分析：投資家が2022年と同様の「株式・債券を売却し、現金を積み増す」動きを見せ、リスク回避ムードが高まっている

イラン戦争に伴うリスクを回避するため、投資家は株式や債券を売却し、再び現金を積み増している。これは、2022年にロシアがウクライナに侵攻した後の戦略と全く同じだ。バンク・オブ・アメリカが今月実施したファンドマネージャーへの最新調査によると、ファンドマネージャーの現金保有額は過去6年間で最大幅の急増を見せた。一方、JPモルガンのストラテジストは今週、紛争への対応として行われているポートフォリオの調整は、まだ終わっていない可能性が高いと述べた。ニコラス・パニギゾグル氏が率いるJPモルガンのチームは報告書の中で、地政学的およびマクロ経済的な不確実性が高止まりしている限り、現在依然として歴史的水準を下回っている現金比率（キャッシュ・アロケーション）が、将来の株式市場および債券市場に悪影響を及ぼすだろうと指摘した。投資家は株式、債券、金を同時に売却し、現金の保有を増やす傾向にある。しかし、ロシア・ウクライナ紛争勃発時と比較すると、ポートフォリオ内の現金比率は依然として穏やかな水準にある。（金十）