10x Research：ビットコインの定額投資戦略はすでに効果を失っている可能性があり、市場サイクルに基づいた動的な資産配分の方が優れたパフォーマンスを発揮する

10x ResearchはXプラットフォーム上で、ビットコインが徐々に1兆ドル規模の資産へと成長するにつれ、そのリターン特性は初期の指数関数的成長から、より顕著な周期的な変動へと移行しており、従来の「ドルコスト平均法（DCA）」戦略の効果は薄れつつあると指摘した。過去5年間、ビットコインは著しい変動を見せたものの、全体的な追加リターンは限定的であり、受動的な保有戦略は度重なる下落に見舞われ、長期的なリターンも期待に及ばなかった。一方、市場サイクルに基づいた動的な資産配分戦略の方が優れたパフォーマンスを示している。この差異は主に、動的配分が構造的な弱気相場において大幅な下落を回避し、市場環境が改善した際に再参入できる点に起因している。現在の変動が激化している市場環境下では、リスク管理そのものが超過リターンの源泉となっており、市場サイクルに基づく配分フレームワークは、投資家が弱気相場で資本を保護し、勝率が高まった際に適切なタイミングで参入するのに役立つ。