ビットコイン投資家はカバード・ストラングル戦略で臨時収入を得る可能性があると10x Researchが発表

CoinDeskによると、調査会社10x Researchは、ビットコイン投資家がスポット市場の保有資産から追加収入を得るための戦略を提案した。同社は「カバード・ストラングル」オプション戦略の実施を推奨しており、これは原資産を現物市場で保有すると同時に、ビットコインに関連するアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）のコールオプションとプットオプションを売却するものである。 この戦略では、ビットコインの現在の市場価格より50％高い10万ドルの権利行使価格のコールと、5万ドルの権利行使価格のプットを売る。価格上昇から取引相手を保護するコール・オプションの売りと、下落トレンドに対する保険を提供するプット・オプションの売りから受け取るプレミアムが、追加利回りに相当する。コールを売れば11％、プットを売れば6％の利回りが期待できる」と10x Researchの創設者マーカス・ティーレンはクライアント・ノートで述べている。 この戦略は、市場の見通しが強気だが、上昇トレンドがゆっくりと展開すると予想され、インプライド・ボラティリティや価格の乱高下に対する投資家の期待値が低い場合に特に有効である。このような状況では、オプション、特にOTMのコール・オプションとプット・オプションは、満期が近づくにつれて価値が急速に低下し、売り手に有利となる。ただし、この戦略はリスクがないわけではなく、プット・オプションが売られるレベル（この場合、50,000ドル）以下にレバレッジがかかるため、リスクに対する高い許容度が要求される。 下限行使価格以下では、ロング・ストックとショート・プットの両方に損失が発生し、その結果、損失の割合はカバード・コール・ポジション（スポット買い＝OTMコール売り）だけの場合の2倍になる」と、フィデリティは「カバード・ストラングル」の説明書で説明している。したがって、この戦略は、ビットコインの強気相場がゆっくりと進行し、修正があったとしても価格が50,000ドルを下回ることはないと考える人に推奨される。本稿執筆時点では、ビットコインは67,170ドルで取引されており、年初来の上昇率は58%となっている。