2024 取引所コインアップパフォーマンスレポート：オンラインで最高のパフォーマンスを発揮するのは？

著者：Animoca Brands Research; Compiled by Felix, PANews

本レポートでは、9つの主要な中央集権型取引所（CEX）および120以上の分散型取引所（DEX）における3,000以上のスポットトークンの2024年のローンチイベントを分析しています。非中央集権型取引所（DEX）における2024年の3,000以上のスポットトークンのローンチイベントを分析しています。その目的は、各プラットフォームにおけるトークンのローンチの全体的な傾向を評価し、これらのイベントにおけるトークンの価格と数量のパフォーマンスを評価することです。

主な調査結果

中央集権的な取引所は、異なる完全希薄化評価額（FDV）レベルに焦点を当てて、ゴーライブを優先するために異なる戦略を使用しています。オンラインになるトークンの数が少ない取引所は、より大きなFDV（5億ドル以上）を持つトークンの上場を優先する傾向があり、より頻繁にオンラインになる取引所は、3000万ドル以下のFDVを持つトークンを優先する傾向があります。

ローンチ活動はビットコインの値動きと密接に相関しており、強気相場では活動が増加し、ビットコインの上昇が停滞すると活動が減少します。すべてのFDVサイズのトークンはこの傾向の影響を受けますが、より大きなFDVトークンは市場心理の変化により敏感です。

最上行の終値に対する7日および30日間の変化で測定される価格パフォーマンスは、ビットコインの価格トレンドをほぼ反映していますが、取引所によって異なります。平均上場FDVが最も高い取引所（例：Binance）と最も低い取引所（例：MEXC）がプラスの価格変動を記録する一方、中規模の取引所（例：Bybit、Bitget）が最大の下落を記録しています。

出来高の面では、新しくローンチされたトークンの取引量ではBinanceがトップで、OKXとUpbitがそれに続いています。 注目すべきは、Upbitの最初の24時間の出来高はBinanceと同程度であるのに対し、OKXは3000万ドルから1億ドルのFDVブラケットのトークンの出来高でリードしていることです。UpbitとUpbit。

オンラインFDV値が3000万ドルを超えるDEXでデビューしたトークンは、中規模CEXでデビューしたトークンと同等のパフォーマンスを示し、DEXでデビューしたトークンの価格は、2日目から7日目、30日目までの変化で測定すると、中規模CEX5社のうち4社を上回りました。最初の30日間の取引量も、Kucoin、Gate、MEXCなどのCEXと同等かそれ以上です。

DEXデビュートークンが後に中規模CEXに登場することは珍しくないが、大規模CEXに登場することは一般的ではない。2024年後半にサンプリングされたDEXイニシャルトークンのうち、約16%がその後CEXで稼働し、Binance、OKX、Upbitのような大規模な取引所で稼働できたのはわずか2%でした。

CEX ゴーライブパフォーマンス

概要

レポートでは、合計3,074件のゴーライブイベントが記録されました。1,226イベント（40％）は、トークンのローンチから最初の2日以内にライブになったプライマリGo Liveとして識別され、1,848イベント（60％）はセカンダリGo Liveとして識別されました。

ほとんどの取引所はバランスの取れたアプローチをとっており、プライマリーアップコインとセカンダリーアップコインに参加する割合はほぼ同じでした。

一般的に、FDVの高いプロジェクトをリストアップしている取引所は、より少ない、より大きなアップリフトに焦点を当て、FDVの小さいプロジェクトをリストアップしている取引所は、より多くのアップロードイベントを持っていました。

韓国の2つの取引所、UpbitとBithumbは、主にセカンダリアップリフトに焦点を当てており、これらの取引所の慣行により、プライマリアップリフトは初回ライブではないかもしれません。この記事の残りの部分では、取引所は平均上場FDVによって分類され、上場FDVが高い取引所は「大規模取引所」、それ以外は「中規模取引所」と呼ばれます。

コインアップイベントの月別まとめ

強気な時期（2月～3月、8月～12月）にはコインアップが多く、相場が低迷した時期にはコインアップが減少した。

4月は際立っており、BTC価格が反転したにもかかわらず、アップロード数は上昇を続けた。BTCが2ヶ月間上昇した後に再び停滞した12月には、影響はそれほど顕著ではありませんでした。

上位の取引所は、アップロード数の点では弱気市場の影響をあまり受けておらず、これはこれらの期間のアップロード数のシェア拡大に反映されています。

 FDV 

大手取引所はコインアップの大半を5億ドル以上のFDVカテゴリーに集中させており、上位4取引所がこのティアにおけるコインアップ活動の25%を占めています。上位4つの取引所は、このティアにおけるアップロード活動の25%を占めています。

それにもかかわらず、中規模取引所は依然として5億ドル以上のカテゴリーにおけるコインアップ活動の大部分を占めています。これは、大規模取引所のプロジェクトが中規模取引所に共同上場されることが多いためと思われますが、その逆はあまりありません。

Bybit、KuCoin、Bitget、Gateのような中堅取引所は、4つのFDV層でよりバランスの取れたアップロードを行っており、3,000万ドルから5億ドルのカテゴリーでのシェアが若干大きくなっています。MEXCは異なるアプローチをとり、FDV≦3,000万ドルのトークンに焦点を当て、このカテゴリーの活動の70％を占めました。

階層別の月間コインアップイベント

5億ドル以上のFDV階層は、市場心理の変化の影響を最も受けやすく、2月から3月にかけての反動で、コインアップイベントの数が急増した。

5億ドル以上のFDV層は市場心理の変化の影響を最も受けやすく、2月から3月にかけての反動期にはコインイベント数が急増し、4月には予想を上回った。

3,000万ドル以下のFDV層は、強気相場中の全体的な上昇に密接に追随していたが、6月から9月などの期間には、上昇イベントのより大きなシェアを占めていた。

価格パフォーマンス

取引所全体の価格パフォーマンスは「微笑み曲線」を形成しており、曲線の両端にあるトークンは中央にあるトークンを上回っています。曲線の両端のトークンは中央のトークンを上回る。

曲線の両端にあるBinanceとMEXCのトークンは、30日後にプラスの価格変動を示したが、BybitとBitgetのトークンの平均価格は約10％下落した。

7日間の価格パフォーマンスも同様のパターンを示しており、Binanceのトークンは約3％上昇、MEXCのトークンはほぼ横ばい、中間の取引所はさらに下落している。

価格変動の中央値は通常、平均値よりも低く、少数のトークンのアップロードがイベントの大部分を占めたことを示唆しています。

 FDV  グレード別の価格パフォーマンスの集計

FDVグレード別の価格変動パターンは7日と30日で異なる。

3,000万ドル以下のFDV層のトークンは7日後に価格が下落しましたが、30日目には強く反発し、4つの層の中で最大のコントラストを示しました。7日後の価格変動は緩やかで、平均して30日間は同様の水準にとどまりました。

1億～5億ドルのFDV層トークンは最初の7日間で2%下落しましたが、30日目には下落幅が11%以上に拡大し、最初の1週間以降は全般的に下落傾向にあることが示されました。

アップティック価格パフォーマンスの月次まとめ

時間軸から見ると、価格パフォーマンスは主に市場の状況によって左右されます。BTC強気相場では、トークンの上場は中立かプラスでした。BTC弱気相場では、トークンの上場はマイナスです。

取引所全体のコインアップ価格の月ごとのパフォーマンス

BTCの価格が急上昇した2月、10月、11月は、ほとんどの取引所で価格の変動がプラスのままでした。

1月と5月は全体的なBTC価格のトレンドから外れていました：1月に公開されたトークンは、差し迫ったBTCラリーにもかかわらずアンダーパフォームし、5月に公開されたトークンは、5月の緩やかな弱気市場にもかかわらず、好調でした。

12月に上場したトークンは、中立的な市場にもかかわらず、アンダーパフォームしました。

取引所アップロード価格のパフォーマンスを FDV クラス別に集計

OKXやBybitのような大規模な取引所と比較すると、小規模なFDVトークンのアップロード活動は以下の通りです。KuCoin、Gate、MEXCのような中規模の取引所における小規模FDVトークンのアップロードは、OKXやBybitのような大規模な取引所よりも優れた価格パフォーマンスを示しています。

中規模FDVトークン（$30M-$500M）の上場は、大規模取引所では中規模取引所を上回った。大規模FDVトークン（>$500M）の上場は、取引所間で比較的一貫しており、7日目から30日目までの価格変動は最小でした。

 FDV  クラス別の月間アップリンク価格パフォーマンス

小規模なFDVトークンは、市場環境が強気かどうかにかかわらず、ほとんどの月で30日間の価格変動があり、強い価格パフォーマンスを示しています。30日間の価格変動率は、市場環境が強気か弱気かにかかわらず、ほとんどの月で中規模FDVトークン（3000万ドルから5億ドル）よりも優れています。

中型FDVトークンは10月と11月に7日間の価格上昇が強かったが、30日時点ではまだ他のカテゴリーに遅れをとっている。

大型のFDVトークンは、7日間と30日間の価格パフォーマンスがプラスの月が半数を占め、月を通してより一貫性を示しました。

取引所取引量

新規ローンチトークンの取引量ではCoinSharesがトップで、UpbitとOKXがそれに続く。Upbitは最初の24時間はCoinSharesとほぼ同レベルで好調だったが、30日間ではOKXと同レベルまで落ち込んだ。

中堅取引所では、Bybitが最初の24時間と30日間の全取引高が好調だった。

月次取引量サマリー

新規上場取引量はほぼ弱気/強気のサイクルに沿っており、2～3月と9～12月に大きな新規上場がありました。

価格上昇の最初の波の翌月である4月の新規掲載件数は予想を上回ったが、30日間の平均を下回った。これは、市場の閑散期にアップロードが多すぎると、新規上場したトークンの取引量が希薄化する可能性があることを示唆しています。

 FDV grade 別の取引量

取引量は基本的にトークンFDVのグレードに従っており、最大のFDVグレードは最小のFDVグレードよりも前24時間の取引量が多くなっています。最小のFDVグレードと比較して、最大のFDVグレードは最初の24時間で60倍、最初の30日間で25倍のボリュームがあります。

取引所別取引量の月次まとめ

ほとんどの月で、Coinは新規上場トークンの取引量でリードしています。upbitの新規上場トークンは高い初期取引量を示しています。不確実性。

2月、7月、12月の30日間の取引量ではリードしているが、新規上場したトークンの取引量が非常に少ない月もあった。

取引所全体の FDV クラス別取引量

コインのアップロードが最も多く、1億ドルから5億ドルのFDVカテゴリーに重点が置かれています。

一方、OKXは中レベルのFDVトークン（3000万ドルから1億ドル）で大きな取引量を記録しました。

中堅取引所の中では、Bybitの取引量はすべてのFDV層で比較的安定しているのに対し、他の中堅取引所では取引量は通常、中堅レベルのFDVトークンに集中している。

DEXとCEXの比較

DEXのアップロードは、CEXのアップロードを補完するものと見なされることが多い。DEXの流動性プールは通常、CEXの新規上場と同時に作成され、ユーザーはオンチェーンまたはCEXを通じて柔軟に取引できる。DEXの流動性プールは通常、最初のCEX上場と同時に作成され、ユーザーはオンチェーンでもCEXを通じても柔軟に取引できる。一方、DEXのみの上場は、より非中央集権的なアプローチと関連付けられることが多く、主にメインストリームへのアピールが限定的なロングテールのトークンによって使用されます。

しかし最近では、DEXを唯一の新規上場プラットフォームとして選択するプロジェクトが増えており、CEXの上場をしばらく遅らせたり、断念したりしています。

客観的な比較を確実にするため、DEX上場は少なくとも30日間、分散型取引所のみで流動性を維持したトークンとして定義されます。CEXトークンについては、中央集権的な取引所を主要な取引所として導入したトークンを表すプライマリ・アップロード・イベントに焦点を当てています。ロングテールのトークンの結果が偏るのを避けるため、分析対象はFDVが3,000万ドルから5億ドルのトークンに限定し、両グループでバランスの取れたトークンを確保します。

価格パフォーマンスの測定では、上場から7日目または30日目までの期間ではなく、2日目から7日目、2日目から30日目までの価格の変化率を使用しています。この調整は、上場日のCEXとDEXで異なる価格発見メカニズムを考慮したものであり、そうでなければ直接比較は無効となる。出来高については、過去24時間および30日間の出来高を主要な指標とする一貫したアプローチが維持されている。

上場イベントの概要：DEX vs CEX

分析では、2024年下半期に発生した415の主要なコインオンコインイベントをサンプルとしており、3000万ドルから3000万ドルの間の完全希薄化評価額（以下、「FDV」）に焦点を当てています。FDV）が3,000万ドルから5億ドルのトークンを対象としている。これらのうち、114は優先DEX上場に分類され、トークンが最初の月にのみDEXに上場されたことを意味します。

8月のDEX上場は、市場の勢いに左右されやすい低迷期を経て、第4四半期に活動が回復したことを証明した。優先DEX上場は、第3四半期には新規トークンの20％未満でしたが、11月と12月には30％以上に急増しました。

この分析におけるCEX上場のほとんどは中規模取引所に集中していた。一方、CoinとOKXのアップロード数はわずかだった。

DEX vs CEX 

中堅CEXのうち、2日目から7日目までのパフォーマンスはまちまちだった。30日目には、MEXCを除くすべての上場トークンがマイナスの価格変動を示した。

対照的に、DEXに初めて上場したトークンは、7日目にプラス成長、30日目にわずかな下落を示し、ほとんどの中規模CEX上場トークンを上回った。

OKXは大手CEXの中で価格パフォーマンスをリードし、上場トークンは2日目から7日目にかけて約14%上昇し、30日後もその水準を維持した。しかし、データ量が限られているため、CoinとOKXのパフォーマンスは慎重に解釈されるべきである。

DEX 対 CEX 新規上場の平均取引量

DEXの取引量は、KuCoin、Gate、MEXCのような中規模のCEXに匹敵する。OKXとBinanceは他の取引所よりも平均取引量が多い。

DEXとCEXの取引開始24時間における出来高集中は同様のパターンを示しており、市場の関心の一貫した傾向を示唆している。

この出来高パフォーマンスは、上場から30日後の価格パフォーマンスと相まって、最初のDEX上場が中規模のCEXに匹敵するトークンのパフォーマンスに影響を与えたことを示唆している。

トークン上場ティア分析

サンプリングされた415のコインローンチイベントは、合計238のトークンをカバーしています。これらのうち、126トークンはDEXにのみ上場され、残りは中規模または大規模な中央集権的取引所に上場されました。分析に含まれるDEX上場トークンは、CoinMarketCapにインデックスされたものだけであることに注意してください。

DEXに最初に上場したトークンの約16%は後にCEXに上場し、主に中規模CEXカテゴリーに上場した。しかし、DEXでデビューしたトークンのうち、その後Binance、Upbit、OKXといったトップクラスのCEXで裏付けされたのはわずか2％でした。中規模CEXでデビューしたトークンの場合、約3%が高FDVのCEXで終了しており、これはDEXでデビューしたトークンと同じくらいの確率です。

これらの調査結果は、優先DEXトークンがCEXに上場する可能性は十分にあるものの、中規模取引所に上場する可能性が最も高いことを示唆しています。トークンがDEXまたは中規模のCEXのどちらで始まるかにかかわらず、中規模のFDVトークンが上位のCEXに入る可能性は低いままです。