アナリスト：米国のインフレデータは平静を装うが、潜在的なリスクを秘めている可能性があり、トレーダーはコアサービス業の動向を注視する見込み

Tastyliveグローバルマクロ責任者イリヤ・スピヴァク氏は、次に市場を動かす要因はインフレデータそのものから生まれる可能性が高いと指摘した。エコノミストは、米国の2月総合CPI前年比が2.4％、コアCPI前年比が2.5％になると予想している。しかし、データ表面を透かして見ると、一つの重大なリスクがほのめかされている。1月のCPIデータにおける重要な要因は、エネルギー価格が総合インフレに占める寄与度の低下であった。2026年初頭に原油価格が上昇し始めた現状では、この状況を再現することは極めて困難と思われる。2月のCPIデータにおけるエネルギー項目の意味合いに関わらず、トレーダーらはコア価格上昇率（特にサービス部門）が引き続き小幅に低下するかどうかを注視するだろう。これは中東紛争終息後のインフレ正常化への期待を喚起し、市場の不安を和らげる可能性がある。そうでなければ、脆弱な金融市場は再び「リスク回避」の波に襲われるだろう。投資家は金利がより長期にわたり高水準で推移する可能性に直面するからだ。これはドル以外の株式、債券、通貨にとって厳しい状況を示唆している。(金十)