【特集】規制が迫る！暗号業界は「変革期」に突入

11 月上旬、CZ はツイートを投稿しました。誰もが驚いたことに、彼のツイートがヒューズとなり、FTX を爆発させ、暗号化業界に恐怖の衝撃を与えました。崩壊後の FTX の激動の余波により、さまざまな関連企業やプロトコルに伝染が広がりました。

FTXの没落の頂点で、取引所プラットフォームに資金を持っているユーザーが最初に影響を受けました.データによると、2022 年 6 月の FTX の市場シェアは約 24% で、業界第 2 位であり、その Web サイトへのアクセスは 1 週間あたり約 576 万回 (FTX US を含む) でした。

この大量の Web サイト訪問は、プラットフォームのアクティブなユーザーと投資家が多いことを示している可能性があります。取引所から資金を引き出すことができなかったことで、多くの人が大きな影響を受け、業界への信頼も失われました。

この伝染は、大規模なパニックと他の中央集権型取引所 (CEX) からの撤退につながりました。データによると、CEX の仮想通貨残高は 2018 年 11 月以来の最低水準にまで落ち込んでいます。

11 月 6 日から 11 月 13 日までのわずか 1 週間で、37 億ドル以上のビットコイン、25 億ドル相当のイーサリアム、20 億ドル以上のステーブルコインが集中型取引所から引き出されました。

CEX からの大規模なパニック撤退は氷山の一角にすぎないようであり、長期的には結果として生じるなだれの影響を受けることになります。

「スタンピード効果」極度のパニックによる撤退の結果、ビットコインやイーサリアムなどの主流通貨が大幅に下落し、市場が暴落しました。投資家の売りに加えて、ビットコインは 2021 年 1 月以来最大のマイナーからの 1 日あたりの売り圧力にも直面しました。

データによると、2022 年 11 月には、ビットコインの平均ハッシュ価格は 0.05 ドルに達するでしょう。ビットコインの現在の価格は 16,500 ドルであり、小規模なマイナーだけでなく、大規模なマイナーにとってもマイニングは採算が取れません。一方、ビットコインのマイナーと、ローンを使用して同時に過剰なレバレッジを行ったヘッジファンドは、「破産」に直面する可能性があります。危機。

市場の混乱と比較して、暗号化市場は世界中の国々からより厳しい精査に直面しています。

業界にとって市場の混乱は時間の経過とともに緩和される可能性がありますが、さまざまな国が暗号化市場に対する態度を短期間で変えることは困難です。

すでに政府の受け入れが困難だった暗号市場は、「政策の冬」を迎えています。

米国 - 立法規制が差し迫っている

他の国と比較して、米国では、完全証拠金メカニズムなど、米国での暗号通貨交換の運用に関するより厳しい要件があります。したがって、米国で運営されている取引所には、特別な「US」記号があります。 FTX US や Binance US などのバージョンであり、それらのグローバル バージョンとは若干異なります。

雷雨の後、米国のホワイトハウスは、「暗号通貨の開発を引き続き監視し、暗号通貨が適切な監督なしに普通のアメリカ人に害を及ぼす可能性があると考えている」と述べて、その厳格な姿勢をさらに強化しました.

米国のホワイトハウスの声明は、間違いなく、仮想通貨に対する米国政府の姿勢を明確に表現したものです。その後、米国のさまざまな機能部門による同様の声明が表面化しました。

米国証券取引委員会（SEC）の委員長であるゲイリー・ゲンスラー氏はインタビューで、「仮想通貨は明らかに非準拠の分野だ」と直接述べた。彼は、取引所が米国の規制政策の下で登録できるようにし、強力な法執行を実施することで、投資家を完全に保護できると信じています。

ジャネット・イエレン米財務長官は、米国ＳＥＣ議長よりも明確に米政府の姿勢を表明した。彼女は、「仮想通貨の規制は常にバイデン政権の焦点でした。米国政府は、バイデン大統領の大統領令の下で業界を規制します。」

したがって、米国のイエレン財務長官とバイデン政権の両方が常に暗号通貨について警戒していたことは明らかです.この FTX の雷雨により、米国の暗号通貨規制の緊急性が高まっています。もちろん多くの理由がありますが、最も重要なことは、暗号通貨市場が拡大し続けるにつれて、ますます多くの伝統的な金融機関がこの分野に参加し、この業界との相互接続が強化されることです。

これは、FTX の崩壊のようなブラック スワン インシデントが再び発生した場合、金融の安定性に対するより大きな脅威をもたらす可能性が高く、その結果、国全体および世界中にさらに広範かつ壊滅的な影響を与える可能性があることを意味します。

したがって、イエレン大統領が「規制」、「監督の強化」を重視していることは説明がつきます。そして「監督の徹底」。規制のギャップを埋めるために介入するよう議会に呼びかけます。

暗号化市場が伝統的な金融に与える影響を懸念していたのは、米国のイエレン財務長官だけではありませんでした。連邦準備制度監督局の副議長であるマイケル・バーキンも、仮想通貨業界で働く銀行に対する適切な保護措置の必要性など、FTX に関する関連声明を発表しました。

さらに、連邦準備制度理事会のブレナード副議長も見解を表明しました。彼は、「暗号化業界は分散型ではなく高度に集中化され、相互接続されており、暗号通貨は規制ライセンスに従う必要がある」と考えています。

連邦準備制度理事会のさまざまな代表者の声から判断すると、連邦準備制度理事会は、暗号通貨が従来の金融システムの安定性に影響を与えるべきではないと断言しています。

では、暗号通貨に関する米国の規制方針はいつ発表されるのでしょうか? FTX が米国の政策規制を実施するための最大の原動力になったことは間違いありません。米国商品先物取引委員会（CFTC）の議長であるロスティン・ベーナム氏は、この危機は「議会に行動を促すのに十分」であると公言さえしました。

しかし、現在の市場情報から判断すると、ステーブルコインに関する規制政策が最初に実施されるはずです。なぜなら、米国の議員は一般的に、ステーブルコインは最初に対処できる規制分野であると考えているからです。たとえば、米国上院議員は、今後数週間で、彼と上院議員のパトリック・トゥーミーとシンシア・ルミスが共同で提出したステーブルコイン規制法案の公聴会を促進したいと述べました。

韓国 - 多角的なアプローチ

韓国は、世界で最も多くの人が仮想通貨に参加している国です。 Three Arrows Capital (3AC) の事件は、韓国人に深刻な影響を与えました。同様に、統計データによると、韓国は FTX ユーザー全体の 6% 以上を占めており、どの国よりも高くなっています。ざっくり計算すると、今回のFTXの影響を受けた韓国のユーザー数は、3AC崩壊時を超える可能性があります。

FTX インシデントの後、韓国の金融サービス委員会の傘下にある Financial Intelligence Unit (FIU) は、2 度目の FTX インシデントを防ぐために、韓国の 40 の仮想資産プロバイダーに対してリスク調査を直ちに実施しました。

リスク調査と並行して、韓国の規制当局である金融監督院 (FSS) は、韓国会計基準研究所および韓国公認会計士協会 (KICPA) との会談を直ちに開催し、暗号通貨関連企業の監査ガイドラインを導入するためのイニシアチブを起草しました。今回起草された新しいガイドラインは、取引所関連の企業に、より詳細なプラットフォーム通貨データと保有準備金の開示を強制するものです。

同時に、韓国のデジタル資産基本法の導入もあります。当初、この法案はより長い検討と準備期間を必要としたが、FTX 事件により法案が前倒しされ、来年に完了する予定である。韓国の金融委員会 (FSC) の副委員長である Kim So-young 氏は、ユーザーを保護する緊急性を考えると、国際的な規制を待つよりも、必要最小限の規制基準を設定して補完する方がよいと述べました。規格。

デジタル資産基本法は、現在国会に提出されている 13 の暗号法案で構成されます。この法案は主に、仮想資産サービスプロバイダーがユーザー資産を保護し、サービスプロバイダーがトークンを発行することを禁止するという義務を確実に果たすことを目的としています。

これに加えて、韓国の与党は、特定金融取引情報法施行令を修正して、仮想通貨取引所が自身の資産 (準備金の証拠) をユーザーの預金から分離できるようにする計画も検討しています。

日本 - 規制措置の加速による最小限の影響

日本は仮想通貨に対して比較的厳しい政策監督を行っているため、FTX が崩壊した後、日本の金融規制当局は、国への影響は最小限であると判断しました。現地のデジタル資産取引所に対する厳しい規制により、日本の関連機関と人々はそれほど大きな損失を被っていません。

しかし、これは日本が怠惰だったという意味ではありません。日本銀行の黒田東彦総裁は、FTX に関するインタビューで、暗号化された資産のリスクに対処するための規制措置を迅速に講じると述べました。

欧州 - 規制は引き続きテーマ

暗号通貨に対する規制の取り組みを強化している他の国と比較して、ヨーロッパは比較的穏やかでした。欧州中央銀行のギンドス副総裁は次のように考えています。

冷静さは、ヨーロッパが暗号化市場に対する警戒を緩めたことを意味するものではありません。欧州中央銀行理事会のビレロイ氏は、FTX事件に対応して、これが国際的な規制の触媒になることを望んでいる. FSBヨーロッパの指導者はまた、「複数の機能を垂直に統合する仮想通貨コングロマリットと取引所」を規制する緊急の必要性があると述べた。

その他の国 – 潜在的な規制を表明および発表

オーストラリア政府は最近、暗号通貨に対する強力な規制の枠組みの確立を発表し、財務省は来年、投資家を強化するための規則を策定する予定です。さらに、アルゼンチンやトルコなどの国も、暗号化市場を規制する意向を表明しました。

結論

これまでのところ、世界中のより多くの国が、暗号化市場の規制に対する姿勢を徐々に統一してきました。 2023 年に、暗号化市場は規制の最初の年を迎える可能性があります。これにより、業界のグレーゾーンは徐々に縮小し、業界は急速な再編の段階に入るでしょう。次のテストは、Web3 で構築されているすべてのプロトコルに向けられており、規制を受け入れるか、分散化を擁護して死ぬかです。