米7大企業の業績伸び悩みでS&P500の上昇が危ぶまれる

S&P500の収益成長と株式リターンは、ベンチマーク指数の約3分の1を占める米国株の7大巨頭によって押し上げられる。過去2年間の株価上昇の半分以上はこれらの企業によるものだが、経費の増加に伴い利益の伸びは鈍化している。フォワード株価収益率ベースで、ビッグセブンはS&P500全体に対して40％のプレミアムをつけているため、こうした懸念は彼らの高いバリュエーションを脅かすことになる。このプレミアムの水準はすでに縮小しており、ピークの2023年の70％を下回っている。業界調査によると、大手企業の前年比利益成長率は2023年後半にピークを迎え、5四半期連続で鈍化すると予想されている。モルガン・スタンレー・グローバル・オポチュニティーズ・ファンドのマネージャー、クリスティアン・ヒュー氏は、S&P500の他の構成銘柄が改善している一方で、ビッグ7の前年比利益成長率は「劇的に」低下していると述べた。(ゴールデン・テン）