米下院議員フレンチ・ヒル氏が上院に対し暗号資産市場構造法案の推進を要請、ステーブルコイン収益を巡る論争が焦点に

米下院共和党議員フレンチ・ヒル氏は火曜日、ミルケン研究所主催の「金融の未来」イベントで、上院はステーブルコインの収益問題をめぐる立法の行き詰まりを打破するため、下院が既に可決した暗号資産市場構造法案を直接推進することを検討すべきだと述べた。過去1年間、米議会両院は暗号資産業界全体の規制枠組み構築を推進してきた。2025年、下院はCLARITY法（デジタル資産市場明確化法）を可決し、78名の民主党議員を含む超党派の支持を得た。しかし同法案はステーブルコインの収益（yield）問題を明確に扱っておらず、この課題が上院審議における主要な対立点となっている。論争の核心は、プラットフォームがステーブルコインを保有または使用するユーザーに収益報酬を提供できるかどうかにある。先に可決されたGENIUS法はステーブルコイン発行者が直接保有者に利息を支払うことを禁止しているが、Coinbaseなどの第三者プラットフォームがユーザーに報酬を提供することを禁じていない。銀行業界は、ステーブルコイン収益を許可すれば伝統的な銀行預金が流出して地域銀行に打撃を与えると主張する一方、暗号資産業界は収益制限がイノベーションを阻害すると反論し、この問題はGENIUS法審議過程で十分に議論済みだと指摘している。ヒル氏は、上院がこの問題で合意に至れない場合、下院版CLARITY Actの関連条項を直接採用して立法を進めることが可能だと述べた。同法案は既に幅広い超党派の支持を得ており、解決策となり得ると指摘した。関係者によれば、過去1か月間ホワイトハウスは銀行業界と暗号資産業界の代表者を招集し複数回の会合を開催し、3月上旬までに合意形成を目指している。ただし情報筋は、現時点で意見の相違が残っているものの、これが米国暗号資産市場構造法案の最終的な成立を妨げるものではないと述べている。