オピニオン：FRBが今月利下げを行った後、米国株と円相場が上昇せずに下落した理由は、利下げ前後の米国債イールドカーブの形状の変化にある。

暗号研究家の0xNing0x氏はXプラットフォームへの投稿で、今月FRBが利下げを行った後、米株や大餅が上昇せずに下落したのは、利下げ前後で米債券のイールドカーブの形状が変化したためだと指摘した。FRBの金融政策「トリプルプレー」--25bpの利下げ、短期債QE買い入れの開放、2026年の1回の利下げ予想につながる--により、米国債イールドカーブ形状のスティープ化過程が微調整された。この「強気のスティープ化」パターンが、これから来年第1四半期までの世界の金融市場のトレンドを支配するだろう。 米AI株やビッグパイなど、楽観的な利下げ期待を持つ割高資産には引き続き圧力がかかり、米配当株（銀行や工業株）はバリュエーション回復サイクルの先駆けとなるだろう。