年10月に発生した暗号資産史上最大のデレバレッジ事件に起因し、その影響はFTX崩壊を上回ると述べた。原因は取引プラットフォームの価格設定バグが連鎖的な自動清算を引き起こしたためで、世界中で200万以上の口座が清算され、マーケットメイカーの3分の1が消滅し、取引プラットフォームのバランスシートが深刻な打撃を受けたことで、エコシステム全体が「足を引きずる状態」に陥った。売り圧はまだ完全に終わっておらず、2022年と同様に回復には8～12週間を要すると見られるが、現時点では明確な反発の兆候は見られない。以前、OKXのCEOであるStarはXプラットフォームで、10月11日に数百億ドル相当の暗号資産が清算され、OKXは同日から暗号資産市場のミクロ構造に根本的な変化が生じていることを観察したと指摘した。業界関係者は、今回の事件による損失はFTXの崩壊よりも深刻だと見ている。事件の根本原因は、バイナンスが期間限定キャンペーンでUSDeに年率12%の収益を提供し、実質的な制限のない担保として使用を許可したことにある。USDeは本質的にトークン化されたヘッジファンド商品であり、ブラックロックBUIDLなどの低リスクマネーマーケットファンドとは構造的に異なる。バイナンスはユーザーにUSDTやUSDCをUSDeに交換して収益を得るよう促したが、リスクを十分に強調しなかった。ユーザーは循環的な借り入れにより、USDeを担保としてUSDTを借り入れ、再び交換することで、人為的に24%から70%以上のプレミアム年利を創出し、システミックリスクが急速に蓄積した。市場の変動がUSDeのアンカー解除を引き起こすと、連鎖的な清算がWETHやBNSOLなどの資産の暴落を加速させた。Starは、業界の信頼は短期的な利益追求やリスクを隠蔽するマーケティングの上に築くべきではなく、業界リーダーであるバイナンスは相応の責任を負うべきだと指摘した。