全米企業経済学会：FRBは12月に25bpsの利下げ、来年はさらに50bpsの利下げを予想

全米ビジネス経済協会（NABE）は、毎年恒例の予測調査の中で、来年の米国経済成長は若干加速するだろうが、雇用の伸びは弱いままであり、連邦準備制度理事会（FRB）はさらなる利下げペースを減速させるだろうと述べた。プロの予測家42人を対象としたこの調査によると、経済予測の中央値は2％で、10月調査の1.8％から上昇した。個人消費と企業投資の増加が成長率を押し上げると予想されているが、トランプ政権の新たな輸入関税が少なくとも0.25％ポイントの足かせになっているというのがプロの予測家のほぼ一致した意見だった。調査では、「回答者は『関税の影響』を米国経済の見通しに対する最大の下振れリスクとして挙げた」と報告している。また、入国審査の厳格化も経済成長の足かせになると見られているが、生産性の向上は予想を上回る成長を牽引する最も可能性の高い要因として挙げられている。また、インフレ率は10月調査の3％予想をわずかに下回る2.9％で今年を終え、来年は2.6％とわずかに低下すると予想され、関税が0.25〜0.75％ポイント寄与すると予想されている。雇用の伸びは歴史的な水準から見れば緩やかなものにとどまると予想され、毎月約6万4,000人の雇用が増加し、最近の平均を大きく下回ると予想される。失業率は2026年初頭に4.5%に上昇し、年間を通じて4.5%で推移すると予想される。インフレ率は高止まりし、失業率はわずかな上昇にとどまることから、FRBは12月に25ベーシスポイントの利下げを実施すると予想されるが、来年はさらに50ベーシスポイントの利下げにとどまり、金融政策のほぼ中立金利に近づくと予想される。(ゴールデン・テン)